米国株取引が仮想通貨業界の新たな大流行トレンドとなったことは、もはや疑いの余地がない。仮想通貨業界における米国株取引を語る際、私たちはしばしば「これは各CEXとHyperliquidの間の競争だ」という点に注目する。

Solanaは、多くのプレイヤーの間でミームコインを中核的な競争力とするパブリックチェーンとして、米国株取引の分野ではあまり注目されていない。しかし、彼らは密かにこの最新の仮想通貨市場争奪戦に参入している。

Solanaがオンチェーン株式トークン市場の争奪戦で勝利

Solanaの公式Twitterの最近の動向から、そのツイートが近頃、チェーン上の米国株取引に関連する内容が急増していることが明らかにわかる。一昨日、Solanaはトークン化されたMU株が正式にSolana上でローンチされたことを発表した。

明らかに、パブリックチェーンとして、Solanaも米国株取引を最近の最も重要な成長ポイントと位置付けている。そしてデータを見る限り、彼らは非常に良い成果を上げており、パブリックチェーン間の米国株取引競争で絶対的なリーダーシップを発揮している。

SpaceXのIPOから1週間後、Solanaは週間トークン化株式取引高で104億ドルの記録を達成した。そのうち$SPCXの取引高は4億3900万ドルに達し、全SpaceXトークン化株式取引高の91.7%を占めた。

過去1週間（6月15日～6月21日）、Solana上のトークン化株式取引高は約13億ドルに達し、それに続くBaseとBNBはそれぞれ約1414万4500ドルと1291万5400ドル、イーサリアムメインネットではわずか約31万2800ドルだった。

各CEXと比較すると、Binanceの過去1週間のトークン化株式取引高は約5億ドルで、それにGateの約2億2000万ドル、Bybitの1億700万ドルが続く。また、今年5月のデータでは、Solanaは約8億7000万ドルの取引高で、Binance（約11億ドル）、Gate（約10億8800万ドル）、Bitget（約8億8000万ドル）に次ぐ4位だった。

このような成果を上げるにあたり、PropAMMも重要な貢献を果たしている。過去1週間のデータを例にとると、Zerofi、Goonfi、TesseraなどのPropAMMの取引高は、OrcaとRaydiumに次ぐものだった。

プロフェッショナルなマーケットメーカーによって管理されるこれらの自己資本AMMは、100%マーケットメーカーの自己資金で運用されており、従来のシンプルなx*y=k、オープンソースの受動的AMMとは異なります。これらのPropAMMは能動的に価格設定を行い、クローズドソースで、流動性は外部に公開されず、通常はフロントエンドを持たず、アグリゲーターを介してルーティングされます。各ブロック内で50ミリ秒ごとに複数回の価格更新が可能で、MEV攻撃も回避できます。

現物資産の価格発見効率において、Solanaと主要なCEXの差はすでに非常に小さくなっています。この現物効率の優位性により、Solana上の各DEXの主要な取引量の源泉は、一様にトークン化株式となっています。

「米国株DeFi」

Solanaはトークン化株式の現物市場で勢いがありますが、暗号通貨コミュニティにおける米国株取引では、永久契約の取引量が依然として現物を大きく上回っています。Perp DEXの株式取引量は、過去1週間で数百億ドル規模に達しています：

Solanaはこの分野でも今後追い上げていくでしょう。しかし、トークン化株式の現物には、取引以外にも発展の余地があります。トークン化株式の現物のコンポーザビリティは、Solanaの潜在的な強みです。

単に株式取引で収益を得るよりも、オンチェーンDeFiはトークン化株式ポジションに対して、より多様で柔軟な収益チャネルを提供します。Jupiter、Raydium、Kaminoなどのプラットフォームでは、ユーザーは保有するトークン化株式を貸付に利用したり、流動性を提供したりできます。ユーザーはトークン化株式に対して、一部を貸付、一部を流動性提供に充てるなど、組み合わせ戦略を実行することも可能です。

これらの一般的なDeFi戦略に加えて、最近Solanaでは新しいプレイも登場しています。Nestは、ユーザーがトークン化株式やUSDCを使ってステーブルコインnUSDを鋳造できるようにします。

nUSDはステーキングしてsnUSDに変換でき、プロトコルからの収益（予想年利6%）と配当を得ることができます。

プロトコル収益の分配後、残りはガバナンストークン$NESTの買い戻しと焼却に使用されます。

さらなる新たな仕組みが期待される一方で、Solanaがエコシステム内の各プロジェクトとの連携を通じて、株式のDeFi化をより顕著な形（例えば、モバイルアプリでの直感的なガイドなど）でチェーン上のプレイヤー層に広めることにも注目すべきだ。さらに、Sunriseなどのクロスチェーン資産の入口と組み合わせることでネットワーク効果を生み出し、トークン化された株式のデリバティブ市場において、驚くべき差別化競争の効果を発揮することが期待される。

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