中国の仮想通貨億万長者が金を買い始めるとき

リン・ワンワン

シンガポール チャンギ空港から北へ車でわずか 12 分、滑走路の端に、世界で最も安全な個人金庫の 1 つである Le Freeport があります。

約1億シンガポールドルをかけて建てられたこの建物は、「アジアのフォート・ノックス」と呼ばれています。窓がないにもかかわらず、年間を通して気温21℃、湿度55%に保たれており、美術品の保管に最適な環境です。

厳重に警備された鋼鉄の門の向こうには、何億ドルもの価値がある金、銀、希少な美術品が眠っています。これらには税関申告も税金の支払いも必要ありません。

3年前、アジア最年少の仮想通貨億万長者の一人で、ビットディアの創業者でもあるジハン・ウー氏が、1億シンガポールドルにも上ると噂されていたこの金庫を4000万シンガポールドル（約2億1000万元）で買収した。

この取引は当時ブルームバーグによって確認されており、購入者はジハン・ウー氏が運営するビットディアでした。当時、仮想通貨大手の「ミス」として嘲笑する人はほとんどいませんでした。なぜオフチェーンの金庫を買うのではなく、オンチェーンのビットコインマイニングに集中しなかったのでしょうか？

しかし、2025年に金価格が1オンスあたり4,000ドルを超えたときにこの買収を振り返ると、それは余談ではなく、むしろ事前に的を射た素晴らしい動きだったと言えるでしょう。

しかし、ウー・ジハンによるル・フリーポート買収は、単にコンクリートと鋼鉄の門を購入しただけではありません。この要塞は当初から、超富裕層や機関投資家向けに設計された保税地域でした。高度なセキュリティ、目立たない展示スペース、そして関税障壁を巧みに回避する能力を備えていました。

これは、ビットコインを通じて一夜にして富を得た中国の大富豪たちが、人類史上最古の安全資産である金にずっと以前から注目してきた事実を明らかにしている。

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2010年5月、シンガポールにル・フリーポートが正式にオープンしました。当初からインフラ整備として設計されたこの建物は、空港に隣接し、滑走路にほぼ直結する内部通路を備えており、貴重品を機内から金庫までわずか数分で運ぶことができます。

シンガポール政府の支援は株主構成に反映されています。シンガポール国立文化遺産局と国立芸術評議会は、ル・フリーポートの初期の株主に含まれていました。

当時、シンガポールは「貿易港」から「資産港」へと発展を遂げつつありました。ル・フリーポートは、グローバル・アーツ・アンド・ウェルス・マネジメント・センター・プログラムに含まれ、ゼロGST倉庫制度にも加盟し、免税、保税、そして国境を越えた決済機能を兼ね備えた世界でも数少ない金庫の一つとなりました。

この制度の下、ル・フリーポートは世界中の富裕層や機関投資家の注目を集めるようになりました。多額の実物資産の保有を容易にするだけでなく、シンガポール国籍保有者以外の保有者にも開放されており、入国手続きや関税も不要です。

5000万ドルの価値があるピカソの傑作を、税率が10％～30％のル・フリーポートに置いた場合、数千万ドルの税金を節約できることになります。

Le Freeport は内部の写真を一切公開していないため、その内部を垣間見ることは、隣に新しく設立された金庫室 The Reserve が公開した写真からのみ可能です。

この場所にはかつて、世界有数の金取引業者であるJPモルガン・チェース、クリスティーズの子会社であるCFASS、UBSやドイツ銀行といった国際金融機関を含む一流機関投資家が入居していました。この場所を通じて、大量の金塊が移送・保管されていました。

しかし、一部の国が高級品やオフショア資産に対する規制を強化したため、これらの機関は相次いでリース契約を解除し始め、ル・フリーポートも長期損失に陥った。

2017年以来、ル・フリーポートは市場で「問題物件」と分類されてきました。オーナーは売却を試み始めましたが、5年後にようやく買い手が現れました。ジハン・ウー氏です。

当時、暗号資産市場はまさに冬の時代を迎えていました。アルゴリズムステーブルコインLUNAの崩壊は、オンチェーン信用システム全体への疑念を引き起こしました。Three Arrows Capitalは破綻し、続いてCelsiusとBlockFiも崩壊しました。レバレッジ解消の連鎖は階層的に広がり、最終的にはFTX帝国の崩壊とカウンターパーティリスクの全面的な露出に至りました。

この間、中国の仮想通貨起業家であるジハン・ウー氏はビットディアを通じて、それまで「厄介な問題」とされていたこの金庫を約4000万シンガポールドル（約2億1000万人民元）で購入した。

ジハン・ウー氏は、世界最大のマイニングマシンメーカーであるBitmainの共同創業者です。同社は一時、世界のビットコインハッシュレートの約75%を支配し、前回のマイニングサイクルでは重要人物の一人でした。Bitdeerを分離した後、シンガポール永住者としてBitmainの経営権を手放し、Bitdeerのハッシュレートおよびインフラ事業に注力しました。

