原文タイトル：An Interview with CoreWeave Executives: AI Demand Seems to 'Intensify' Every Day 原文著者：Tae Kim 翻訳：Peggy、BlockBeats

編集者注：このインタビューは、AIコンピューティングサイクルを観察する窓口を提供している。需要は前回のGPU争奪戦で冷え込むどころか、エージェント、推論、エンタープライズ向けAIアプリケーションによってさらに押し上げられている。

本稿では、CoreWeaveの共同創業者兼最高開発責任者であるBrannin McBee氏と、企業開発・投資家関係担当副社長のNick Robbins氏にインタビューし、AI需要とneocloud市場の現状について議論する。CoreWeave幹部の核心的な発言は非常に直接的だ——AI需要は毎日新たな形で激化しているようであり、真のボトルネックは「GPUの有無」から、より複雑なインフラ問題へと移行しつつある。データセンターの電力供給シェル、CPU、ストレージ、電気技師、サプライチェーンの実行能力、そして顧客が次世代コンピューティングにいくら支払う意思があるか、といった点だ。

CoreWeaveの特異性は、AIインフラチェーンの中間に位置している点にある。OpenAI、Anthropic、Meta、Google、Microsoft、Nvidiaといったトップクラスの顧客にサービスを提供する一方で、研究ラボ、エンタープライズ顧客、ハイパースケールクラウドベンダーの需要変化も直接感じ取っている。そのため、同社が見ているのは単なる「GPUの不足」ではなく、AIワークロードそのものが構造的に変化していることだ。エージェンティックAIや推論モデルの台頭に伴い、コンピューティング需要はGPUだけに集中せず、CPUやストレージの重要性も高まっている。次世代データセンターの設計では、Vera CPU、Vera Rubinサーバー、そしてさらなるストレージのためのスペースを確保する必要がある。

これこそが、AIインフラ競争が単なるチップ調達から、より包括的なエンジニアリングデリバリー能力へと移行している理由を説明している。誰がより早く電力供給データセンターを確保し、サーバーを展開し、サプライチェーンを整え、トークンあたりのコストを最適化できるか——それが今回のAI資本支出サイクルの核心に近づく鍵となる。CoreWeaveは「顧客主導」を繰り返し強調しているが、その背後にはより大きな判断がある。AIクラウドベンダーはもはや単にコンピューティングを販売しているのではなく、最先端の顧客のロードマップに基づいて、次世代のAIファクトリーを事前に再構築しているのだ。

投資家や業界観察者にとって、このインタビューで最も注目すべきは特定の数値ではなく、AIインフラ需要の変化の方向性だ。GPUは依然として重要だが、ボトルネックは拡散しつつある。Nvidiaは依然として中核だが、CPU、HBM、ストレージ、データセンターの電力供給能力が新たな変数となりつつある。AI需要は依然として成長しているが、将来の勝敗は、複雑なインフラを持続的かつ安定的に、規模感を持って提供できるかどうかにかかっている。

以下が原文です：

CoreWeaveは、neocloud（新型クラウドサービス）分野において革新的なアーリーマーケットリーダーと見なされています。

AI研究機関SemiAnalysisから最高ランクの「プラチナ評価」を獲得した唯一のクラウドサービスプロバイダーです。CoreWeaveは2017年に設立され、スタートアップや大企業向けに大規模なGPUコンピューティング能力を提供しています。

Key Contextは最近、CoreWeaveの共同創業者兼最高開発責任者Brannin McBee氏、および企業開発・投資家関係担当副社長Nick Robbins氏にインタビューし、AI需要とneocloud市場の現状について議論しました。

以下は、今回の対話から編集された要点です：

AI需要の継続的な高まり

Tae：エージェントAIの需要の波はいつから本格的に爆発したのですか？

Brannin：昨年の第4四半期にその真の始まりを目の当たりにしました。当時、私たちは顧客とエンジニアリングレベルで、彼らが今年の第1四半期に市場投入を予定している製品について話し合っていました。

これは常に、顧客需要を捉える上で非常に重要な視点です。私たちと顧客の間には、深く連携したエンジニアリング関係が存在します。この関係こそが、変化が起きてから受動的に対応するのではなく、トレンドを事前に見通すことを可能にしています。

AI市場の製品観点から言えば、第1四半期は推論とAI消費に大きな転換点が訪れた瞬間であり、その加速は今も続いていると言えるでしょう。

Tae：現在のAI需要はどのような状態ですか？数ヶ月前と比べて、ここ数週間で全く減速の兆しは見られませんか？

Nick：それは毎日、新たな形で激化しているように思えます。

Tae：エージェントAIの波の中で、GPUに対するCPUの需要上昇傾向について教えてください。Nvidia GPUサーバーの隣に、Vera CPUラックを並べて配置するのでしょうか？

Brannin：CoreWeaveは2023年からCPUを運用しています。私たちは常に完全なクラウド製品を提供してきました。ですから、問題はCPUを増やし始めたかどうかではなく、顧客が実際に何を必要としているかです。その需要は相対的な意味で上昇しているのでしょうか？答えは、明確に、その通りです。

エージェントや推論能力がモデルに本格的に浸透するにつれ、ストレージ需要も従来の世代と比べて増加しています。この傾向は今後も続くと考えています。

Nick：あなたの質問に対する答えは「はい」です。Vera Rubinサーバーの隣に大量のVera CPUが導入されるのは間違いありません。昨年、私たちは基本的なデータセンターの設計を根本的に見直し、より多くのストレージとCPUをGPUの隣に配置できるスペースを確保しました。

