バイトダンス社員が3000万ドルの大金を手にする方法、たった一つの暗号口座で実現可能？

最近、バイトダンス社員のLeto Bao氏が株式投資で3000万ドルを稼いで退職したというニュースがSNSで話題になっている。AI関連株の好調ぶりは言うまでもないが、多くの人がまず思うのは「大手企業の社員は元手が多いから、儲けるのも簡単だろう」ということだ。

しかし、実際はそうではない。本人の説明によれば、初期はストックオプションで数万ドルから100万ドルへの第一段階の資本蓄積を達成し、その後、ストレージ株の相場を活用して新たな資産増加を実現したという。細かい点の正確性はともかく、このストーリーが示す現実は一つだ。米国株市場で本当に資金曲線を変えるのは、多くの場合、産業のメインテーマ、コア銘柄、そして高弾性ツールの複合的な組み合わせである。

Leto Bao 小紅書

従来、この手法は伝統的な米国株トレーダーだけのゲームだった。ユーザーは証券口座、米ドル資金、米国株の取引ルールへの理解、そしてオプションなどのデリバティブツールへのアクセスが必要だった。しかし、Bitgetが暗号業界初の米国株オプション機能を発表したことで、上記の全プロセスをBitget上で一気に完結できるようになった。

オプションが米国株の資産増加効果を増幅する理由

株式が方向性を決めるなら、オプションは弾力性、すなわち資産増加効果を決める。

米国株市場では、オプションは資金効率を最大化できるツールの一つだ。ユーザーが特定の株に強気なら、現物株を直接購入するか、コールオプションを購入する。現物株を買うには株価全額を支払う必要があるが、オプションを買うにはプレミアム（権利金）を支払うだけで、同一銘柄の価格変動に対するエクスポージャーを得られる。

エヌビディアやマイクロソフト、あるいはマイクロンやサンディスクのような高価格または高ボラティリティ銘柄にとって、オプションの魅力は非常に直接的だ。ユーザーは多額の元手を用意しなくても、株価変動に参加できる。方向性が正しく、時間枠が適切で、ボラティリティが味方すれば、オプションによるリターンの弾力性は現物株をはるかに上回り、暗号コミュニティでおなじみの先物取引（契約取引）さえも凌ぐ。これこそ、多くの米国株の大儲けストーリーでオプションが頻繁に登場する理由だ。

原資産価格が権利行使価格を超えると、オプションの本源的価値が増加し始め、価格が急上昇する

もちろん、オプションの裏側も同様に明白だ。すなわち、リターンとリスクが極限まで圧縮されることだ。特にゼロデイオプション（0DTE）、つまり当日購入・当日満期のオプションは、価格が低く、変動が大きく、減価が速いため、米国株の個人投資家が最も好むデイトレードツールの一つとなっている。これにより、数百ドルが数時間で数千ドル、数万ドルになることもあれば、プレミアムが数時間でゼロになることもある。

好き嫌いは別として、オプションはすでに米国株市場で最も重要な資金表現手段の一つとなっている。米国オプションの年間総取引量は152億枚を超え、1日平均取引量は6100万枚を超えている。S&P500指数オプションの1日平均取引量のうち、半数以上が0DTEオプションによるものだ。この少額で大きな利益を狙い、短期決戦型の取引手法は、高リスク・高ボラティリティを好む暗号資産業界に自然と適している。

Bitget、米国株オプションを暗号資産取引プラットフォームに導入

Bitgetの情報によると、同社は初回で540以上の銘柄の株式オプションを開放し、S&P500、ナスダック100、ダウ30などの主要指数および主要ETFをカバーしている。今後、さらに多くの株式およびETFオプションを順次開放する予定だ。

米国株現物は資産の購入問題を解決し、オプションは弾力性の表現問題を解決する。ユーザーはエヌビディア、アップル、テスラを購入できるだけでなく、オプションを通じてこれらの株式の短期的な値動き、決算発表の変動、市場センチメントの変化に対する判断を表現できる。高ボラティリティ資産に慣れた暗号資産ユーザーにとって、オプションは馴染みのないものではない。それは先物永久契約と同様に、方向性、時間、レバレッジ感を一つの取引ツールに凝縮したものだ。違いは、株式オプションの背後には米国株市場で最も成熟した一連の原資産が存在することだ。

