発行日：2025年12月25日
著者：BlockBeats 編集部

過去24時間で、暗号市場は、マクロ経済から特定エコシステムの発展まで、多岐にわたる動向を目撃しました。

一般的なトピックは、DeFi ガバナンスの論争と機関借入拡大に焦点を当てています。エコシステムの発展に関しては、イーサリアムのアップグレードプロセス、Perp DEX ガバナンス決定、および他のエコシステムイノベーションに集中しています。

一、 一般的なトピック

1、Uniswap Foundation 幹部の給与論争が継続

最新の税務開示によると、基金は2024年に約1,000 万ドルの助成金を支給しましたが、従業員給与に約480 万ドルを支出し、そのうち幹部の総報酬は387 万ドルに達しました。前DevRel責任者の年俸70 万ドルおよびガバナンスディレクターの報酬54 万ドルを含みます。この事件は、基金の効率に対するコミュニティの疑問から発生し、Optimism Grants Council と比較すると、Optimism Grants Council はより低コスト（約214 万ドル＋追加費用で6倍以上の資金）で提供し、UNI保有者の間で激しい不満を引き起こしました。

コミュニティの議論では、多くの人がこれをDAOガバナンスの「恥辱」と批判し、幹部の給与が基金支出の22%を占め、業界標準をはるかに超えると強調し、その実質的な価値貢献、例えばデベロッパーの成長やリサーチアウトプットに疑問を呈しています。一部の意見では、法務役割の報酬が低すぎると指摘されていますが、全体として、持ち主の利益を乱用すると見なされ、DAOへの参加への失望や透明性への訴えが引き起こされました。

2、Maple Finance の貸付規模が史上最高に

昨日、プラットフォームは50 億ドルのUSDCローンを1回で発行しました。同時に未返済の借入高は過去最高に達し、2025年の資産運用規模が5億ドルから50 億ドルを超え、総発行ローンは85 億ドルを超え、年間収益は2500 万ドルを超えました。創設者の手紙で、AaveやPendleとの提携によるクロスチェーン製品の拡張、AI 統合と HYPE マージンローンの導入、そして2026 年のARR 100 億ドルの目標が設定された里程標が振り返られ、インセンティブ駆動ではなく実質的かつ持続可能な収益を強調しました。

コミュニティの反応は好意的で、リスク調整後の収益の安定性、内部のクレジット評価基準の標準化、およびLineaやSolanaなどの多チェーン展開に賞賛が寄せられています。プロトコルの収益は300%増加し、25%のバイバックメカニズムを通じてSYRUP保有者にフィードバックされました。焦点は、オンチェーン資産管理の標準としての潜在力、SparkやPlasmaなどのパートナーとの統合が機関の採用を加速する方法にどう影韓するかにあります。

二、 メインストリームエコシステムの動向

1、Ethereum Hegota ネットワークのアップグレードタイムラインが公表される

イーサリアム財団は2026年のHegotaアップグレードロードマップを12月22日に発表しました。Fusaka（PeerDASの導入）およびGlamsterdam（ブロックレベルのアクセスリストとプロポーザービルダーの分離）に続き、このアップグレードはEIPの選定に焦点を当てています。主要なマイルストーンには、1月8日から2月4日までEthereum MagiciansフォーラムにHeadliner提案を提出すること（必要性、影響、技術的準備、指定されたチャンピオンを評価するテンプレートを使用）、2月5日から26日まで4回のAll Core Devsミーティングで討論され、最終的に選定されること、その後30日以内に非Headliner提案が提出されます。FOCIL（EIP-7805、抵抗機能）が検討対象に含まれています。このアップグレードはネットワークの効率、分散化、セキュリティを向上させることを目的としており、タイムラインはForkcastで追跡できます。

コミュニティの議論は積極的であり、これによりイーサリアムの長期的なビジョンが強化され、投資価値の保護やノードの分散運用が維持されるといった点が強調されています。一部の意見では、状態データの削減に焦点を当てることで、L2エコシステムの統合が推進されるだろうと述べており、開発者はこれを基盤となるインフラの持続的な構築と捉えています。全体として、このアップグレードはETH保有者を保護する効果を期待されていますが、潜在的な変更にも注意が必要です。

2、Perp DEXのガバナンス動向

Hyperliquidの検証者とステーカーは提案を承認し、HYPEトークンを持つ援助基金を永久に燃やすことを承認しました。以前は、基金の購入は経済的に燃焼に等しいと見なされており、この措置によりガバナンスの透明性が向上しました。創設者はコミュニティの参加に感謝し、今後の展開を期待しています。同時に、KinetiqはKIP2提案を発表し、プロトコルの最適化を推進することを目的としています（具体的な詳細は今後開示予定）。

コミュニティからは積極的な反応があり、多くの人々がこれをHyperliquidが避けられないサインと見なし、チームへの信頼を高め、キャッシュのデプロイやDATの開始のタイミングについて議論を刺激しています。一部のフィードバックは燃焼のポジティブな影響に焦点を当て、価格やエコシステムへの潜在的な刺激を強調しています。全体として、これはガバナンスプロセスの成功例と見なされており、Perp DEXの競争環境の変化を推進しています。

3、その他のエコシステム開発

MegaETHエコシステムの予測マーケットプロジェクトRocket Financeが150万ドルのシードラウンドファンディングを完了しました。Electric Capitalがリードし、Bodhi Ventures、Tangent、Amber Groupなどがフォローオン投資を行いました。このプロジェクトは「再分配マーケット」メカニズムを導入し、ユーザーが価格フィードに基づいてリアルタイムの予測を行うことを可能にします。二元的な賭けや清算、上限の収益なしで、複数の予測を再利用することができます。前AugurのCEOであるMatt ListonはAgentic予測市場プロジェクトを構築することを発表しました。これはLLM（過去のコーディング）と予測市場（未来の信念の集約）を組み合わせ、「認知金融」システムを構築することを目指しています。このデザインはAugurトークンのフォークを参考にしており、期待が高まっています。

コミュニティの議論は楽観的であり、Rocket を予測市場の革新的突破と見なし、その清算不要設計と予告ビデオを賞賛しています。一方で、Matt の復帰に対するフィードバックは非常にポジティブであり、大成功だと考えられています。これにより、DeFi の認識が向上しました。ただし、資金調達の発表が「カジノの新しいパッチ」を引き起こし、MegaETH と予測エコシステムへの潜在的な影響には楽観的です。

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