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ステーブルコイン週報 | 決済大手の「エレファントターン」：マスターカードとファイサーブがステーブルコインを採用する理由、そして従来のカード組織の堀はどのように書き換えられるのか？

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ステーブルコインの時価総額は2,529億ドルに達し、週ベースで11億7,000万ドル増加しました。そのうち、USDTとUSDCがそれぞれ62.57%と24.26%の市場シェアでトップを占めました。イーサリアム、TRON、BSCは、ステーブルコインの時価総額で上位3つのネットワークとなりました。

原題：「Coboステーブルコイン週報第13号｜決済大手「エレファントターン」：マスターカードとファイサーブがステーブルコインを採用する理由、従来のカード組織の堀はどのように書き換えられるのか？」

米国のような金融システムが高度に成熟した市場では、ステーブルコインが大幅な効率向上をもたらす可能性は低い。一方、ナイジェリア、アルゼンチン、フィリピンのように金融システムが不十分な地域では、ステーブルコインはクロスボーダー決済や資産保全のための現実的なソリューションとなっている。Tetherはこうした「市場の失敗」において画期的な成果を上げ、2024年には130億ドルを超える利益を見込んでいる。現在、Tetherは米国における南部の模倣を断念し、AIウォレット、IoTインターフェース、プログラマブル決済SDKの構築に着手し、新世代の「デジタルオペレーティングシステム」を模索している。

テザーの戦略が、様々な金融環境におけるステーブルコインの「地域状況への適応」を反映しているのであれば、マスターカードとファイサーブの行動は、ステーブルコインの年間取引量が27.6兆米ドルを超え、Visaとマスターカードの合計を上回るという構造的な傾向に対応し、伝統的な金融機関が戦略的にステーブルコインの機能を吸収していることを示唆しています。同時に、規制リスクも高まっています。スローミスト社のレポートでは、「Huiwang Payment」がTRONネットワーク上で500億USDTを超える違法な資金流入に関与した疑いがあると報じられ、そのシステムリスクが露呈しました。ロシアは、SWIFTと米ドルシステムを迂回することを意図し、独自のアンカーコインと独立した取引所によるクロスボーダー決済ネットワークの構築を加速させています。

ステーブルコインは、産業機会、地政学的競争、そして規制改革の交差点となりつつあります。

市場概況と成長ハイライト

ステーブルコインの時価総額は2,529億3,700万ドル（約2,529億ドル）に達し、週ベースで11億6,500万ドル（約11億7,000万ドル）増加しました。市場構造では、USDTが引き続きトップの地位を維持し、62.57%を占めました。USDCは時価総額613億7,000万ドル（約614億ドル）で24.26%を占め、2位となりました。

ブロックチェーンネットワーク分布ステーブルコイン時価総額上位 3 ネットワーク:

イーサリアム: 1,256 億 8,500 万ドル (1,257 億米ドル)

トロン: 807 億 9,400 万ドル (808 億米ドル)

BSC: 104 億 7,400 万ドル (105 億米ドル)

週次成長率が最も高い上位 3 ネットワーク:

変動: +25.43% (USDC が 64.15% を占める)

アルゴランド：+17.44%（USDCが96.55%を占める）

セイ：+16.34%（USDCが83.30%を占める）

DefiLlamaのデータ

決済こそが力：マスターカードがステーブルコインでカード組織の強みを再定義する方法

GENIUS法などのステーブルコインに関する規制枠組みが徐々に明確になるにつれ、従来の金融機関はデジタル資産戦略を調整してきました。前回の週刊レポートでは、新しい規制下でのテザー、サークル、そして銀行のあり得る結果に焦点を当てました。今号では、巨大カード組織であるマスターカードに焦点を当て、ステーブルコインの戦略的変革を通して、従来の「ネットワークディスパッチャー」からオンチェーンバリューフローの中核コーディネーターへとどのように変貌を遂げたかを分析します。

