英特尔株が急騰、1日で13％上昇、AI トレーディングは「ハード」 ロジックに戻る

原文のタイトル：チップメーカーがナスダックとS&P 500 を新高値に押し上げる
原著者：Jared Mitovich、ザ・ウォール・ストリート・ジャーナル
翻訳：Peggy、BlockBeats

編集者補足：AI トレーディングが「モデルの物語」から「ハードウェアのボトルネック」に移行しています。

過去1年間、AI に関する市場の議論は、主に大手モデル企業、クラウドプロバイダーのキャピタル支出、およびAI アプリケーションの収益性に焦点が当てられていました。しかし、最近の株価上昇は、投資家がAI インフラストラクチャのより基礎的でかつ希少な要素であるストレージ、半導体製造、およびハイパフォーマンスチップ供給に再評価していることを示しています。

ストレージチップセクターの急騰は、本質的にはAI 産業の拡大がより現実的な段階に入ったことを反映しています。トレーニングデータ、モデルのパラメータ、推論負荷、およびデータセンターの拡張には、より高性能で大容量なストレージと計算ハードウェアが必要です。Appleなどのエンドユーザーテクノロジージャイアントにとって、ストレージの価格上昇はコストプレッシャーを意味しますが、Micron、SanDisk、Intel、Samsungなどのチップメーカーにとっては、これが新しい収益サイクルの始まりとなります。

興味深いことに、市場は単なる楽観的なムードにあるわけではありません。2021年以来、富国銀行のセンチメント指標が初めて「売り」のシグナルを発しており、現在の市況が一定程度の過熱を示していることを示唆しています。AI はまだ主要なテーマですが、投資家の関心事項は変化しています。誰がより壮大なAIストーリーを話すかではなく、誰が供給のボトルネックを本当に理解し、誰がキャピタル支出を収益と利益にどのように変えるかです。

同時に、中東の状況、原油価格の変動、および連邦準備制度理事会の利上げ期待が依然として市場を揺さぶっています。つまり、米国株式市場の新高値の背後にあるのは単なるAI熱狂ではなく、AI インフラストラクチャの繁栄、地政学リスクの緩和、および流動性の期待が共同して作用した結果です。

AI ブルランがより「物理的」になっています。計算リソース、ストレージ、エネルギー、およびサプライチェーンが真の制約条件となると、市場は物語を語る企業だけでなく、重要なインフラストラクチャを提供できる製造業者を報酬するようになります。

以下は原文です：

John G Mabanglo / EPA / Shutterstock

火曜日、投資家がストレージチップセクターに殺到し、ナスダック総合指数とS&P 500指数を最高値に押し上げ、さらにはインターネットバブル以来のPHLX半導体指数の最高の上昇を固めました。

年の終わり以来、半導体指数は54%上昇し、2000年3月以来の25営業日の範囲で最高のパフォーマンスを達成しました。人工知能が主要な専用チップに対する需要を急増させる中、半導体メーカーは市場ニーズに応えるために生産を強化しています。

価格の上昇は、Appleなどのテック巨大企業のコストを押し上げていますが、全体としては半導体製造業にとって大きな好機となっています。火曜日の上昇により、インテル株価が13%急上昇し、時価総額は約5,440億ドルに達し、オラクルとジョンソン・エンド・ジョンソンを上回りました。SanDisk、Micron、Qualcommの株価はすべて10%以上上昇し、テクノロジー株重視のナスダック総合指数が1%上昇しました。

Fidelity Securitiesの最高株式ストラテジストであるOhsung Kwon氏は、強力なAIタスク向けの計算チップを設計、製造、販売している企業が、現在の大規模なAIインフラ構築における最大の恩恵を受けていると述べています。「これこそが真のボトルネックです」と彼は述べました。

Kwon氏は、AI取引がより健全なサイクルに入ったと述べ、「投資家の焦点が資本支出から、その技術がビジネス上でどれだけ実現可能かへと移っています。この焦点の変化は、先週のAmazon、Googleなどのテック巨大企業の決算報告書にも反映されており、トレーダーは、これらの企業がAIに大規模に投資しても、収益に本当につながっているのかをより多く関心を持っています。

AIブームは続いていますが、Fuku Bankのセンチメントインデックスは、2021年11月以来初めて「売り」シグナルを発生させました。 Kwon氏は、最近の金融市場の上昇を「砂糖のような一時的な高揚」であり、このシグナルは、投資家がポートフォリオに保護策を導入する準備を始めるべきであることを意味しています。

報道によると、Appleは、IntelやSamsungに米国で主要なチップ生産拠点を提供することを検討しており、このニュースにより投資家の楽観的なムードが高まりました。 Samsungの株価も韓国市場で約5%上昇しました。

米国の主要な株価指数では、ナスダックがトップで、S&P 500指数は0.8%上昇し、ダウ平均株価は0.7%上昇し、つまり356ポイント上昇しました。 S&P 500の11のセクターすべてが上昇し、そのうち材料とテクノロジーセクターがリードしました。 ラッセル2000指数は1.8%上昇し、歴史的な最高値を記録しました。 金融サービスセクターは出足が悪かったが、以前にCoinbaseとPayPalがそれぞれ人員削減を発表した後、その後回復し、最終的にほぼ横ばいでした。

火曜日、投資家たちは、月曜日にペルシャ湾の紛争が再発する可能性を避けるための米国とイランの取り組みに希望を寄せました。

最近、Brent原油先物は4%下落し、1バレルあたり109.87ドルとなりました。月曜日、イランがUAEの重要な石油ターミナルとホルムズ海峡の船舶を攻撃した後、最もアクティブな原油契約は4年ぶりの高値で取引を終えました。しかし、米国国防長官のPete Hegsethは、これらの攻撃の影響を和らげ、テヘランとの4週間続いた停戦協定は有効であると述べました。

米国銀行資産運用グループのシニアインベストメントディレクター、Bill Northeyは、「現時点では、状況は実質的なエスカレーションを見せていないように見え、市場はそれに安心しています。」と述べました。

彼はさらに、火曜日に中東での敵対行動が和らいで見えるものの、この紛争が今後の米国の経済データや連邦準備制度の利上げ決定に影響を与え続けていると指摘しました。例えば、ホルムズ海峡が安全に完全に再開されれば、市場のインフレ期待が低下し、10年債の利回りが低下する可能性があります。

Northeyは「私たちの基本的な見解は、このような波乱が今後も続く可能性が高いということです。」と述べました。

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