原文タイトル：2026年：見えざる革命

原著者：Paul Veradittakit、Pantera Capital

原文翻訳：AididiaoJP、Foresight News

2026年は重要な年となる。我々は、「暗号通貨を産業として」から「暗号通貨をサービスとして」への根本的な転換を目撃するであろう。

過去10年、暗号世界はさまざまな宣伝に満ちていた。2024年にはビットコインETFの承認により、それは主流金融の認可を得た。2025年には皆が基盤を整えていた。そして、2026年には、真の価値は、従来の大きな問題をブロックチェーンで解決し、同時にユーザーがブロックチェーンの存在を全く感じさせない企業に帰属することになる。

未来の暗号独角獣は、もはや宣伝でスタートすることはない。それらは、ブロックチェーン技術を使用して製品の効率を段階的に向上させ、それにより数千億ドル規模の市場を牽引し、複雑な技術を完全に隠した企業であるであろう。

ブロックチェーン技術が「週末」に勝利した

イランの紛争が勃発した際、米国の株式市場は週末に休場しており、急なグローバルリスクへの対応ができなかった。しかし、暗号市場は休むことなく動き続け、ビットコインは一時的に7.4万ドルまで急騰した。大規模商品は分散型予測市場Hyperliquidで先んじて価格発見を行い、伝統的市場のオープンよりも早く動いた。これは偶然ではなく、先月中国が政策を発表した際も同様の状況が生じた。

従来のヘッジファンドがこの領域にますます参入している。暗号市場の「24時間365日ノンストップ」はもはや口上ではなく、これは従来の金融が到達しえない構造上の優位性である。

それにもかかわらず、暗号市場の現在の評価は、依然として基本的な水準に達すべき水準よりも遥かに低い。私たちは疑う余地なく、再び熊市の中にいる（これは私が経験する4回目である）。しかしながら、今回の状況は全く異なる：規制が徐々に明確化され、機関資金が参入し、インフラも日々改善されている。

この感覚は最近の香港コンセンサス大会で特に強く感じられた。アジア市場の活気は西洋とは対照的である。そこでの二党制政府の支援、新規参入の機関資金、および消費者向けアプリケーションへの執着が、強力なブルシュ情熱を促している。

2026 年のアジアのハイライト：

・ クロスボーダーペイメントにおけるステーブルコインを活用、特にB2B領域で。アジアの経済システムが分散しているため、暗号ペイメントは自然な選択肢です。

・ 金、株、不動産のトークン化。アジアの銀行やフィンテック企業は、米国に追いつこうとしています。

・ DeFi上の永続契約取引。小売投資家の後押しで、成長速度は西洋を上回る可能性があります。

・ 予測市場が重要な分野となる見通しですが、形態は西洋とは異なるかもしれません。

コアトレンド：「サービスとしての暗号化」

2026年のコアテーマは、「業界としての暗号化」から「サービスとしての暗号化」への移行です。ユーザーにブロックチェーンを見せることが目標ではなく、ユーザーにブロックチェーンの存在を完全に忘れさせることです。

過去数十年間、私たちは「暗号化の驚異」を築くことに夢中でした — Gas Fee Battles、TPS Races、モジュール化スタック、ZKプルーフ。2024年のETFは、主流機関からの承認です。2025年には、基盤が整いました。2026年は、方向転換の時です。

「カジノ」時代の終焉

新世代のユニコーンは、「AI-NFT向けのL3ネットワーク」ではありません。それらは、ブロックチェーンを活用して製品の効率を10倍に向上させ、同時に技術を完全に隠して、100億ドル規模の市場を牽引する企業です。

これは最近の投資ロジックを説明するのにちょうど良いです：

Novig：「水」時代の終焉（7500万ドルのBラウンド）

従来のスポーツ賭博は独占的な歪んだ市場です。ブックメーカーは各ベットから高額の手数料を引き出し、ユーザーの利益率は惨めな2％しかありません。私たちがNovigに7500万ドルをリード投資した理由は、彼らがスポーツ賭博を高頻度金融商品として取り組んでいるからです。P2P取引モデルを通じて、Novigユーザーの平均的な利益率は23％に達しています。ほとんどのユーザーは、バックエンドが分散型のオーダーブックに基づいているかを気にしません。彼らは唯一無二の最高のオッズを手に入れられることを知っています。これが「サービスとしての暗号化」の生きた例です。

Based: 消費者向けのスーパーアプリ（1150 万ドルのシリーズ A ラウンド）

最近、弊社は Based のシリーズ A ラウンドに先導投資しました。これは Hyperliquid エコシステム上に構築された、組み合わせ可能な Web3 消費者向けスーパーアプリです。「消費者向けの暗号化」は以前、「使い勝手が悪い」と同義でした。Based はこの状況を変えており、ブロックチェーン上のインタラクションを、最高レベルの金融テクノロジーアプリと同様にシームレスにしました。クロスチェーンブリッジ、ガス料金などの複雑な操作はすべて抽象化され、ユーザーは気づくことなく利用できます。彼らは資産がもたらす社会的および金融的価値に焦点を当てるだけです。

Doppler: デフォルトのアセット発行基盤（900 万ドルのシードラウンド）

もし Based や Novig がスタイリッシュな新車だとすれば、Doppler は高性能な燃料システムです。弊社は Doppler の 900 万ドルのシードラウンドに先導投資し、これはオンチェーンアセットの発行をデフォルトで可能にすることを目指しています。開発者は機関レベルのセキュリティとコンプライアンス基準で資産を発行できるようになり、すべてをゼロから構築する必要はありません。Doppler は、オンチェーンアセットの世界の Stripe のような存在です — 実用的な機能がすべて、シンプルな API の背後に詰め込まれています。

なぜ「隠蔽」が「ウイルス性伝播」よりも重要なのか

この「隠蔽化」のトレンドは、弊社の投資ポートフォリオ全体に貫かれています。

・ リアルワールド・アセット： トークン化された国債は、すでに暗号化ワールドの実験作品ではありません。それは、グローバルトレードの裏側の流動性の礎となっています。

・ AI エージェント： ブロックチェーンは、市場予測と検証可能なデータにより、AI エージェントに信頼できる「真実の層」を提供し、彼らがデジタル資産と相互作用する際に自律的かつ信頼性のあるものにしました。

・ 代理支払いがこれを加速します。 x402 のような支払い標準は、AI エージェントが暗号化資産で取引を完了できるようにします。そして、段階的に明確になっていくステーブルコインの監督は、この支払い経路をよりスムーズにします。

起業家へのアドバイス

2026 年に起業を考えている場合、私のアドバイスは非常にシンプルです：技術に固執せず、解決すべき実際の問題について話してください。 インベスターデッキで、共有意思決定機構のページがカスタマーのリターン率の前に位置している場合、それはあなたの考えがまだ 2022 年にとどまっていることを意味します。

私たちが探しているのは、次の Novig、Based、または Doppler を築いているチームです — 「大規模普及」が何を意味するかを本当に理解している人々：ある技術が非常にスムーズになり、人々がそれを完全に無視するようになるとき、それはようやく一般大衆の間に広まったと言えます。

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