レポート：第2四半期のステーブルコインによるクロスボーダー決済の為替レートが銀行間レートを下回り続け、ルーティング最適化が最大のコスト変動要因に

BlockBeats ニュース、7月13日、クロスボーダー決済インフラプラットフォーム Borderless.xyz が発表した「2026年第2四半期ベンチマークレポート」によると、ステーブルコインによるクロスボーダー決済は第2四半期を通じて、実際の為替レートが銀行間外国為替仲値（Interbank FX Rate）を上回り、従来のクロスボーダー決済システムでは珍しいマイナスプレミアムを実現しました。

データによると、第2四半期のステーブルコイン決済における中央値の「Parity Gap」は-3.2ベーシスポイントで、6月にはさらに-5.9ベーシスポイントに拡大し、ユーザーの最終取引レートが銀行間仲値を上回ったことを示しています。同時に、1万ドルのクロスボーダー決済を送金する平均コストは約27ドルで推移し、5ヶ月連続ではぼ安定しています。

レポートは、ステーブルコインによるクロスボーダー決済のコストが均質化するにつれ、決済ルーティング（Routing）が企業にとって最大のコスト最適化余地となっていると指摘しています。企業が動的に最適な見積もりを選択するのではなく、単一の決済サービスプロバイダーに長期的に依存した場合、100万ドルを送金するごとに平均約2330ドルの追加コストが発生し、Borderless はこれを「Routing Tax（ルーティング税）」と呼んでいます。

さらに、異なるステーブルコイン間でも決済チャネルごとに価格差が顕著です。例えば、ペルーの決済回廊では、USDC が USDT に対して長期的に約99ベーシスポイントの価格優位性を維持しています。一方、ブラジルレアルの決済チャネルでは、最低価格のサービスプロバイダーが88日間で34回交代し、平均2.6日ごとに変動しています。

地域別のパフォーマンスでは、ラテンアメリカとアジアの決済コストは安定している一方、アフリカでは変動が最も顕著でした。特に、マラウイの決済チャネルではスプレッドが一時1975ベーシスポイントに拡大し、ガーナのUSDC決済チャネルではスプレッドが四半期内に596%上昇しました。Borderless は、ステーブルコインによるクロスボーダー決済は競争主導の段階に入っており、今後は決済サービスプロバイダーのスマートルーティング能力が、企業のコスト削減における重要な競争優位性になると述べています。