同氏は買収について公にはあまり発言しておらず、ブルームバーグからの質問を受けた際にのみ認めた。

現在、ル・フリーポートの公式ウェブサイトには、ここが単なる金庫ではなく、選ばれた少数の人だけが体験できるプライベートな場所であることが明記されています。

暗号通貨の世界の人々が、自分の秘密鍵をいかにして守るかを一生をかけて研究していることを考えてみてください。本当の大金は、家族信託文書のシリーズや鋼板に刻まれた記憶術のフレーズの形で、シンガポールの金庫室に長い間眠っています。

中国の富豪だけではない。インドや東南アジアの新興富裕層も、ウー・ジハンのル・フリーポートの新たな常連客として静かに増えている。

ル・フリーポートは顧客リストを公表したことは一度もないが、国際的なオークションハウスから得た情報から手がかりを得ることができる。多くの美術品は売却後「そのまま保管」され、二度と市場に出ることはないのだ。

同様の動きが東南アジアでも起こっており、上場億万長者たちは売却益の一部をル・フリーポートに直接移送している。金塊や銀、高級ジュエリー、限定版パテック・フィリップの時計、一世紀も前のクラシックカー、希少な芸術作品などが取引場所からこの秘密の倉庫に運ばれるのだ。

読者の中に潜在的な「金庫メンバー」がいるかもしれないことを考慮して、ここで入金の手順を説明します。

入口には武装警備員が配置され、訪問者はまずオンラインでパスポートをチェックし、指名手配されている高リスク人物でないことを確認する必要があります。金庫室の中核エリアに入るには、本人確認、生体認証、防弾ドア、所持品のセキュリティチェックなど、少なくとも5つのチェックポイントを通過する必要があります。金庫室の内外には数百台の高解像度カメラが設置されており、死角のない24時間体制の監視体制が整っています。さらに、「30キログラムの銀の延べ棒と12.5キログラムの金の塊」を保管するという物理的な困難さも加わり、たとえ誰かが侵入したとしても、何も持ち去ることはほとんど不可能でしょう。

そのため、外部の人々が金価格が上がり続けることができるかどうかをまだ議論している間、内部の人々はすでに議論している。1本15万もするロマネ・コンティのボトルを最初に何本ストックするか、女性たちがもっと良い写真を撮って、もっと魅力的に番号を付けられるようにピカソとレンブラントの絵をどの棚や列に掛けるかなどだ。

働く人々にとって究極の目標はCPF口座だが、アジアの富裕層にとって究極の目標はシンガポールの窓のない壁だ。

もちろん、金庫室の利点は物理的なスペースの面だけです。金産業チェーンをより強力にコントロールするには、さらに上流へと進出する必要があります。

福建省の人々は黄金の血統に触れた。

中国の中年女性が依然として金の店で1グラムあたり5元の値引きを狙って列をなしている一方で、既存の金儲けの達人とブロックチェーンの新参者らは既に主導権を握るために激しい競争を繰り広げている。このことに関して、誰が主導権を握っているのだろうか？

今年5月、フィンテック企業Antalphaがナスダックに目論見書を提出しました。Antalphaの目論見書には、ジハン・ウー氏が共同設立したマイニング企業Bitmainについて言及されています。

文書には「我々はBitmainの主要な資金調達パートナーである」と明記されている。両者は覚書に署名し、Bitmainが引き続きAntalphaを資金調達パートナーとして利用し、相互に顧客を紹介することに合意した。

この会社はかつて、世界最大のマイニングマシンメーカーであるビットメインにサプライチェーンローンと顧客ファイナンスを提供していました。これは呉吉漢時代から受け継がれた事業の遺産でした。

ウー・ジハン氏がビットメインを去ってから随分経った今、彼の代わりを務めているのは、中国福建省出身の仮想通貨界の大物、もう一人の創業者であるジハン・ウー氏だ。

中国では金への信仰が多くの場所で見られるが、福建省の人々は間違いなく、自らの運命を真に金と結びつける最前線に立っている。龍岩の陳静河氏は福建省の「鶏肋鉱山」を世界有数の鉱山大手、紫金鉱業に変貌させ、同社の株価は10倍に上昇した。福清の周宗文氏は水北に周大福を設立し、フランチャイズ方式で国内トップ3社の一つに躍り出た。莆田の人々は訪問販売の金採掘者から、中国の金卸売・小売業のほぼ半分を請け負うまでに成長した。

金鉱山は福建省にあり、金の商店も福建省にあり、金の商人がいたるところにいることから、福建省の人々の血には金が流れているのではないかと思わされる。

明らかに、チャン・ケトゥアンの内なる意欲が燃え上がったのに、どうして福建省の人々が金ビジネスを逃すことができようか？

彼は、世界最大のステーブルコイン発行者であり、現在では世界トップ30の金購入者であり、新たに誕生した「オンチェーンの金の大物」であるテザー社に直接スコープを向けた。

今年10月、テザーはアントアルファと提携して「オンチェーン金庫」（トークン化された金庫）を構築し、金トークンXAU₮に基づく「金担保デジタルクレジットシステム」を構築するために2億ドルを調達する計画を発表した。

