HYPEの空売りで4000万ドルの損失、ミーム界最大の空売り手loracleにはまだどれだけの弾が残っているのか？

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車に乗っている全員がミーム強気相場の喜びに浸っている中、あえてトレンドに逆らおうとする強情なクジラが一頭だけいた。

原文タイトル：「HYPEを空売りして4000万ドルの損失、ミーム第一の空売り屋loracleの残り弾薬はどれほどか？」
原文著者：Golem、Odaily 星球日報

ここ1～2ヶ月、ミーム相場は絶好調で、オンチェーンでは時価総額1億ドルを超えるミームコインが続々と誕生し、乗っている者は皆ミーム強気相場の喜びに浸っているかのようだ。しかし、あえてトレンドに逆らい、圧力に耐えながら今回のミーム人気銘柄を空売りする強情なクジラが一人だけいる。

そのクジラこそloracleであり、彼は今回の紛れもないミームコイン第一の空売り屋である。

オンチェーンデータによると、loracleはHypeliquidで現在3倍レバレッジのPONS空売りポジションを保有しており、保有量は2775万枚のPONS、ポジション価値は1650万ドル超、平均建値は0.665ドル。最近のミーム一斉調整により、記事執筆時点で含み益は約100万ドル。同時に、loracleはCASHCAT第一の空売り屋でもあり、3倍レバレッジのCASHCAT空売りポジションを保有し、保有量は3630万枚のCASHCAT、ポジション価値は620万ドル超、平均建値は0.2ドル。記事執筆時点で含み益は約130万ドルである。

PONSが史上最高値を付けた時、loracleのPONS空売りポジションは最大で690万ドル超の含み損を抱えていた。海外KOLのMLMはかつてチームを組んでloracleを「狩る」ことを考え、Xプラットフォームで8桁の資金規模を調達したと投稿したが、なかなか行動に移さなかった。loracleは自分のポジションが公開されることを全く気にしていないようで、さらにはRobinhood CEOのVlad Tenevに公開で呼びかけ、マーケットメイカーを調整してPONS/USDG市場の流動性を増やすよう求めた。

loracleが現在ミームの空売りで利益を出しているとはいえ、その全てのオンチェーンポジションとHyperliquidの過去の損益を集計すると、loracleは現在もなお総額約2500万ドルの損失を抱えていることがわかる。loracleの主なオンチェーン取引アドレス：

1. 0xefe4c06b6d310978bead596e1798a4fc1d9d194b

2. 2.0x8def9f50456c6c4e37fa5d3d57f108ed23992dae

有名な無限弾丸、契約ギャンブル犬のマジ兄貴は現在までのところHyperliquidでの総損失は約3000万ドルで、loracleのピーク時の含み損（約7000万ドル）はマジ兄貴をも超えていた。マジ兄貴とloracleは表裏一体で、一人はロングが大好きで、もう一人はショートが大好きだが、彼らの共通点はまるで無限の弾丸を持っているかのようだ。

では、loracleとは一体何者で、その資金はどこから来るのか？Odaily星球日報は本記事でこの巨鯨の取引履歴と過去を掘り下げる。

Hyperliquidの初期貢献者でありながら、HYPE最大の空売り屋

loracleはHyperliquidエコシステムの初期貢献者であり、2024年にhypurr.funを創設した。これはTelegramベースのHyperliquidエコシステムのLaunchpadで、当時かなりの富の効果を引き起こした。

hypurr.funの崩壊後、loracleはHyperliquidでの高レバレッジ永久契約取引に転向し、そのスタイルは攻撃的で、ポジション規模はしばしば数千万ドルに達した。

当初loracleは約744万ドルの元手で始め、HYPE + BTC/ETHのスイングのロングを通じて、10ヶ月以上の努力を経て、2026年初頭には彼のアカウント利益は急速に約4200万ドルに達し、一時は1週間で約1150万ドルの利益を実現し、一時はオンチェーン最大のHYPEロングとなった。

その後、loracleの取引は多様化し、NVDA、PAXG、原油、ZEC、TON、LITなどのポジションを行い、ロングとショートを組み合わせ、暗号ネイティブのマクロトレーダーと呼ばれ、今年5月前後にはその累計利益は依然として3700万ドル付近を維持していた。

HYPEの空売りで4000万ドル以上の損失

しかしその後事態は転機を迎え、かつてのHyperliquidエコシステムの貢献者、最大のロングは、HYPE最大の空売り屋に転じ、名目ポジションは最高で数億ドルに達し、現在までそのポジションは依然として約900万ドルの含み損を抱えている。