2024年、ステーブルコインの年間取引量が初めてVisaとMastercardの合計を上回り、従来のカードネットワークの優位性を大きく揺るがしました。Mastercardは、決済ルールと手数料だけに頼っていては、長期的には独占的地位を維持できないことを明らかに認識しました。Mastercardの最新の戦略的動きは、「消費者サポートの中間段階」から、ユーザーのオンチェーンジャーニーの出発点へと移行することです。Chainlink、Shift4、Zerohash、Uniswapと提携し、銀行カード決済とオンチェーンデリバリーを統合することで、中央集権型取引所の煩雑なコイン購入プロセスを回避し、法定通貨とオンチェーン資産間の変換ループを直接的に開放します。

MastercardとKrakenが暗号通貨デビットカードを発行し、MoonPayと協力して加盟店のステーブルコイン決済受け入れを支援したのは、暗号通貨決済プロセスの「中間段階」に浸透し、既存資産の流通と消費に焦点を当てるためでした。この提携は、マスターカードが法定通貨から暗号資産への変換の初期段階、つまりオンチェーン資産の入り口の構築に参画することを意味します。これは、ユーザージャーニーの開始地点での変換を実現することを目的とした、より抜本的なステップです。

マスターカードのより大きな野心は、資金の「最終決済層」への浸透です。従来の法定通貨システムでは、最終的な資金移動は商業銀行と中央銀行が主導し、マスターカードは指示と決済ロジックのみを管理しています。ステーブルコインを基盤とした決済ネットワークでは、より基盤的なプロセスを掌握しようとしています。マスターカードは、Mastercard Moveプラットフォームを通じて、企業や金融機関にステーブルコインの発行・償還サービスを提供しています。また、Paxos（USDG）、Fiserv（FIUSD）、PayPal（PYUSD）との提携を通じて、オンチェーンのホールセール決済ネットワークを展開し、機関間のステーブルコイン流通における調整権と利益分配権を獲得しています。

マスターカードの核心的な判断は、決済に近ければ近いほど、価値の流れと分配をより決定できるというものです。オンチェーン時代においては、決済を統制し、技術基準を設定する権利をめぐる争いが激化しています。情報フロー指示層から価値フロー決済層に至るまで、マスターカードのステーブルコイン戦略は「プラットフォームパワー」の再構築です。

テザー社、新興市場とプログラマブルファイナンスに賭ける

前回のステーブルコイン週報では、GENIUS法により米国におけるUSDTの「秩序ある上場廃止」スケジュールが設定され、テザー社は準拠プラットフォームから撤退し、「グローバル・サウス」へと転向せざるを得なくなる可能性があると指摘しました。今週、テザー社のCEOであるパオロ・アルドイノ氏がBanklessポッドキャストで行ったスピーチは、この転換の戦略的論理をさらに裏付けました。彼は、米国の金融効率が90%に達する状況では、ステーブルコインがもたらす限界的な改善には限界があり、収益モデルを支えることは難しく、最終的には価格競争と「内紛」に陥るしかないと指摘した。逆に、金融効率が20%程度に過ぎない新興市場（ナイジェリアなど）では、ステーブルコインが効率を50%まで引き上げることができれば、この30%の構造的利益がステーブルコインプレミアムを支えることができる。極端なケース（自国通貨の急激な変動などの問題に直面するケース）では、現地ユーザーはTetherに利息収入を留保させることさえ厭わない。

そのため、Tetherは米国で「グローバルサウス」のビジネスモデルを模倣するという考えを断念し、収益還元（トークン化されたマネーマーケットファンドに類似した方法）とプログラマビリティを中心とした新たな道へと舵を切った。具体的には、AIプロキシウォレットの構築、IoTデバイスの統合、クロスチェーンウォレットSDKの公開、Rumbleなどのチャネルを通じた流通ネットワークの再構築などが挙げられる。

Tetherの「2つの異なる戦略」の背景には、異なる金融土壌におけるステーブルコインビジネスモデルの異なる運命が反映されている。金融効率が完成に達した米国では、ステーブルコインの普及は従来の「コストとスピード」という物語を超え、収益分配、プログラマビリティ、そして新たな経済シナリオの深い統合に焦点を当てる必要があるかもしれない。グローバル・サウス市場における継続的な拡大は、「市場の失敗を解消する」ことがステーブルコインが製品市場適合を達成するための永遠のルールであることを裏付けています。通貨の未来を巡るこのゲームは、まだ始まったばかりです。

