グレイスケール：オンチェーン指標はビットコインが過小評価されていることを示しているが、過去のサイクルの底値水準にはまだ達していない。

BlockBeats ニュース、6月10日、Grayscale Researchの調査責任者Zach Pandl氏が発表した最新レポート「Is Bitcoin Cheap Yet?」によると、ビットコイン価格が6万ドルを下回り、今回のサイクルで新たな安値を記録したことを受け、複数のオンチェーン評価指標を総合的に判断すると、ビットコインは現在過小評価されている状態にあるものの、その評価の魅力は以前の市場サイクルの底値（FTX暴落後の局面など）に比べて依然として弱いとされています。

レポートでは、NUPL（未実現損益）、Price/CVDD、Market Cap/Thermo Capの3つのオンチェーン指標から構成される総合評価モデルにより、ビットコイン価格が長期平均水準を明らかに下回っていることが示されています。ただし、Grayscaleは、今回の弱気相場の下落幅は過去のサイクルよりも浅い可能性があると見ており、その理由として、前回の強気相場での上昇幅が比較的穏やかだったこと、そして現物ETF、資産管理プラットフォームの組み入れ、機関投資家の採用率向上による市場構造の改善が挙げられています。

今後の値動きについて、Grayscaleは投資家が2つの短期的な触媒要因に注目すべきとしています。1つ目は米国上院での「CLARITY Act」の進捗状況、2つ目は高レバレッジのビットコイン保有者がバランスシートを安定化できるかどうかです。レポートでは、機関投資家はCLARITY法案の最終的な可決に依然として楽観的ですが、予測市場では現時点で結果に大きな不確実性が残っているとされています。現在の価格水準は長期投資家にとってドルコスト平均法（DCA）による買い付けの機会を提供しており、短期的なトレーダーはCLARITY法案に関する進展がさらに明確になるのを待ってから判断を下すことが推奨されています。