今週末の市場は、主に2つのテーマを軸に展開している。

米イラン情勢に関しては、イランがホルムズ海峡方面にドローンを発射し、イスラエルがベイルート空爆後にロケット弾による反撃の可能性を警告したことで、中東情勢は数週間の小康状態を経て再び緊迫化。原油価格は94ドル台に押し戻された。

ハイテク株に関しては、先週金曜日の米国株式市場における半導体セクターの大幅な売りが、月曜日の取引開始後にAIサプライチェーンに敏感なアジア市場に波及。韓国のKOSPIは急落し、サーキットブレーカーが作動。サムスン電子とSKハイニックスが下落を主導した。

原油

今週末の原油価格は依然としてニュースに非常に敏感である。

6月6日、CNNはイランがホルムズ海峡方面にドローンを発射し、米軍が少なくとも4機を撃墜したと報じた。当時、CLは約89.3の安値から反発したばかりであり、このニュースが新たな上昇局面の起点となり、価格は徐々に寄り付きの92.15を回復した。

6月7日午後7時、イスラエル軍はベイルート空爆後にロケット弾による反撃の可能性があると警告。原油価格は94.72で天井を打った後、下落し、その後8日午前1時30分頃に再び急上昇した。

1時間も経たないうちに、トランプ氏はFox Newsに対し、「イランに言いたい。お前たちはもう十分にミサイルを撃った。これで終わりにしよう」と述べた。これは緊張緩和を意図した発言であり、原油価格は一時的に前のニュースが出る前の水準まで下落した。

市場が中東のニュースを価格に織り込む反応は、すでにかなり洗練されていることがわかる。

SKハイニックス、DRAM、そしてエヌビディア

韓国株式市場がパニック売りに見舞われる一方で、サプライチェーンの中核プレーヤーからは楽観的なシグナルが発せられた。

今週末、TradeXYZでは、ジェンスン・フアン氏の発言を巡る「ニューストレード」が発生した。

6月8日、エヌビディアとSKハイニックスは、AIデータセンター向けの次世代メモリ製品を共同開発するための新たな複数年にわたる技術提携契約を発表。フアン氏は、SKハイニックスが引き続きエヌビディア最大のメモリパートナーであり続けると明言した。

このニュースを受けて、TradeXYZ上のSKHXは即座に6.5%上昇した。

さらに、ジェンスン・フアン氏が「メモリ不足は今後数年間続く」と表明したことで、TradeXYZ上のDRAM ETFは短期的に週末の価格帯まで直接上昇した。

株価はトレーダーのバリュエーション懸念を示しているが、サプライチェーンの中核である顧客はサプライヤーとの長期的な関係を強化している。

もしNVIDIAが本当にAI構築が終盤に近づいていると考えているなら、このタイミングでメモリ供給を確保し続ける必要はない。

韓国株のサーキットブレーカーは、AIサイクルのピークを事前に価格に織り込んでいるのか、それとも単に混雑した取引の高値でのデレバレッジなのか？

イーライリリー

半導体のパニックとは対照的に、医薬品大手のイーライリリーが際立っている。LLYは今週末に+8.64%上昇し、1,214.50ドルで取引を終えた。触媒となったのは、TDコーウェンがGLP-1市場の見通しを上方修正したことだ：2030年の世界のGLP-1売上予測を1390億ドルから1500億ドルに引き上げ、その時点でGLP-1療法を受ける患者数は5900万人に達すると予想。経口減量薬は売上の14%を占めると見込まれ、イーライリリーとノボノルディスクがそれぞれ62%と31%のシェアで市場を引き続き支配すると予測されている。

半導体の売りが支配する週末の中で、LLYはほぼ唯一、自社のファンダメンタルズのストーリーで独立して強気に動いた銘柄であり、AIサプライチェーン以外でも、より確実性の高い成長ストーリーを求める資金の動きを示している。

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