4月末、loracleは最初のポジション価値約1100万ドルの5倍レバレッジHYPE空売りを開設し、当時HYPE価格は約40ドルだった。5月に入ると、HYPEは持続的に上昇し、「信じない」loracleはHYPEの空売りを続け、5月末までに、報道によるとloracleの当時のHYPE空売りポジションは既に1.03億ドルに達していた。

6月初、HYPEは75ドルの史上最高値を記録し、loracleもついにプレッシャーに耐えきれずポジションの決済を始めた。わずか約1ヶ月で、loracleが10ヶ月以上かけて築いた4000万ドル超の無期限契約利益はすべて消し飛び、6月2日に完全決済を終えた時点で、HYPEでの損失は4600万ドルを超えていた。

この重大な損失を経て、loracleの契約取引は次第におかしくなっていった……

損失で頭が回らなくなったloracleは、典型的な「カモ」操作を演じた——HYPEのロングに転じたのだ。オンチェーンデータによると、HYPEのショートポジションを決済した後、6月3日にloracleは136万枚のHYPEロングポジションを開設し、保有価値は約1700万ドル、平均エントリー価格は70.5ドルだった。しかしloracleの今回のロングは最高値で入り、最安値で決済するという結果に終わった。7月にHYPEが下落を続け、ついにloracleは7月30日に平均54.57ドルの価格でHYPEロングを決済し、約230万ドルの損失を出した。

HYPEロングの決済を終えて数日も経たないうちに、8月初旬にloracleは再び3倍レバレッジのHYPEショートポジションを開設し、ピーク時にはそのHYPEショートの名目保有価値は5400万ドルを超えた。8月末にHYPE価格が再び上昇すると、loracleはショートの決済・縮小を始め、現在までにloracleは依然として36.33万枚のHYPEを保有しており、保有価値は約2800万ドル、含み損は約900万ドル、強制決済価格は166ドルである。

過去の総損益を見ると、loracleはHYPE取引で4000万ドル超の損失を出しており、その損失額はBTC、ETHなどの暗号資産やコモディティでの利益を大きく上回っている。

無限の弾丸の源泉は依然としてHYPE、かつて約500万枚のHYPEをステーキング

本稿執筆時点で、loracleの契約総損失は約2500万ドルである。ただし、以前にはオンチェーンアナリストの中には、loracleはHYPEを裸売りしていないと考える者もいた。なぜなら彼はHyperliquidの初期貢献者として大量のHYPE現物を保有しており、その価値も数億ドルを超え、その大部分がステーキングされているため、loracleのHYPEショートポジションの開設はヘッジ操作と考えられていたからである。

これほどの巨大なHYPE現物ポジションは、loracle契約の無限の弾丸の源でもある。複数のオンチェーンアナリストの追跡によると、以下の2つのHYPEステーキングアドレスはloracleに属する：

1. 0xe44bd27c9f10fa2f89fdb3ab4b4f0e460da29ea8

2. 0xfae95f601f3a25ace60d19dbb929f2a5c57e3571

統計によると、これら2つのアドレスはピーク時に合計494.8万枚のHYPEがステーキングされており、現在のHYPE価格で計算すると、総額は3.85億ドルに達する。

しかし現在、アドレス2が最初にステーキングした335万枚のHYPEはすべて引き出され、アドレス1もわずか96940枚のHYPEがステーキングされているのみで、前述の取引アドレス2に保有されている24万枚のHYPEを加えると、loracleは現在約33.6万枚のHYPEを保有しており、総額は約2620万ドルである。

このように見ると、loracleは契約取引で自分を証明するよりも、一貫してHYPE現物を保有し続けた方がよかった。しかしこれは後知恵の分析であり、実際には巨額の損失を被った後の元本も主にHYPE現物の売却から来ている。

今年4月から、loracleは保有していたHYPEを順次売却し始めた。4月初めにloracleは平均35ドルの価格で約45万枚のHYPEを売却し、総額は約1500万ドルであった。5月には、loracleは累計3回、合計200.8万枚のHYPEをアンロックし、明確に追跡可能なオンチェーン記録では、彼は5月21日（HYPEが初めて新高値を突破した日）に55.7万枚のHYPEを売却し、価値は約3335万ドルであった。

loracleはまさに「HYPEで成り、HYPEで敗れた」と言える。賭けのテーブルを離れなければいつか挽回できるという道理は、少なくともHyperliquidの過去の巨鯨の経験から見ると成り立たない。注目の的からアカウントがゼロになる事例は枚挙にいとまがない。最終的に、かつてのHYPE第一の空売り勢、現在のMeme第一の空売り勢の結末がどうなるか、Odaily星球日報は引き続き追跡していく。