《The Economist》: In Asia, stablecoins are becoming the new financial infrastructure

原文タイトル：アジアはステーブルコインを銀行インフラに変えつつある
原文出典：The Economist

原文翻訳：Chopper、Foresight News

今や、ラホールのフリーソフトウェア開発者でもマニラの家政婦でも、スマートフォンは暗号銀行となっています。彼らは1日の給与に相当する送金手数料を支払う必要はなく、低コストかつ即時にステーブルコインを送受信できます。

この実需は、公式の態度が慎重であるにもかかわらず、アジア全般で仮想通貨が拡大している理由を説明しています。例えばインドでさえ、このような規制が最も厳格な国でも同様です。インドは仮想通貨の利益に対して30%の税金を課し、取引ごとに高達1%の手数料を差し引きます。データ分析企業Chainalysisの統計によると、2024年半ばから2025年までのインドへの仮想資金流入規模は約3,380億ドルに達し、3年連続で世界の仮想通貨採用指数のトップに躍り出ています。

Chainalysisのグローバル仮想通貨採用指数の上位20位には、パキスタン（3位）、ベトナム、日本、韓国などの先進経済体を含むアジアから9か国がランクインしています。投機取引は依然として人気がありますが、この地域の主導的地位は、仮想通貨の用途の変化を主に反映しています：それはもはや投機ツールにとどまらず、新しい金融インフラとなっています。「仮想通貨は現実世界の問題に取り組んでいます」とChainalysisのChengyi Ongは述べています。

クロスボーダーリマittanceは主要なユースケースです。東南アジアには約2,400万人の海外労働者がいます。世界銀行のデータによると、2025年に200ドルを送金する平均コストは6.5%です。これは海外労働者にとって重い負担であり、特にフィリピンのようにGDPの9%がリマittanceに依存している国ではそうです。ステーブルコインはその解決策であり、ビットコインとは異なり、価格がほとんど変動しないという特徴があります。Ongによれば、ステーブルコインは「暗号活動の支柱となっています」。

2021年1月から7月まで、グローバルステーブルコイン転送の規模は4兆ドルを超えました。これはまだ年間国際送金総額のわずかですが、ビットコインなどの高波動資産がグローバルヘッドラインを占める中、ステーブルコインは静かに本当の支払機能を果たしています。

ステーブルコインの利点は、企業が採用し始めるきっかけともなっています。従来のクロスボーダーペイメントでは、参加銀行ごとにコスト、遅延、オーバーヘッド、およびコンプライアンス審査が積み重ねられます。ベトナム企業がタイのサプライヤーに支払いをする際、通常は代理行を介して通貨を交換する必要があります；一方、ステーブルコイン取引の決済はより速く、中間業者が少ないです。暗号分析企業Artemisのデータによると、企業間のステーブルコイン月間取引量は、2023年初めの1億ドル未満から、2025年半ばには60億ドルを超えるまで急増しました。

アジアの巨大なフリーランサーグループも、従来の銀行を迂回しています。世界銀行によると、この地域には2.1億人以上のギグエコノミー従事者がおり、世界全体の約半数を占めています。従来の支払いシステムは、遅延することがよくあり、ドライバーやデリバリーの人に支払いをするのに遅れが生じますが、ステーブルコインを使用すると即時決済が可能です。Visa は、ユーザーのステーブルコインウォレットに直接送金するシステムをテストしています。パキスタンには約200万人のフリーランサーがおり、年間送金額は380億ドルに達し、多くの従事者がステーブルコインで支払いを受け取り、その後取引プラットフォームや現地の事業者を通じて現地通貨に交換し、手数料は通常1%から3%であり、従来の方法の約半分に相当します。

ステーブルコインが正規の金融インフラになるか、あるいは詐欺ツールに堕ちるかは、大部分がアジア次第です。フィリピンの看護師を惹きつけるクロスボーダー送金の特性（迅速、低コスト、銀行口座不要）は、ミャンマーやカンボジアの犯罪組織にも利用される可能性があります。アジアには、この矛盾を解消するための市場規模、実際の需要、および規制への決意が十分に備わっています。成功すれば、ステーブルコインは世界の資金移動方法を変革することになります。失敗すると、暗号通貨は待ち望んでいた実用例を見つけましたが、合法的なものではありません。

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