SlowMist：HuionePayはTRONチェーン上で500億USDT以上を処理、資金の流れは典型的な違法性を示す

オンチェーン・アンチマネーロンダリング・プラットフォームSlowMistの最新分析によると、「HuionePay」と呼ばれる暗号資産プラットフォームが大規模な違法資金の流れの疑いがあることが明らかになりました。過去1年半でTRONチェーンを通じて500億USDT以上を処理し、多くの典型的な高リスク特性を示しています。

オンチェーンデータによると、プラットフォームからの純流出額は27億7,100万USDTに達し、2025年5月には1日あたり15万件の出金取引が記録されています。これは同時期の入金頻度をはるかに上回っており、資金を迅速に移動させる「高頻度出金」モデルを反映しています。この行動は、不正な資金洗浄やキャピタルフライトといった違法行為と高い整合性があります。

プラットフォームの疑わしい性質にもかかわらず、アクティブな入金アドレスの数は増加し続けており、すでに8万件を超えています。これは、特定のユーザー層にとって依然として魅力的であることを示しています。複数のコア出金アドレスは数十億USDTを処理しており、OFAC制裁リストに載っているアドレスや既知の攻撃者（BingXハッカーなど）のアドレスとのオンチェーンでのやり取りも確認されています。資金は高度に集中しており、その経路は追跡可能であることから、アンダーグラウンドネットワークの詐欺システムに直接関連していることが示唆されています。

注目すべきは、報告書が複数のキーアドレスが「Haowang Guarantee」（旧称「Huiwang Guarantee」）によって管理されている可能性があることを指摘し、東南アジアのより広範な詐欺ネットワークへの関与を示唆していることです。資金調達活動はUTC 03:00～13:00に集中しており、これはこの地域のタイムゾーンと一致しており、地理的な位置と行動パターンの一貫性をさらに裏付けています。

オンチェーンインテリジェンスは、規制当局の調整が重要な役割を果たしていることも明らかにしています。これには、Tetherによる資産凍結、FinCENの関与、Telegramによるチャンネルの禁止、国連薬物犯罪事務所（UNODC）とEllipticによる報告書の共同発表などが含まれます。上記の措置は最終的にHuiwangによる業務停止の発表につながり、ステーブルコイン分野における「多国間封じ込め」の典型的な事例となった。

この事件は、TRONネットワークにおけるUSDTのシステムリスクへの露出を改めて浮き彫りにし、違法な資金の流れの特定や法執行機関との連携におけるオンチェーン追跡ツール（MistTrackなど）の戦略的価値を強化している。

市場での採用

Mastercard はステーブルコインを全面的に採用し、Paxos、Fiserv、PayPal の 3 つの主要ステーブルコインを統合します

要点の概要

Mastercard は、PayPal の PYUSD、Paxos 主導の USDG、および Fiserv が新たに開始した FIUSD を自社のグローバル決済ネットワークに統合し、サポートされる Circle USDC エコシステムを拡大すると発表しました。

この決済大手は Fiserv と協力して FIUSD をカード製品、チェーンの上流および下流のチャネル、および加盟店決済システムに導入し、USDG ステーブルコインを支える Global Dollar Alliance に参加します。

Mastercardは、Moveサービスを通じて国境を越えたステーブルコイン取引をサポートし、One Credentialテクノロジーを通じて、消費者が法定通貨とステーブルコインの残高の両方を単一のインターフェースで使用できるようにします。