分業体制も非常に福建省流だ。Tetherは実物の金をトークン化し、スイスの個人金庫に保管する役割を担う。Antalphaは、このトークンを回転式金融商品に変換し、担保構造を設計し、融資商品を作成し、シンガポール、ドバイ、ロンドンに金庫を設置する。こうして「オンチェーン・ゴールド」は、いつでも実物の金塊と交換できる質権証明書となる。

簡単に言えば、これは生きた「現代版の金本位制」です。Tether は造幣局、Antalpha は銀行、そして物語の舞台はブレトンウッズ体制からスイス財務省に変わりました。

公表された報道によると、テザーはスイスの金庫に約80トンの金を保管しており、これは一部の中小国の公式準備金に相当します。しかし、テザーは「セキュリティ上の理由」から、金庫の具体的な住所は明らかにしていないと主張しています。

中央銀行が「金塊を地下室に閉じ込め、何十年も太陽から隠しておく」という慣行とは異なり、XAU₮は分解されてブロックチェーン上に保存されるため、追跡、分割、取引が可能になり、担保として利用できるようになります。本来は地下室に眠ることしかできなかった金が、流通、担保設定、機関投資家への卸売が可能な「動的流動性」の完全なシステムへと変貌を遂げました。

Antalphaはさらに一歩進み、自社のAurelionに1億3400万ドルを投資させ、XAU₮を直接購入させることで、「オンチェーン上の金を準備資産として利用する初の上場財務会社」となることを目指しました。これは、「スイスの金庫に金塊を詰め込む」という従来の伝統的な金融手法を、「上場企業のバランスシートにXAU₮を積み上げる」という手法に書き換えることに相当します。

テザー社のCEO、パオロ・アルドイノ氏の発言は、この論理の本質を簡潔に捉えている。「金とビットコインは同じ論理の両極である。一方は最も古い価値保存手段であり、もう一方は最も現代的なものである。」

金価格もこの新しい高速鉄道網の存在感を高めている。世界の金投資は今年50%以上増加し、XAU₮の時価総額も同期間に倍増した。リスク回避志向の強い者とギャンブル好きの者が、今回は異例なことに同じ道を歩んでいる。

彼らは、より大きな疑問に答えようとしている。人類最古の富の保管方法をブロックチェーン上で復活させることができるのか？

彼らは古いルールに従っていません。

2025年10月、金価格は1オンスあたり4,000ドルを超えて過去最高値を記録し、年初来で50%以上の上昇を記録し、世界で最もパフォーマンスの良い資産クラスの1つとなりました。

表面的には、これは新たな「金の強気相場」であるが、より深く見てみると、金市場における3つの勢力の勢力図が入れ替わっていることがわかる。

最初の列は中央銀行です。ここ数年、世界中の中央銀行は金を脱ドル化と制裁ヘッジの基盤として利用し、ほぼ「安値で買う」ような状況に陥っています。彼らは短期的な変動には関心がなく、ただ一つの疑問だけを考えています。最悪のシナリオにおいて、この金は食料、武器、あるいは同盟国との交換にまだ使えるのか、ということです。

2列目はアジアの超富裕層を表しています。中国、香港、中東、東南アジアからの資金が、シンガポールの金庫、スイスの貯蔵庫、ファミリーオフィスの信託を通じて、静かに新たな金の壁を形成しています。

銀行で数キロの「紙の金」を買うだけでは満足せず、壁全体を丸ごと買うようになっている。シンガポールの銀行に預金する人もいれば、金塊を直接金庫に預ける人もいる。この2種類の定期預金は、安全性のレベルが全く異なる。

ウー・ジハンによるル・フリーポートの買収は、ビットコインのマイニングから他人の金塊や有名な絵画の管理まで、「オンチェーン収益」から「オフチェーンセキュリティ」まで、このチェーンの結節点となる。

3列目は暗号資産の新興勢力です。Jihan Wu、Antalpha、Tetherはそれぞれ異なる戦略をとっています。Wuは金庫の壁を購入し、AntalphaとTetherは金庫内の変動可能なXAU₮を購入しました。

この構造では、Tether が本物の金をトークンに鋳造し、それをスイスの金庫に保管します。一方、Antalpha はこれらのトークンを資産に鋳造し、上場企業のバランスシートや機関投資家の担保バスケットに保管します。

こうして、金の役割は静かに書き換えられてきた。中央銀行にとっては究極の担保であり続ける。アジアの大物実業家にとっては、何世代にもわたって受け継がれる家族のコールドウォレットとなり、暗号通貨の新興企業にとっては、金利スプレッドと流動性プレミアムを獲得するために継続的に階層化できる金融システムとなっている。

ほとんどの人にとって、金は単なる図表や重量ですが、この 3 つのグループにとって、金は家族、主権、国家の安全保障に関わる総合的なお金です。

物語は次々と変化するが、その奥深くに埋もれているものは、実は非常に古い。道は回り道かもしれないし、物語はいくらでも捏造できるが、資本は最も正直だ。ショーが終わり、明かりが灯れば、彼らが求めるのは、夜ぐっすり眠れるという安心感だけだ。

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