その理由は、私たちがエコシステム全体の中で非常にユニークな立場にあるからです。私たちは、最先端技術を利用するすべてのユーザーにサービスを提供する唯一の独立系クラウドプロバイダーです。Anthropic、OpenAI、Meta、Google、Microsoft、Nvidiaなどを顧客に持つ独立系AIクラウドプロバイダーは他にありません。

これにより、私たちのビジネスには有益なフライホイール効果、つまりポジティブなフィードバックループが生まれています。顧客がテクノロジーをどこへ向かわせているのかを理解し、それに基づいて計画を立てることができるのです。

ボトルネックはもはやGPUだけではない

Tae：将来的には主にNvidia Vera CPUを使用する予定ですか？

Nick：それはワークロード次第です。私たちは顧客のニーズに基づいて行動しています。Vera CPUの初期かつ重要な採用者になることは確実視しており、その点は既に開示しています。現在、当社のマシン群は主にAMDですが、これは時間の経過とともに顧客の需要に応じて変化する可能性があります。顧客のVera CPUへの関心は非常に高いです。

Brannin：これは、私たちの契約の仕組みについて話す良い機会でもあります。ご存知の通り、当社の収入の98％以上は契約に基づいています。私たちは顧客がどのようなインフラを必要としているかを推測しているわけではありません。顧客は必要な構成を非常に明確に伝えてくれます。すべては顧客主導です。何を構築するかは顧客が定義しているのです。

Tae：競争環境について教えてください。SpaceX、Nebius、Oracleといったneocloudや、Azure、AWS、Googleといったハイパースケーラークラウドプロバイダーに対して、どのように市場に参入し競争していますか？

Brannin：差別化の点では、私はサードパーティによる検証の観点から見るのが良いと思います。中国を除く世界のトップ10のAIラボのうち9社が当社のプラットフォームを利用しています。SemiAnalysisは常に、パフォーマンス面で当社を単独で最高水準に位置づけています。私たちがこのようなGPU割り当てを得られているのは、Jensenとの個人的な関係によるものではないと考えています。

これは、サプライヤーが当社の実行実績とエンジニアリング能力に深い信頼を寄せており、世界中でその製品能力を最大限に発揮できると確信していることを示しています。

Nick：当社がハイパースケールクラウドサービスプロバイダーの顧客を獲得できるのは、実行力に非常に優れているからです。これらのシステムを驚くべきスピードで構築し、かつ非常に高いパフォーマンスで稼働させています。研究ラボの顧客を獲得できるのは、最も高性能な技術バージョンを提供し、トークンあたりの効率でも最高の結果を出しているからです。

エンタープライズ顧客を獲得できるのは、インフラが確実に動作し、非常に優れたクラス最高のオーケストレーションレイヤーを構築したからであり、これがプラチナ評価などの評価の源泉でもあります。

しかし、ますます重要になっているのは、AIクラウドサービスプロバイダーの中で、当社が推論および開発ツールをカバーする最も成熟したレイヤーを構築し、企業がAIを実際に本番投入できるように支援している点です。

つまり、当社は技術成熟度が比較的低い企業がデータをモデルに変換し、さらに社内で運用可能なエージェントに変換できるようにする製品を構築・提供しており、その過程でCoreWeaveクラウドサービスをクロスセルすることも可能です。

Tae：現在のボトルネックは何ですか？既に電力供給が整ったデータセンターのシェルですか？GPUですか？それとも電気工事士ですか？

Brannin：それはpowered shells、つまり電力供給が整ったデータセンターのシェルです。より正確には、それらのシェル内部のコンポーネントです。特に電気工事士を挙げた点は完全に正しいです。これは複雑な領域です。

しかし重要なのは、当社はすでに49のサイトを稼働させていることです。1つや2つのサイトに依存しているわけではありません。すでに49回実行しています。

これは非常に厚い実行実績です。

また、サプライチェーンの問題にどう対処するか、このサプライチェーンの中でどのサプライヤーが協力に適し、どのサプライヤーが適さないかについて、膨大な知識を蓄積していることも意味します。

編集者注：powered shellsとは、実際のコンピューティングサーバーハードウェアを含まないデータセンターの建物自体を指します。

Tae：HBMメモリのコストと不足について、何か情報を開示できますか？どのように対応していますか？顧客が値上げコストを負担する必要がありますか？

Nick：答えはイエスです。当社のビジネスモデルは、GPUの調達注文書に署名し、支払うコストを確定すると同時に、顧客に請求するGPU価格を固定するように設計されています。より広義には、サーバー価格、つまり明らかにHBMコストを含むサーバー価格も同様です。

これが、日々の価格変動の影響を隔離する方法です。

次の取引でコンポーネントコストが上昇した場合、そのコストを顧客に請求できると考える価格に反映させ、利益率を保護します。これらのコストを顧客に転嫁する際、当社は十分に保護されています。これは当社が非常に注意深く監視している事項です。

現時点では、コンポーネントの調達が最大のボトルネックではありません。最大のボトルネックはパワードシェルです。しかし、将来的にはこの答えが変わる可能性もあります。

Tae：Vera Rubinの展開ペースについてどのように予想していますか？今年後半はどうなりますか？

Nick：当社は明らかに、VR、つまりVera Rubinラックを立ち上げ、完全に検証した世界初の企業です。昨年はGB200やGB300でも同様でした。VRは今年後半に登場し始めると予想しています。

本当に大規模で非常に力強い展開ペースは、2027年全体を通じて続くと予想しています。このリズムはGBと似ています。GBは2025年に登場し始めましたが、実際の大規模な展開は2026年全体を通じて行われました。つまり、昨年末にはかなりの数が展開されましたが、今年がGBの真の大規模展開の年です。

今後12〜18か月間、VRも非常に似たリズムを示すと予想しています。

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