4 月末から、Uniswap v4 フックのコンセプトは間違いなく市場で最も注目される「新しい」コンセプトです。

ここでの「新しい」に引用符が付けられた理由は、Uniswap v4 フックが新しく立ち上げられたものではないためです。実際、Uniswap v4 は去年の 1 月 30 日に既にリリースされていました。

フックというこの新機能は、無視されたり誰もが使用していなかったりするものではありません。公式のサポートでは、Uniswap Hook インキュベーターや Uniswap Hook デザイナーラボなど、資金提供やトレーニング、育成が行われています。採用面では、Flaunch、Bunni などのプロジェクトがあり、v4 のエコシステム全体の TVL と取引量データも悪くありません。

しかし、最近の $upeg、$sato、Slonks などのプロジェクトの登場により、フックが一般の小売投資家を広く巻き込んで議論を巻き起こしました。この現象に基づいて、筆者は最初に「過激論」を提示したいと思います。

長い間、Uniswap がフックをプロモートすること、少なくとも小売投資家の関心を高めることに偏りが生じていました。

そして、この偏りが修正されれば、「フック」はブルランの開幕を迎える可能性があります。

「フック」とは一体何なのでしょうか？

この問題をよりわかりやすく説明し、同時に別の答えを導き出すことができるようにしましょう。 なぜ「フック」が今まで小売投資家の関心を引くことになったのでしょうか？

過去、私たちが Uniswap について一般的に理解していたのは、LP を提供でき、トークンを交換できることです。これが Uniswap の主な収益源でした，v4 バージョン（フックの導入）以前は。

多くのゲームは、プレイヤーコミュニティが「プラグイン」を作成し、ゲームのモードを変更し、公式にリリースされた元のモード以外の広い範囲のプレイヤーを引き付けるために使用します。例えば、CS では、プレイヤーがプラグインをインストールしないと、爆弾を設置/解除する対戦ゲームしかプレイできません。ただし、プラグインをゲームにインストールすると、ゲーム内で誰が一番速く走れるか、一番遠くまでジャンプできるか、サッカーやバスケットボールを行うか、マップの一部に変装するかなど、他のプレイヤーが見つけることができる違う遊び方に変わります。

フックはまさにゲームのプラグインのようなもので、Uniswap には LP と取引の間の競合があるだけではありません。しかし、長い間、これらのプラグインは小売投資家にとって魅力的ではありませんでした。他のチェーンで既に存在するプレイスタイルを持ってきたり、LP と取引の痛みを解消したりすることが多かったです。

これはまるで、CS内でゲーム体験を最適化するいくつかのプラグインのみを追加したようなものです。たとえば、敵のキル数などが含まれます。これにより、確かにより良くなりますが、一般プレイヤーの想像力を欠いています。

一般プレイヤーが求めているのは、Uniswap公式が行わないが、Hookを使用して実現できる、独創的で想像力豊かな新しいゲームプレイです。このHookの概念自体が、過去に一般プレイヤーにとってはあまりにも抽象的すぎました。

それでは、この「想像力」は、$upeg、$sato、およびSlonksの3つの人気プロジェクトでどのように表現されているのでしょうか？

「想像力」の核心

$upegの想像力の中心は、「取引は芸術創作であり、サプライの形態が混沌としている」というものです。まず、その画像作成の考え方は完全であり、既存のNFTシリーズのアートアイデアを単にコピーするのではなく、チェーン上のデータを作成の入力として使用し、各整数購入が新しい作品になるようにします。次に、零散な小額取引が多いほど、画像生成が困難になります。これにより、それは単なる画像トークン形態間の単純な変換であるだけでなく、「画像をトークン形式で持たせ、流動性を向上させるため」だけでなく、興味をサプライ形態の予測に引き付けます。

$upegがDEX、CEX、およびNFT取引市場のすべてに存在する場合、通貨であり画像でもあるため、異なる流動性の源、異なる取引方法（Spot、Contract、LP、または画像購入）は、そのサプライ形態にどのような影響を与えるでしょうか？