また、オプションのプレイ方法は多岐にわたる。例えば、バリュー投資の大御所である段永平氏は、オプションを投資に活用することで知られており、プットオプションの売り（sell put）を通じてポップマートに大規模にポジションを構築した。また、前述のLeto Bao氏もオプションのプロフェッショナルユーザーである。

Leto Bao：ジェットコースター相場の定番プレイ

ただし、Bitgetの初回オプションルールは、複雑さを最大限に引き上げているわけではない。

今回上場されたオプション取引の取引時間は、米国東部時間9:30から16:00までで、現金取引のみ対応し、信用取引によるオプション購入はサポートされない。Long callおよびLong putの証拠金率は100％であり、つまりオプション購入時には権利金を全額拘束し、追加のレバレッジはかけない。決済サイクルはT+1で、米国株と同様だ。

同時に、この商品は注文時の損益予測をサポートしており、最大利益と最大損失の予測が表示される。また、注文の修正、取消、および注文履歴の照会も可能だ。初めて米国株オプションに触れる暗号資産ユーザーにとって、こうした機能は重要である。なぜなら、オプション取引において、強気か弱気かの判断は現物と変わらないが、具体的なリスクの境界線は大きく異なるからだ。

このルールは、ユーザーが初めてオプション市場に参入する際の誤用確率を本質的に低減するものです。Bitgetはまず、コール購入やプット購入といった重要な機能を導入し、ユーザーがプレミアムで方向性を表現できるようにしつつ、最大損失をプレミアムの範囲内に限定しています。

Bitgetの米国株戦略は単発のローンチではない

過去しばらくの間、Bitgetは米国株とRWAを中心に継続的な展開を行ってきました。Ondo米国株トークンの上場 → 取引量が全ネットワークの約9割を占める → Pre-IPO入口の提供 → 米国株rTokenの上場による取引所エコシステムの連携 → 米国株の直接接続、そして今回の米国株オプションへと、Bitgetは完全な米国株プロダクトラインを構築しています。

その理由は明白です。暗号資産ユーザーが本当に必要としているのは、グローバルなリスク資産の機会をより効率的に捉えることです。これまでは、取引プラットフォーム内の資金は主にBTC、ETH、アルトコインの間で流動していました。しかし、米国ハイテク株が世界の資金の最大の注目を集めるメインテーマとなるにつれ、ユーザーは当然、同じアカウントシステムでNVIDIA、Micron、Apple、Microsoft、S&P 500 ETFを取引したいと考えるようになります。

米国株は世界で最も深いリスク資産プールです。AI、半導体、クラウドコンピューティング、ソフトウェア、コンシューマーテクノロジーなど、ほぼすべてのグローバル資金が米国株を避けて通れません。暗号資産市場は高いボラティリティと資金効率を提供しますが、資産の質は安定していません。一方、米国株は資産の質が高く流動性も深いものの、従来の取引プロセスは暗号資産ユーザーにとって十分に使いやすいものではありません。

Bitgetが解決しようとしているのは、まさにこのギャップです。

トークン化株式から始まり、ユーザーは暗号資産アカウントで米国株エクスポージャーにアクセスできます。Pre-IPOを通じて上場前の機会に触れ、米国株直接接続により、より現実的で安全な株式市場に近づき、米国株オプションによって、さらに柔軟性の高い取引ツールを手に入れることができます。

これらの一連の展開を振り返ると、Bitgetの目標は明確です。米国株市場の主要な取引レイヤーを暗号資産アカウントに移行すること、すなわち現物エクスポージャー、上場前の機会、リアルな流動性、そしてオプションツールを提供することです。

rTokenこそがBitget米国株プロダクトラインの基盤

Bitgetの米国株プロダクトラインにおいて、最も中核となる製品はrTokenです。

多くの人はトークン化株式を見ると、それを暗号資産界で最も馴染み深い合成資産、すなわち裏付けのないカウンターパーティ取引と誤解しがちです。しかし、BitgetのrTokenに対する位置づけは全く異なります。rTokenは実際の米国株株式によって1:1で裏付けられ、米国ニューヨーク州法の規制下にあり、株式は認可を受けた米国証券会社に保管され、規制対象パートナーであるAlpaca Securitiesがカストディおよびブローカーインフラを提供しています。AlpacaはFINRAに登録され、SIPCの保護を受けています。

