Strategy資産の価値は負債の6倍であり、現金準備は30ヶ月以上の配当金を支払うのに十分です

BlockBeats ニュース、2 月 22 日、Barchart 分析によると、最新の公表によれば、Strategy は 717,131 BTC を保有しています。最新の価格に基づくと、この BTC は約 487 億ドルの価値があります。対照的に、MSTR は 2025 年末の負債が 82 億ドルでした。これは資産が負債の約六倍であることを意味します。このため、Strategy の CEO Phong Le は財務報告の電話会議で、BTC 価格が 1 BTC あたり 8,000 ドルまで下落し、そしてこのレベルで 5 〜 6 年間維持される必要があり、会社が転換社債を償還する真の困難に直面するでしょう。

さらに、会社が保有する BTC はすべて担保付きではなく、したがって、会社が保有する BTC には清算リスクがないのです。会社の債務利子に関して、MSTR は毎年 8.88 億ドルの配当金を支払う必要があります。このため、会社は 2025 年第 4 四半期に 22.5 億ドルの現金を確保する戦略計画を策定しました。これにより、 30 か月以上の配当金を支払う十分な現金が必要になり、BTC を動用することなく対応できます。特筆すべきは、最初の主要債務の満期日が 2027 年 9 月であるということです。これにより、MSTR には十分な猶予期間があります。

分析によると、Strategy の真のプレッシャーは支払い能力ではなく、熊市における成長能力にあります。参考までに、Strategy は前回の熊市（2022 年全体）で約 10,000 BTC をのみ保有しました。同社の株価はその年のほとんどの時間に、保有する基礎資産の価値を下回っていました。