美イラン戦争３週間、誰が儲け、誰が支払う？

2 月 28 日、米国とイスラエルはイランに軍事攻撃を行いました。イランは直ちにホルムズ海峡を封鎖し、世界の1日あたり通過する 2000 万バレルの石油が遮断されました。3 週間後、IEA（国際エネルギー機関）事務局長ファティ・ビロルは 3 月 23 日にオーストラリア国立ジャーナリストクラブで次の数字を発表しました：この戦争による世界の1日あたりの石油供給損失は 1100 万バレルでした。

この数字は、1973 年の石油禁輸と1979 年のイラン革命の危機の損失を合わせたものを上回ります。

中東の9 か国で 40 か所以上のエネルギーインフラが異なる程度で破壊されました。IEA の同時期のデータによると、世界の天然ガス供給損失は 140 億立方メートルであり、ロシアとウクライナの紛争期間の欧州の天然ガス損失（750 億立方メートル）の2倍に近いです。この3週間の間に、この紛争がエネルギー市場にもたらした定量的影響は1970年代全体を上回りました。

しかし、供給損失は物語の半分に過ぎません。もう半分は、この危機に明確な利益を得た者たちです。

プーチンの思わぬ収穫

イラン戦争が勃発する前、ウラル原油の取引価格は 1 バレルあたり60ドルにも満たなかった。この価格は約3年間固定され、西側の制裁の直接結果でした。しかし、ウクライナとの戦争が勃発すると、欧米はロシアの原油に価格上限を設け、ウラル原油は国際基準のブレントとの間で30から40ドルの割引価格が長期間維持されました。この割引価格は制裁が直接作用している最も直接的なシグナルでした。

イラン戦争はすべてを変えました。ホルムズ海峡封鎖後、世界の石油市場には巨大な供給不足が生じ、買い手は代替供給を求められました。エネルギーとクリーンエア研究センター（CREA）のデータによると、3 月の最初の2週間にロシアの化石燃料の輸出総収入は77億ユーロに達し、1日平均 5.13 億ユーロとなり、2 月の 4.72 億ユーロから 8.7% 上昇しました。そのうち石油輸出の1日平均収入は 3.72 億ユーロであり、2週間で追加獲得額は 6.72 億ユーロ（約 7.77 億ドル）でした。

ウラル原油は3週間で60ドル未満から90ドル程度に上昇し、80%近い伸びを見せました。アルジャジーラによると、エネルギー分析家のジョージ・ヴォロシン氏は、同じ期間にブレントが65ドルから110ドル以上に上昇していたと指摘していますが、重要なのは絶対価格ではなく、両者の間の価格差です。ウラルとブレントの価格差は、約40ドルだった前戦争時から大幅に縮小しています。モスクワ・タイムズは3月16日、インドへのウラル原油の輸送がブレントにプレミアムを付けたことを報じ、これは制裁が施行されて以来初めてのことだと伝えています。

言い換えれば、西側が3年かけて築いた経済の壁は、3週間のイラン戦争でかなり破壊されました。

トランプ政権は3月12日、30日間の制裁免除を発表し、各国にロシアからの未処理原油の購入を許可しました。財務長官の Scott Bessent は、この措置により約1.4億バレルの供給が解放されると述べました。しかし、ほとんどのアナリストは、免除条件の中で「重大な財政上の利益をもたらさない」という制限がほとんど執行不可能だと考えています。同時に、IEA は史上最大規模の戦略石油備蓄を解放すると発表しました。この免除は4月11日に期限切れとなり、市場は新たな不確実性に直面することになります。

最も直接的な行動家はインドです。CREAのデータによると、3月の最初の2週間で、インドはロシアからの化石燃料を13億ユーロ購入し、1日平均8,900万ユーロとなり、2月の1日平均6,000万ユーロから48%増加しました。Al Jazeera の報道によると、中国行きのはずだった少なくとも7隻のタンカーが途中でインドに向かって航路を desu、そのうちの1隻である Aqua Titan という船は3月21日にインドの港に到着しました。世界中が燃料価格に不安を抱えている中、モスクワとニューデリーの間の石油取引は加速しています。

誰が負担する？

供給側の損失と収益側の収入は最終的に消費者側に伝達されます。アメリカの消費者が最も直接的に影響を受けます。

AAAのデータによると、アメリカのガソリンの全国平均価格は、戦前の2.98ドルから3月23日の3.96ドルに上昇し、上昇率は33%です。カリフォルニア州の平均価格は既に5.56ドルに達し、カンザス州でも最低価格は3.23ドルです。ディーゼルの平均価格は5.07ドルで、2022年以来の最高水準です。

Fortune の報道によると、この燃料価格の上昇はちょうどアメリカの家庭が受け取った税還付金を相殺してしまいました。

航空業界は最初に影響を受ける業界の1つです。Platts の評価データによると、アメリカのジェット燃料の価格は3週間で60%以上上昇し、一部の地域では倍増しました。United Airlines は、米国で最初に運航計画の削減を発表した航空大手となりました。CEOの Scott Kirby は、内部メモで同社がバレルあたり175ドルまで燃料価格が上昇する準備をしていると述べ、これは年間燃料費が約110億ドル増加し、同社の「最高の年間利益」の2倍になることを意味します。United は第2四半期と第3四半期に航空便を5%削減します。

インパクトは世界中に広がっています。CNBC によると、3 月 21 日にはデルタ航空も需要を減らす可能性があると警告しました。Euronews によると、Qantas、SAS、Thai Airways は料金を引き上げ、Air New Zealand は 1,000 以上の便をキャンセルしました。

ギグエコノミーすらも影響を受けています。フィラデルフィア Inquirer によると、3 月 23 日、DoorDash は、ドライバーがオーダーを減らすのを緩和するために、週に 5 〜 15 ドルの燃料補助金とガソリンの 10% キャッシュバックを提供し始めました。ある配達プラットフォームが中東の戦争の影響を受ける必要があるとき、連鎖反応の長さは説明するまでもなく重要です。

イラン戦争が 3 週間続き、世界は 1 日あたり 1,100 万バレルの石油を失い、ロシアは 15 日で 8 億ドル近くを追加収入しました。アメリカの消費者のガソリン代は 1/3 値上がりし、4 月 11 日の制裁免除期限後、この連鎖反応はさらに拡大するでしょう。

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