今週で最も話題になったウォール街企業は、Jane Street です。

従業員数 3,500 人、銀行免許を持たず、コンサルティング料を請求せず、投資銀行業務も行わない。取引のみにより、2025 年の年間売上は 396 億ドル。JPモルガンを超え、ゴールドマン・サックスをも超え、これまでのウォール街のどの機関よりも上。

利益率が 65-70% とすると、この企業の一人当たり利益は約 8,000 万から 9,000 万ドル。従業員数が 1,000 人を超える企業の中で、世界で最も多い。隣の Citadel Securities は 1,800 人で、一人当たり利益は 3,600 万ドル。Hudson River Trading はわずか 6,600 万ドル。世界中からお金をむしり取るようにされている Nvidia でも、一人当たり利益は 2,900 万ドルしかない。

そこで今週、Twitter上の金融関係者全体が同じことについて議論しています：Jane Street はこれらの人々をどのようにして引き寄せたのか？

ウォール街で最も入りにくい企業

Jane Street という名前は、仮想通貨業界では馴染みがあります。

FTX の創設者 SBF の最初の仕事は Jane Street のインターンでした。SBF の元カノである Caroline Ellison も、後に Alameda で混乱を招いたCEOは同じくここ出身です。後に SBF は Michael Lewis の著書で何度も触れられ、Jane Street で学んだ市場の枠組みは、後に FTX と Alameda で行うすべての取引の直感にほとんど影響を与えました。

仮想通貨業界の多くのファンド設立者やプロジェクト関係者は、暗号化通貨に転身する前に、履歴書に Jane Street との接点がありますが、ほとんどは「面接を受けたことがある」だけで、「内定をもらったことがある」わけではありません。

Three Arrows Capital の創設者 Zhu Su も次のようにツイートして思い出しました。「2008 年 12 月、東京と香港で Jane Street の面接を受けた。当時私の友人が彼らの東京オフィスで働いており、東京大学の建築博士が量的取引に転向していた。第二次面接を受けた後、私はあることに気付きました。私はエクセルをいじるよりもプログラミングを学ぶべきだと。」

Monad Foundation Growth Lead retweeted a question he was asked during his sophomore year at MIT, saying, "I still remember how crazy that interview was." Glider Finance co-founder Brian also discussed the same long-standing password lock question from Jane Street.

Many senior players in the encryption circle have crossed paths with this company at some point.

And Jane Street's company interview difficulty is among the top on Wall Street. According to Twitter user @vivoplt's candidate interview difficulty ranking, Jane Street is at the top of difficulty level S+, on par with top AI labs.

A Twitter user named Hampton recalled his 2012 interview. It reads a bit like dark humor: met in the financial district on Fulton Street, next to the Bank of America ATM near the World Trade Center. Then the interviewer took him on the A train towards Central Park. They played chess on the subway. However, they had no chessboard, so it was purely verbal. They flipped a coin to decide whether to start with 1.e4 or 1.d4. If they hadn't determined a winner by Columbus Circle on 59th Street, they would start a blitz and keep playing until Central Park. Hampton said he lost in Times Square Station.

Another investor named Alex Song recalled his Jane Street interview in 2010: "The worst interview of my life. An hour long, the guy across from me explained the rules of some card game and gave me an hour to figure out a winning strategy. It was definitely not like the Putnam Mathematical Competition, but worse than D.E. Shaw, QVT, DRW."

Another retweeter added: this Alex later went to Stanford for undergrad, worked in fixed income trading at Morgan Stanley, fixed income investing at Bain Capital, got a Harvard MBA, worked at a top hedge fund, and was early in finance hiring at Ramp, but Jane Street didn't want him.