つまり、rTokenは単なる合成エクスポージャーではなく、実際の現物株式に裏付けられたRWA商品である。

これまでの株式トークンとの最大の違いは、流動性の源泉にある。多くのRWA株式トークンはオンチェーン流動性やセカンダリーマーケットでの取引に依存しており、価格が現物株式を追跡するための追加メカニズムが必要となる場合がある。オンチェーン流動性が不足すると、価格が実際の米国株式市場から乖離するリスクが生じる。

米国株式の取引時間中（通常取引、プレマーケット、アフターマーケット、夜間取引を含む）において、rTokenの現物注文はブローカーを通じて直接NASDAQおよびNYSEのオーダーブックにルーティングされる。注文が米国株式市場で約定した後、その取引結果がBitgetの現物注文記録に反映される。

簡単に言えば、rTokenはパートナーを通じてネイティブな米国株式市場の流動性にアクセスするため、その最新価格、スプレッド、オーダーブックはすべて現物株式市場と完全に一致する。一方、他の発行体が提供する米国株式トークンは依然としてマーケットメーカーに流動性を依存している。理論上、NASDAQは市場全体で最良の流動性を有しているが、その差は実際どの程度なのか？

実測データによると、SanDisk（SNDK）を例に挙げると、同一時間帯の買い気配値と売り気配値のスプレッドでは、rTokenとbStockに大きな差は見られない。しかし、指値注文の厚みと24時間取引量では、rTokenが明らかに優位であり、それぞれ260倍および1000倍の差がある。つまり、少額取引（数百ドル以内）の場合、両者の体験やコストに大きな違いはないが、大口取引（数千ドルから数万ドル）を行う場合、bStockでは極めて深刻なスリッページ損失が発生するのに対し、rTokenの耐性は明らかに優れている。

これこそが、rTokenがBitgetの米国株式商品ラインの基盤である理由である。rTokenがあってこそ、Bitgetは米国株式エクスポージャー、取引流動性、口座資金効率、そしてその後のデリバティブ商品を一貫して結びつけることができる。

rTokenの3つの重要な優位性

Bitget rTokenがもたらす新たな構造は、以下の3つの側面にまとめられる：ネイティブな米国株式流動性、極限の資金効率、そしてより高いコンプライアンス基準。

まずは流動性である。

世界最大の株式市場を選択したにもかかわらず、その流動性を活用しなければ、真にそれを利用したとは言えないだろう。rTokenは5x24でネイティブな米国株式市場の流動性にアクセスすることをサポートする。米国株式の取引時間中、rTokenの価格と流動性は現物株式市場と同期する。注文は直接米国の取引プラットフォームにルーティングされるため、価格の乖離やデペッグのリスクが軽減される。

Ondoなどのトークン化株式の主な欠点もここにあります。rTokenは米国株直結モードにおいて、流動性が従来の証券会社と同等であり、ユーザーの注文は広範な米国株市場を対象としています。一方、トークン化株式は主に暗号業界の場内ユーザーやマーケットメーカーを対象としており、流動性不足による大きなスリッページが発生しやすいだけでなく、流動性不足が原因で強制ロスカットなどの連鎖反応を引き起こす可能性もあります。

Bitget rToken と Ondo トークン化株式の比較

一部の人気銘柄については、rTokenは24時間365日の取引にも対応しています。つまり、米国市場が閉場している間（週末や祝日を含む）でも、ユーザーは一部の人気銘柄に関連するrTokenを取引できます。Bitgetはこれらの時間帯に所内流動性を提供し、継続的な価格発見をサポートします。

これは暗号ユーザーにとって重要です。暗号市場には週末がなく、ニュースも米国株の取引開始を待ちません。設備投資の更新、AI受注、チップのアップデート、業績予告、マクロデータ、ソーシャルメディアのリークなどは、すべて米国株の取引時間外に発生する可能性があります。ユーザーが次の取引日まで待たなければならない場合、最初のタイミングでの価格設定を逃してしまいます。rTokenの24時間365日取引機能は、まさにこのギャップを埋めるものです。

次に、資金効率です。

rTokenを売却した後、資金は即座に再投資が可能で、T+1決済を待つ必要はありません。rTokenは他の暗号資産と同様に、送金、出金、サブアカウント間での配分、または異なる証拠金モデルでの使用が可能です。統合取引アカウント内では、同一のrTokenポジションを現物、デリバティブ、レンディングにまたがって使用できます。

