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Polymarket がチェーン移行を発表：トラフィックの恩恵が後退した後の真の「試練」が到来

この記事を読むのに必要な時間は 16 分

市場の前半は人々を引き込むことであり、後半は残った人々が取引を続ける勇気を持つようにするものです。

原文タイトル：『行き詰まった Polymarket: 流量ボーナスを経た真の試練』
原著者：Asher, Odaily プラネットデイリー

先週末、Polymarket の DeFi エンジニアリングバイスプレジデントであるJosh Stevens が長文を公開し、この予測市場のリーダーが直近直面している最も困難な問題を率直に取り上げました：最近、Polymarket の取引体験が明らかに悪化している。

一般的なユーザーにとって、この感覚はより直接的です：ページ上の価格は表示されていますが、クリックしても反応がない；注文を出しましたが、結果がなかなか出ない；時々何度もリロードしても、最終的に取引が成功していないことがわかります。本来簡単な操作がカクつき、ためらいを感じさせ、自分が本当に購入できたのか不安に思わせるようになりました。

Stevens は長文の中で、Polymarket の成長が既存のインフラ容量を大幅に超えており、チームが以前に十分な拡張を行っていなかったことを認めています。

その後、彼はオンチェーンデータ遅延の低減、取引キャンセル問題の修正、CLOB の再構築、ウェブサイトパフォーマンスの向上、統一された SDK と API の導入、および Perps の推進など、一連のエンジニアリング改修計画を示しました。

しかし、市場の関心を一気に集めたのは、それぞれが長くないが非常に重要な声明の1つであり、Polymarket が「chain migration」を推進しているという表現です。言い換えれば、Polymarket がチェーンを移行しているということです。

チェーン移行とは、アプリケーションを単純に1つのチェーンから別のチェーンに移動させるだけではなく、独自のブロックチェーンを構築するのでもなく、Polymarket が自身の基礎取引環境を再選択していることを意味します。予測市場が取引プラットフォームのように機能し始めると、基礎となるパブリックチェーンは背景ではなく制約となります。

Polygon がコストオプションから成長上限へ変わるとき

初期のPolymarket は Polygon 上で実行され、これは間違った選択ではありませんでした。需要を検証中の予測市場にとって、Polygon は十分に安価で、軽量であり、ユーザーが取引と決済を比較的低コストで行えます。

しかし、今日のPolymarket は低頻度のベット製品ではありません。ユーザーはもはや単発的にイベント結果を購入するだけではありませんが、不断に変動する確率価格で取引を行っています。価格の更新、注文の成立、ポジションの調整、決済の追跡が必要です。製品が取引プラットフォームにより近づくにつれて、基礎となるパブリックチェーンの問題はますます隠しきれなくなります。

これは最近の体験の悪化の根源でもあります。価格の遅れ、注文のキャンセル、取引の遅延は、初期段階ではたまたま発生した小さな問題かもしれませんでしたが、Polymarket がより高い取引頻度を処理するようになると、これらの問題は直接成長のボトルネックになります。取引プラットフォームが一番恐れるのは機能が不足していることではなく、ユーザーが自分がスムーズに取引できるのか疑うことです。

したがって、Stevens が言及している追加のブロックスペース、より低い Gas、およびより短いブロック時間は、技術的なパラメータにとどまらず、Polymarket の次の段階の生存条件です。これは「十分な」チェーンではなく、取引規模を処理できる基盤インフラを必要としています。

つまり、Polymarket が今回新しいチェーンを検討している理由は、Polygon が突然使えなくなったからではなく、Polymarket が予測市場アプリケーションから成長し、より取引プラットフォームに近いシステムになっているからです。そのため、Polygon はコストオプションから成長上限へと変わりました。

単なるチェーンの移行ではなく、Polymarket が本当にやり直すべきは取引システムです

「チェーン移行」だけを見ると、この更新を単なるチェーンの移行と誤解するのは簡単です。しかし、Stevens が公開したロードマップからも分かるように、Polymarket が変えようとしているのは、基盤となるパブリックチェーンだけでなく、取引システム全体です。

最も重要なのは、CLOB の再構築です。CLOB は取引プラットフォームの中核となる注文簿システムであり、オーダーを受け入れ、マッチング取引を行い、市場の深さを形成します。

Stevens は特に強調していますが、CLOB V2 は完全なリライトではなく、パフォーマンスおよび安定性の問題を個別に解決するものでもありません。本当に重要なのは、Polymarket が CLOB をゼロから再構築していることです。

