Multicoin：HYPEの2028年目標株価を319ドルに引き上げ

BlockBeats ニュース、6月26日、Multicoin Capitalは調査レポートを発表し、今年初めにHYPEの大口ポジションを構築し、継続的に買い増していると述べた。現在、HYPEは同社の流動性ファンドの中で最大の保有銘柄の一つとなっている。レポートは、Hyperliquidが「オープンファイナンス」理念の最も代表的な実践例であり、Layer1ブロックチェーンと分散型取引所（DEX）を統合し、あらゆる資産を取引可能な統一プラットフォームを構築していると評価している。2025年、Hyperliquidは約8.73億ドルの収益を達成し、累計取引高は約2.9兆ドル、ユーザー数は92.3万人に増加し、未決済建玉（OI）は60億ドルに達した。現在、DeFi無期限契約市場の59%以上のシェアを占め、中央集権型取引所（CEX）の市場シェアを継続的に奪い始めている。

レポートは、Hyperliquidが「Everything Exchange（万物取引プラットフォーム）」への進化を加速していると指摘している。HIP-3およびHIP-4のアップグレードが進むにつれ、プラットフォームは株式、商品、金、原油、S&P500指数などの伝統的資産を徐々にカバーし、さらに予測市場、オプション、その他の金融商品をサポートする予定である。同時に、HyperEVMエコシステムは、貸付やストラクチャード商品などのアプリケーションをHyperliquidの流動性ネットワークに接続し、統一証拠金システムとリスクエンジンを活用して、クロスアセット取引を実現し、取引可能な資産範囲と市場規模をさらに拡大する。

レポートは、Hyperliquidの成長軌道がBinanceの初期段階と非常に類似しているが、非カストディアル、オンチェーンでの透明な執行、プロトコル収益を直接毎日のHYPE買い戻しに使用するなどの構造的優位性を持っていると述べている。現在、プロトコル収益の約99%がHYPEの買い戻しに使用されており、外部株主やベンチャーキャピタルが収益を分配することはなく、トークンの価値捕捉メカニズムはより直接的である。現在の約63ドルの価格で計算すると、HYPEの過去12ヶ月の株価収益率は約36倍であり、2028年にはHyperliquidの年間利益が約80億ドルに達すると予想され、20倍の株価収益率を仮定した場合、HYPEの目標価格は約319ドルとなる。