重要な理由

この一連の動きは、急成長している2,600億ドル規模の資産クラスであるステーブルコインを、世界的な銀行や決済大手が取り入れていることを表しています。米国上院がステーブルコイン業界の規制の枠組みを提供するGENIUS法案を可決したことで、機関投資家による導入が加速しています。「消費者はほとんどの場合、引き続き法定通貨とMastercardを使用しますが、規制されたステーブルコインは間違いなくデジタル決済の進化の一部です」と、Mastercardの最高製品責任者であるJorn Lambert氏は述べています。 Mastercardの動きは、金融機関や企業がまもなく特定のステーブルコイン取引の鋳造、償還、決済を行えるようになることを意味しており、消費者は世界中の1億5000万の加盟店を含む、従来の通貨と同じようにステーブルコインを使って送金や支払いができるようになる。これらの統合により、ステーブルコインでの決済が主流の金融サービスに近づき、その実用性と人気が大幅に高まるだろう。

ChainlinkとMastercardが提携し、約30億人のカード保有者がオンチェーンで直接暗号資産を購入できるようにする

要点

ChainlinkとMastercardは、30億人を超えるMastercardカード保有者がオンチェーンで直接暗号資産を購入できるようにするConnect Network提携を発表した。このサービスは複数の関係者を統合しており、Shift4がカード決済を処理し、zerohashが法定通貨を保管して暗号資産の流動性を提供し、XSwapとUniswapが分散型市場で最終的なトークンスワップを実行する。 Chainlinkの相互運用性プロトコルは、これらのステップを結び付け、カードネットワークと複数のブロックチェーン間で取引データをやり取りします。

重要性

今回の提携は、MoonPayやKrakenとの提携に続き、Mastercardが暗号資産分野でのプレゼンスを高めるための最新の取り組みです。Mastercardのブロックチェーン事業責任者であるRaj Dhamodharan氏は、同社が「オンチェーン商取引とオフチェーン取引のギャップを埋めたい」と述べています。Chainlinkの共同創設者であるSergey Nazarov氏は、今回の提携によって「従来の決済業界と、Mastercardのユーザーベースである30億人を超えるカード保有者との間に重要なつながりが確立された」と強調しました。この動きは、一般ユーザーによる暗号資産購入プロセスを大幅に簡素化し、従来の取引所での登録や本人確認の障壁を排除し、暗号資産市場に潜在的に巨大な新規ユーザーベースをもたらすとともに、従来の決済大手によるブロックチェーン技術の受け入れを大幅に拡大するでしょう。

金融テクノロジー大手のFiservは、グローバル金融機関向けにFIUSDステーブルコインの立ち上げを発表しました。

概要

Fiservは、2025年末までに米ドルにペッグされたステーブルコインFIUSDとデジタル資産プラットフォームを立ち上げ、傘下の3,000の地方銀行とコミュニティバンク、そして600万の加盟店にデジタル資産サービスを提供する予定です。

FIUSDは、Solana高性能ブロックチェーン上に導入され、Mastercard、Circle、Paxos、PayPalなどの業界リーダーと緊密に統合されます。Fiservの銀行顧客は「追加費用ゼロ」でFIUSDにアクセスでき、Mastercardのマルチトークンネットワークを通じて世界中の1億5,000万以上の加盟店に瞬時にアクセスできます。

FIUSDは、従来の銀行システムでは実現が難しいスマートコントラクト、自動コンプライアンス、24時間365日体制の運用を可能にします。 Fiservは、高額な取引手数料への依存から、準備資産のリターン、少額の手数料シェア、そして顧客維持に基づく新たな収益モデルへと移行しています。これは、決済業界全体が高利益率の取引から低利益率・高取引量モデルへと移行する前兆です。

重要性

この動きは、伝統的な金融大手によるステーブルコインの戦略的「導入」を示しています。2024年にはステーブルコインの取引量が27.6兆米ドルを超え（VisaとMastercardの合計を上回る）、その影響に直面しているFiservのこの動きは、従来の高利益率決済モデルの「ダメージコントロール」と見られています。同社は、ステーブルコインサービスを提供することで、顧客の預金を維持し、デジタル資産エコシステムにおける地位を確立することを目指しています。この動きは、即時性と構成可能な金融サービスに対する市場の需要に合致しており、伝統的な金融大手はこれに適応する必要があります。

PwCが香港Web3ブループリントを発表し、5つのアクショングループを設立

ハイライト

PwCとWeb3 Harbourは共同で「香港Web3ブループリント」を発表し、人材、市場インフラ、標準、規制、資金提供という5つの主要な推進力に焦点を当てました。