面接を受けた人が言いました。「これは今でも投資銀行で最も難しい面接プロセスです。他の会社では準備できますが、Jane Street については本当に準備ができません。」さらに、ユーザーは冗談を言いました。「もしあのオーベンハイマーが今も生きていたら、彼もまだ Jane Street の3次面接には合格できないと断言します。」

辛口の面接質問

物語を聞くだけでは面白くありません。ここでは、Twitter で何度も議論されているいくつかの質問があります。以下は難易度の異なるいくつかの質問を取り上げ、読者自身も試してみて、何問解けるか試してみてください。

Question 1: 「ニューヨーク市には何枚の窓があると推定しますか？方法論を明確に説明してください。」

Question 2: 「中東のある大国を転覆させるには、何人の海兵隊員が必要だと推定しますか？」

Question 3: 「鍵付きの金庫には6桁のパスワードがあります。ロックは4桁以上が正しく入力されたかどうかを示し、ただし、6桁全てが正しくないと本当に開きません。最適な戦略でパスワードを見つけるために最小限の試行回数は何ですか？」

Question 4: 「あなたは30本の文字通りのひもを持っています（文字列ではありません）。すべての60端をランダムに結び付けると、何個のループができるか予想してください？例：一本のひもを両端で結ぶこと=1つのループ；30本をすべてそうする=30個のループ。二本のひもを互いに結ぶ=1つの大きなループ；30本をすべて互いに結ぶ=15個のループ。」

Question 5: 「今日の後で、すべての数字が重複しない次の日付はいつですか？フォーマットは DD/MM/YYYY です。何パーセントの自信がありますか？」

Question 6: 「1420に最も近い整数の平方根は何ですか？」

Question 7: 「私の親戚の一人はプロ野球選手です。この事実が真実である確率は何パーセントですか？」

Question 8: 「1と0だけで構成され、15で割り切れる最小の正の整数は何ですか？」

Question 9: 「午後3時15分に、時計の針と分針の間の角度は何度ですか？」

Question 10: 「あなたは宝箱を入札する機会があります。宝箱の実際の価値は0から1000米ドルの間の数字です。その範囲内に100%の確信があります。あなたのオファーが宝箱の実際の価値と同額またはそれ以上の場合、あなたはオファー額で宝箱を取得します。それよりも低い場合、何も手に入りません。同時に、友人が宝箱の実際の価値の1.5倍でそれを買い取ることを望んでいます。いくら入札すべきですか？」

質問11：「今、私は20面サイコロ（1から20の数字）を1回振ります。このゲームを1回プレイするためにいくら支払いますか？ 手に入れた金額はサイコロの出目と同じです。 さて、ルールを変更します：各ラウンドで、「現在のサイコロの出目を受け取る」か「もう1度振り直す」を選択できます。 全体で100ラウンドあります。 あなたの最適な戦略は何ですか？ このゲームの価値はいくらですか？」

質問12：「黒板には100の文が書かれています。 文1は『これらの100文のうち最大で0文が真です』と言っています。 文2は『これらの100文のうち最大で1文が真です』...そして文nは『これらの100文のうち最大でn-1文が真です』と言っています。 文100は『これらの100文のうち最大で99文が真です』と言っています。 これらの100文のうち、真の文は実際にいくつありますか？」

質問13：「私はコインを4枚投げます。 表の数の期待値は何ですか？ さて、あなたには4枚すべてをもう1度投げる機会が与えられます（新しい結果を受け入れる必要があります）。 期待値はどれくらい変わりますか？」

質問14：「力の平等な2つのチームが7試合の4勝制シリーズで対戦しています。 シリーズが第7戦まで続いて勝敗が決定する確率は何％ですか？」

質問15：「あなたはあるルームメイトとパーティーを共催しており、他の10組のルームメイトを招待しました。 パーティー中、あなたは自分以外のすべての人に尋ねます：何人とハンドシェイクをしましたか？ すべての人が自分のルームメイトとはハンドシェイクをしていないことが分かっています。 それぞれの回答が異なることもわかっています。 では、ルームメイトは合計で何回ハンドシェイクを交わしたでしょうか？」

