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各地政治争端发生时，机构资金通常流向何方？

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伊以紛争下、どのように資産を適切に配置すべきですか？

原文タイトル：米イラン紛争が経験豊富な投資家を豊かにする方法

原著者：Felix Prehn、マクロアナリスト

原文翻訳：ディープフロー TechFlow

現在、米国とイランに関するニュースが溢れています。

この紛争でお金を稼げるかどうかを考えているなら、答えは「できる」と言えます。具体的に方法をお伝えしましょう。

私は投資銀行で長年勤務し、ウォール街が「イベント駆動機会」と呼ぶものを特に追い求めました。それは彼らが戦争を洗練された言い方で表現しているものです。すべての重大な戦争（湾岸戦争、イラク戦争、ロシアウクライナ戦争）には、市場における同じ三段階の模式が現れ、機関資金が次にどこに流れるかを決定しています。

第一段階： ショック – 小売投資家のパニック売り。

第二段階： 再価値評価 – 市場が落ち着いて再評価。

第三段階： ローテーション – 機関資金が新たなセクターに流入。

米イランの紛争も同様のパターンを辿っています。ショック段階は既に始まっています。次に何が起こるか、本当のお金がどこに流れるか – 見るべきものが分かれば、これを予測できます。

それが私がここで提供するものです。

小売投資家の行動 vs 機関投資家の行動

紛争が迫ると、小売投資家は通常、以下のいずれかを行います。

すべてを現金にしてしまう – 安全を確保していると思っていますが、実際にはインフレによって価値を失っています。

凍り付く – 赤字に注目し、何も行動しない。

または、急騰した資産（石油、国防株、金など）に追随 – 恐怖に駆られて行動し、計画がないまま間違ったタイミングで購入します。

一方、数十億ドルの資金を運用する機関は、これらのいずれも行っていません。彼らは数十年にわたる紛争の研究に基づき再編成しています。感情ではなく、パターンです。

私は同じ考え方をあなたに教えます。

毎回繰り返されるパターン

地政学的な紛争が勃発した後の最初の10日間、S\u0026P 500は5%から7%下落する。約35日後、落ち着く。12か月後には8%から10%上昇する - これはおおよそ普通の年の市場の平均的なパフォーマンスだ。

過去の実例：

湾岸戦争中、S\u0026Pの年間リターンは11.7%だった。戦争終結後、その後12か月間で18%上昇した。

2003年のイラク戦争中、市場は3か月で13.6%上昇した。

2022年のロシアウクライナ戦争中、S\u0026Pは最初に7%下落し、その後数か月で侵攻前の水準を上回るまで反発した。

戦争はめったに市場を破壊しない。それは不確実性を生み、不確実性は下落を生む。下落は機会を生む。

イランがなぜ特に重要か

イランは1日当たり330万バレルの石油を生産している。

どんなエスカレーション - たとえそれが感知されたものであっても - も供給リスクを高め、そのリスクはすべてに影響を与えるだろう。

市場は実際の供給の中断を待たない。中断のリスクを先取りして価格設定する。トレーダーは、一部の石油が停止する可能性があると想定し、供給が減少し需要が変わらないことを意味する。これは石油がほぼすべてのものの投入である - 交通、製造、航送、食品生産、化学肥料、暖房、冷房。

石油価格の上昇は全体的なコストの上昇を意味する。より高い石油価格はより高いインフレをもたらす。より高いインフレは、米連邦準備制度が利下げではなく利上げを維持する可能性があることを意味する。より高い金利は、より高い住宅ローン金利、自動車ローン金利、企業融資金利を意味する。より高い貸出金利は、より低い企業利益を意味する。低い利益は、株式の低い評価を意味する。

各紛争の3つの段階

すべての地政学的な紛争は、資金を3つのまったく異なる段階に突入させる。自分がどの段階にいるかを理解することは、あなたがすべきことを完全に変えるだろう。

第1段階：ショック

この段階は速く、激しく、感情とアルゴリズムによって駆動される。石油価格が急上昇する。VIX - マーケット恐怖指数 - が急騰する。リスク資産が大暴落する。バイオテクノロジー、高成長テクノロジー、スペキュラティブな資産 - 逃避先資産に資金が流れ込むにつれてすべてが売却される。金価格が上昇する。財務・経済メディアはあなたをできるだけ恐怖させるように設計された24時間ローリング報道モードに入る。

この段階は数日から数週間続きます。この段階で石油、金、または国防株を購入すると、ほぼ確実に高値で購入していることがわかります。行動の感情的衝動はこの時点でピークに達し、これがこの時点での行動が最も高価な間違いである理由です。

第2段階：価格再設定

パニックが収束します。市場は感じるのではなく考え始めます。

問題が「何が起こったのか」から「次に何が起こるか」に移行します。これは一時的なものなのか、構造的なものなのか？インフレは高止まりするのか？米連邦準備制度はどうするつもりなのか？サプライチェーンは永続的な中断なのか、一時的な圧力なのか？

これは機関が再配置を開始する段階です。最初数日の混乱ではなく、その後の明確化の中で行われます。これが賢い資金がお金を稼ぐ場所です。嵐の後の静けさの中で、嵐の中ではなく。

第3段階：ローテーション

影響を受けたセクターから資金が流れ出し、新しい現実で恩恵を受けるセクターに流入します。

資金は実際にどこに流れているのか

第一：エネルギー — しかし、あなたが考えている方法ではありません。

明白なプレイは石油ですが、確かに、石油は一時的には上昇します。米国銀行による90年の地政学的衝撃の研究によれば、石油は最もパフォーマンスの良い資産であり、平均して18%上昇します。あなたが持つべきは、持続的な高い石油価格から恩恵を受ける企業です。パイプライン企業。ストレージ終端。エネルギーインフラ。石油の流れから通行料を徴収できる企業です。

第二：国防 — ただし、構造的なものを見る必要があります。

はい、国防株は急上昇するでしょう。緊張が高まって以来、一部の株は30%以上上昇しています。しかし、国防支出は1四半期のイベントではありません。政府は10年契約を結んでいます。大手請負業者のバックログは数千億にのぼります。数年にわたる支出サイクルを布局した企業を見る必要があります。

第三：ゴールドとシルバー — より長期的な布陣。

黄金は第1段階で急上昇しますが、石油とは異なり、しばしば高値を維持します。米国銀行のデータによれば、衝撃が発生してから6ヶ月後、平均して黄金は19%上昇します。黄金を上昇させる要因 — より高いインフレ、中央銀行のマネー印刷、機関の避難 — は、見出しニュースが収まると消えるわけではありません。この紛争が長引き、石油が高値を維持し、インフレが粘性を維持すると、米連邦準備制度は利下げできなくなります。その環境がまさに金の最も強い時期です。

第四：定価権を持つ企業。

これがほとんどの人が見落とす点です。もしインフレが長期間高水準で続く場合、あなたが持つべき企業は、より高いコストを顧客に転嫁できるがその結果顧客を失わない企業です。強力なブランド。高い総利益率。顧客にはより安価な選択肢がない企業です。

どの板が傷つくか：このような時期には、公益事業と不動産は通常、パフォーマンスが低下します。より長期的な高金利がこれら2つのセクターのバリュエーションを押し下げます。もしあなたがこれらのセクターに過割りしているなら、ポジションを再評価する価値があります。