これは過去数年間の画像トークンプロジェクトが達成していないアプローチです。

次に、$satoを見てみましょう。その想像力の中心は、「Uniswap v4 hookを使用してボンディング曲線を作成した」ということではなく、むしろ、ETHメインネットワークでボンディング曲線を作成することの魅力を正確に把握しています。

その的を得たポイントは次のとおりです：

分散化。これは単なる「舞台」ではありません。これはコードによって厳密に定義された契約です。

巨大なインバウンド。市場価値が10億ドルになると卒業するため、ETHメインネットワーク以外のいかなるチェーン上でもそうすると、非現実的だと感じるでしょう。しかし、ETHメインネットワークではそうはなりません。なぜなら、このチェーンには「老舗の資産」や「多くのダイヤモンド手を持つ人々」という印象があるからです。そして、このような印象は、曲線が進むにつれてますます深まるでしょう。

無干渉。曲線が完成し、トークンが卒業すれば、契約は自動的に放棄されます。次にプールの作成などの作業は、コミュニティに任せられます。

ボンディング・カーブは新しい遊び方ではありませんが、$sato は ETH メインネットワークの特性に最も適合したものを示しており、プレイヤーの注意をボンディング・カーブから「信念のゲーム」に移しました。

一方、Slonks は、「AI の概念を取り入れた」とか、「開発者が ETHS 共同創設者である」といった多くの期待されている声がありますが、私はその散発的なプレーヤーを引き寄せる核心が「十分なミームを備えたゲームメカニズムを提供している」ことだと考えています。

Slonks の画像は、チェーン上のニューラルネットワークモデルを使用して CryptoPunks を再描画したものです。AI に描かせた以上、必ず偏りが生じるため、開発者はその偏りが表現する混沌を芸術と見なしています。オリジナルと異なるほど、その「slop（低品質）値」は高くなります。

この値の範囲は 0 から 576 であり、CryptoPunks は 24x24 ピクセルであり、1つのピクセルの偏りが1ポイントの slop 値を表します。 10000 個の Slonks NFT が存在するため、理論上の総 slop 値の最大値は 576*10000 = 5760000 であり、これが $SLOP の供給上限です。

所有者は、NFT を焼却して、NFT に対応する slop 値に応じた $SLOP を受け取ることができます。また、2つの Slonks NFT をマージして、よりオリジナルとは異なる Slonks NFT を取得し、さらに多くの $SLOP を引き出すこともできます。また、$SLOP を燃やして、AI による再描画および slop 値が未知の NFT を取り戻すこともできます。

要するに、これは「誰の戦略や運がより良いかを競うゲーム」です。

Hook はなぜ必要か？

では、問題が生じます。$upeg や $sato、Slonks のようなプロジェクトは、Uniswap v4 フックなしで実装することができないのでしょうか？なぜわざわざ一層 hook を挟むのでしょうか？

確かに、hook がなくても、これらは独立したプロジェクトとして実現できます。しかし、Uniswap はこれらのプロジェクトを散発的なプレイヤー層に引き付ける必要があり、これらのプロジェクトは Uniswap のエコシステム規模と概念を活用することでさらに発展することができます。

これは必須ではありませんが、確かに非常に適合した協力関係です。最初から $upeg が hook を使わずに行った場合、Uniswap チームの関心を引くこともできず、この hook の流行の波は存在しなかったかもしれません。

そして一般の個人投資家として、「Uniswap v4 フック」は誰もがわかりやすいコンセプトですが、「フック」という言葉だけで盲目的に飛び込むべきではありません。より重要なのは、フックのコンセプトを持つプロジェクトが、プレイスタイルが新鮮でユニークかどうか、物語が十分に展開されているかどうかです。これが、「フック」プロジェクトがUniswapの関心と支援を得る可能性を決定する要素となります。

プレイヤーたちの選択基準が高く、Uniswapがフックを通じて自身をイーサリアム上のアプリケーション市場にするという決意が強い、そして開発者たちの創造力が豊かな時、初めて、「フック」がブルラン市場を開くためのレースのスタートと言えるでしょう。

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