これにより、rTokenは呼び出し可能な担保資産となります。プロのユーザーは、米国株エクスポージャーを維持しながら、rTokenを先物取引の証拠金として使用したり、担保としてUSDT、USDC、BTCなどの資産を借り入れたりすることができ、保有する原資産を売却する必要はありません。現在、この機能はNVIDIA、SpaceXなどを含む約20のrTokenでサポートされています。

これは、BitgetがほとんどのRWA株式商品よりも優れている点でもあります。単に「購入可能な株式トークン」を提供するだけでなく、rTokenを自社の取引エコシステムに組み込み、米国株資産が証拠金、レンディング、ヘッジ、マルチアセット戦略に引き続き参加できるようにしています。プロのユーザーにとって、米国株エクスポージャーは単なるポジションの割り当てではなく、資金効率を高めるための基盤資産にもなり得るのです。

最後に、コンプライアンスと透明性です。

Bitgetが提供するRealityは、rTokenの背後にあるコンプライアンス準拠のRWA発行プロトコルです。発行されるrTokenは、厳格に原資産である米国株と1:1で連動し、資産はFINRA登録・SIPC保護の米国証券ブローカーAlpacaに保管され、米国の監査会社The Network Firmと提携しています。これは、監査済みの毎日の準備証明（PoR）データを提供する数少ないRWA製品です。

Reality RWA 資産データ

実際の株式のトークン化であるため、配当、株式分割、逆株式分割、資本返還などの企業行動も、従来の米国株式市場の慣行に従って処理されます。原資産の株式が配当を支払う場合、対象となるrToken保有者は、該当する米国源泉徴収税を差し引いた後、自動的にUSDT配当を受け取ります。株式分割または逆株式分割が発生した場合、rTokenの残高と価格はそれに応じて調整され、総保有価値は変わりません。これにより、rTokenは単なる価格のシンボルではなく、より完全な株式商品体験に近づきます。

総合的に見ると、rTokenの意義は単に米国株を売買することではなく、株式レベルの取引体験と暗号資産の柔軟性・透明性を組み合わせようとすることにあります。

米国株の資産形成経路が暗号口座に

バイトダンス社員の3000万ドル退職事件が話題を呼んだのは、一方ではその資産額が非常に大きかったからであり、また、AI時代の米国株市場における資産形成の経路を多くの人に再認識させたからでもあります。まずオプションで高い弾力性を得て、その後、産業のメインラインとコア株式でより大きな資金規模を受け止めるというものです。

かつて、この経路は主に伝統的な米国株トレーダーのものでした。現在、Bitgetはこれを暗号口座に取り込もうとしています。

もちろん、Bitgetの米国株フルチェーンは平坦な道ばかりではありません。まず、業界の激しい競争があります。暗号市場全体の不調により、株式は争奪戦の場となっています。例えば、業界大手のBinanceも、BitgetがrTokenをローンチした直後にトークン化株式bStocksを発表し、rTokenと同じサービスプロバイダーAlpacaを選択しました。次に、暗号ユーザーはプラットフォームが提供する株式サービスに十分に慣れておらず、信頼もしていないため、長期間の教育が必要であり、プラットフォーム自体も手探り状態で、プラットフォームとユーザーの間で徐々にすり合わせが必要です。また、ステーブルコインと法定通貨の変換コストが低いため、高額資産家にとっては従来の証券会社の魅力の方が高いという点もあります。

しかし、Bitgetの米国株取引における先見性と深い戦略的布陣により、同社は競争において優位性を維持しています。rTokenは米国株へのエクスポージャーと株式取引に匹敵する体験を提供し、Pre-IPOは上場前の機会を補完し、米国株への直接接続は実際の市場に近い取引を可能にし、オプションはより柔軟なリスク表現ツールを提供します。これらが組み合わさることで、暗号資産取引プラットフォームは単なる暗号資産の取引所ではなく、グローバルなリスク資産への新たな入口となる可能性があります。これは同時に、プラットフォームの次の段階における課題が、もはや流動性や技術力、米国株への接続チャネルだけではなく、製品体験、資産の透明性、長期的な安定性において伝統的な証券会社のユーザーからの信頼を獲得し、さらに幅広い投資家層にリーチすることにあることを意味します。

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