これは、チェーンの移行は決済環境を改善できるが、交換システムそのもののアップグレードにはなりません。注文簿、マッチング、インタフェース、およびリスク管理能力が追いついていない場合、基盤となるチェーンが高速化しても、ユーザーエクスペリエンスは本当の意味で改善されません。

したがって、今回のロードマップに含まれるその他のアクションも理解しやすいものです。オンチェーンデータの遅延を減らし、取引のキャンセルを修正し、ウェブサイトのパフォーマンスを向上させ、統一された SDK と単一の WebSocket API をリリースすることは、本質的に単なる断片修復ではなく、取引プラットフォームが持つ必須の基本機能を補完しています。

さらに重要なことに、Perps も近日公開される予定です。Stevens は述べていますが、Polymarket の永続契約は新しい契約を使用し、そのバックエンドは Rust でゼロから構築されます。Polymarket にとって、これは、今後取り扱うことになるものが単なるイベント取引にとどまらず、より高頻度で複雑な、取引プラットフォームに近い金融商品である可能性を意味しています。

したがって、チェーンの切り替えは、この再構築の中で最も目立つ一歩にすぎません。本当の変化は、Polymarket が予測市場アプリから、取引インフラストラクチャのセットに向かっていることです。次に取り組む課題は、「どのチェーン上で実行するか」だけでなく、「取引プラットフォームのように安定して稼働できるか」です。

Polymarket の進む先は決まっていませんが、公開チェーンはすでに争奪戦を開始しています

Polymarket は「チェーン変更」に言及するに過ぎませんが、その周囲での争奪戦は既に始まっています。

Stevens の投稿後、Solana、Sui、Algorand、MegaETH、Sonic など、複数の公開チェーンがオリーブの枝を投げかけてきました。これらのチェーンが強調しているキーワードはほぼ同じです：より低コスト、より速い確認、より高性能、および取引シナリオに適した基盤環境です。

どのチェーンにとっても、Polymarket は普通のアプリではありません。実際のユーザー、実際の取引量、そして実際の市場影響力を持っています。Polymarket を取り込むと、それは単なるチェーン上の活性度だけでなく、市場に自らのインフラストラクチャの能力を証明できる基準事例をもたらします。

Polygon にとっては、直接的なプレッシャーがかかっています。Polymarket は長らく Polygon エコシステム内で最も重要なアプリケーションの1つでした。

最近の市場統計によると、Polymarket は毎週 Polygon に数百万ドル相当のガス料金をもたらし、一部の時間帯では Polygon の取引手数料収入の半分以上を占めています。言い換えれば、Polymarket は「あってもなくてもよい」エコシステムアプリではなく、Polygon チェーン上の収入および実際の使用シナリオの重要な源泉です。

したがって、Polygon も緊張感を持たざるを得ません。Polymarket がチェーンを変更する可能性のシグナルに直面して、Polygon 側はすでに、関連する課題を解決するために Polymarket と協力しており、正式な移行通知を受け取っていないことを明らかにしました。このような声明は、一つには市場感情を安定させるためであり、もう一つには、Polygon がこのエコシステム内で最も重要なアプリケーションを失いたくないということを意味しています。

しかし、問題は、Polymarket が今求めているものがもはや単なる「ユーザーエクスペリエンスの最適化」ではない可能性があることにあります。より多くのブロックチェーンスペース、より低いGas手数料、より短いブロック時間など、これらの要求は、基盤となる取引環境の再選択を示しています。

Polygon はもちろん、Polymarket を引き留めたいと考えていますが、他のすべてのパブリックチェーンがパフォーマンス、コスト、およびカスタマイズ能力を競っている中、Polymarket はすでに基盤となるパブリックチェーンを再選択する手がかりを握っています。

スケール拡大後、Polymarket の真の試練が待ち受けている

今日のPolymarket は、最も困難な段階にさしかかっています。製品が成長の初期段階にいるとき、市場は需要があるかどうかを議論しています。しかし、実際にスケールした後、成長は裏方に潜むすべての問題を表舞台に引き出します。取引の遅延、注文のキャンセル、決済の不調和など、短期的には注文体験に影響しますが、長期的にはユーザーがプラットフォームで取引を続ける忍耐力を消耗します。

そのため、今回のチェーンの切り替えが本当に注目されるのは、最終的にPolymarket がどのチェーンを選択するかではなく、成長後のプレッシャーをより安定した取引能力にどう変えるかです。

過去に、Polymarket は予測市場が十分な参加者を引き付けることができることを証明しました。次に、ユーザーが実際に頻繁に取引を開始し、継続的に取引する時、システムが依然として安定して処理できることを証明する必要があります。予測市場の前半戦は人々を引き寄せることですが、後半戦はプラットフォームに留まり続けて取引を敢行させることです。