質問16：「100人の囚人が100の独立した牢屋に閉じ込められています。 刑務所には1つだけ電球の部屋があり、1回につき1人の囚人しか入ることができ、電球をオンまたはオフにすることができます。 囚人はランダムに電球の部屋に呼ばれますが、入室回数と順序は完全に制御できません。 任意の囚人はいつでも宣言できます：私たち100人はすべてこの部屋に入りました。 正しければ、全員が解放されます。間違っていれば、全員が処刑されます。 ゲーム開始前に囚人たちは戦略を協議できますが、開始後はコミュニケーションできません。 最適な戦略は何ですか？」

質問17：「私はコインを10枚持っています。 そのうち1枚はフェアコイン（表と裏が各50％）であり、残りの9枚はすべて不均等ですが、各コインの偏りのレベルはわかりません。 限られた回数の投げで、あなたはそのフェアコインを見つけることができますか？」

質問18：「1000人の忍者が円形に立っており、各人がナイフを持っています。1番が2番を殺し、3番が4番を殺し、5番が6番を殺し、これを続けていき、最後に1人だけが残るまで円を回ります。 この最後の1人は誰でしょうか？」

もし、あなたがこれまでのすべての電話面接を乗り越えたなら、最後の壁はスーパーデイと呼ばれます。会社に入ると、スタッフからポーカーチップ100枚が渡されます。次に、4〜6回の連続する1時間ごとのテクニカル面接が続き、すべての面接で現役のトレーダーと対戦します。各面接でこれらのチップを賭けたりリキッド提供をしなければなりません。SBF がスーパーデイに参加した時、彼には次のように言われました：“チップをすべて失う人は、オファーを受けたことがない。”

Jane Street が求める人材

Augustin Lebron は Jane Street の元トレーダーで、ロンドンオフィスで数年間働き、SBF を含むそのインターンクラスを指導しました。Jane Street を去った後、彼は『The Laws of Trading』という本を執筆し、あるインタビューで非常に率直なことを述べました：“世界中で、本当に良い量子取引企業に入ることができる新人は年間で計算するとおそらく1000〜2000人程度しかいないでしょう。”

「私は多くの学生と話しました。もし私たちに、何故これをやりたいのか尋ねるとしたら、数学が面白い、AI が面白い、統計が面白いと答えるでしょう。しかし、これらのスキルは他の場所でも使えます。だから、単にこの理由だけで立ち続けることは難しいです。」しかし、Augustin Lebron は、真の答えは通常2つあると考えています：第一に、これは名誉あることだからです。第二に、彼らは実際にお金を稼ぎたいのです。

では、Jane Street は具体的にどのような人を採用しているのでしょうか？

Augustin Lebron はインタビューで、これらの機関が採用基準としているのは「raw talent（素質）」であり、「knowledge（知識）」ではないと明言しています。つまり、過去に彼らをこの業界に向けて事前トレーニングしたもので、ポーカーをプレイしたことがある人、スポーツベッティングをしたことがある人、そして実際にお金を稼いだ人などが該当します。人生の中で「不確実性の中で意思決定し、その結果に経済的責任を負う」という経験を既にしている人です。

もう1つの非常に典型的なタイプは、入社後すぐに去る人々であり、これらの人々は非常に賢く、数学が得意で、問題解決が得意でもありますが、トレードが好きではありません。彼らは数学の問題を解くことよりもお金を稼ぐことを重視しています。「この業界では、最終的にはお金を稼がなければなりません。」

一部の古参の Jane Streeter は、候補者が不合格になる一般的な理由をまとめています：自己過信、沈黙の思考。Jane Street は think out loud を非常に重要視しており、静かに考えることは大きな過ちです。リキッド提供を拒否すること、リキッド提供の機会を与えられたが拒否した場合、それは「リスクを負いたくない」ということと同等です。さらに、あなたが糟糕なポジションに陥ったとき、面接官は故意に非常に悪い価格を提示するでしょう。あなたがパニックに陥ってそれを受け入れると、あなたは採用されるべきではないことを証明します。また、問題の中に含まれる隠された情報を無視するなどが挙げられます。

そして、おそらくこれらが Jane Street が年間 400 億ドルを稼ぐ一因なのでしょう。

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