PwC香港のパートナーであるピーター・ブリューインは、ステーブルコイン、ファンド管理、仮想資産取引プラットフォーム（VATP）、法令遵守、店頭取引の保管に焦点を当てた5つの特別アクショングループを8月に設立すると発表しました。

このブループリントは、分散型の透明性、セキュリティ、ユーザーのエンパワーメントを重視し、香港のWeb3業界の発展に向けた体系的なガイダンスとサポートを提供することを目指しています。

なぜ重要なのか

「ビッグフォー」会計事務所は香港のWeb3戦略計画に積極的に参加しており、専門サービス組織がデジタル資産エコシステムのレイアウトを加速し、業界標準化の発展を促進していることを示しています。

韓国の決済大手Kakao PayがKRWKPステーブルコイン商標を申請

概要

Kakao Payは、ステーブルコインの名称、決済、暗号通貨ウォレットなどのサービス分野をカバーする「KRWKP」関連の商標出願を韓国特許庁に18件提出しました。

市場アナリストは、この動きはKakao Payが独自の韓国ウォン建てステーブルコインを立ち上げる準備であり、暗号通貨決済分野への参入の意向を示している可能性があると考えています。

同社の公式回答では、商標登録は将来のビジネスの可能性に対処するための事前保護措置にすぎず、現在のところ具体的なステーブルコイン発行計画はないと述べています。

なぜ重要なのか

韓国の主流の決済プラットフォームはステーブルコインに関心を示しており、韓国の金融テクノロジー大手がデジタル資産決済プラットフォームを積極的に開発していることを示しています。

CenoaとBridgeは協力して新興市場の起業家に世界的な機会を解き放ち、ステーブルコインが重要なツールとなるようにします。

要点の概要

Cenoaプラットフォームは、新興市場（トルコやナイジェリアなど）の起業家にブロックチェーンベースの金融インフラストラクチャを提供し、従来の銀行システムでは満たすことができない世界的な支払いニーズに対応します。

Bridgeとの協力により、Cenoaユーザーは仮想米ドル口座を即座に取得でき、資金は自動的にUSDCに変換されてユーザーのウォレットに入金されるため、従来の銀行システムの遅延、高い為替レートのマークアップ、制限を回避できます。

PayPalやWiseなどの従来のサービスと比較して、Cenoaが提供する越境支払い手数料は80％低く、総コストはほぼ10分の1に削減されます。 6 か月で、トルコで 10,000 人以上のユーザーを獲得し、月間取引高は 500 万ドルを超えました。

重要な理由

新興市場の E コマース販売者やフリーランサーは、国際貿易 (Amazon での販売や Upwork での支払いなど) に参加するために USD 口座が必要ですが、従来の口座開設プロセスは時間がかかり、コストもかかります。Cenoa はステーブルコインインフラストラクチャを使用してこの問題を解決し、顧客のオンボーディング時間を 3 分未満に短縮し、取引高を 30 倍に増加させました。このコラボレーションは、経済的包摂のためのツールとしてのステーブルコインの実際の応用価値を示しており、最大 8% の為替手数料の問題を解決するだけでなく、新興市場のユーザーに世界経済に公平に参加する機会を提供します。Cenoa はブロックチェーンテクノロジーとステーブルコインを使用して、何百万人もの新興市場の起業家がシステム上の障壁を克服し、貧困から救い出し、欧米の起業家と同じスタートラインに立てるよう支援しています。

イーサリアムステーブルコインのユーザー数が75万人を超え、過去最高を記録

概要

イーサリアムネットワークの主要なステーブルコイン（USDT、USDC、BUSD、DAIなど）の週間アクティブユーザー数が75万人を超え、過去最高を記録しました。これは、ステーブルコインが投機目的から実用性を重視した採用へと移行していることを示しています。

イーサリアムネットワーク上でUSDTの供給量は730億ドル、USDCの供給量は410億ドルで、ネットワークの1,340億ドルのステーブルコイン市場の大部分を占めています。

ステーブルコイン発行者間の競争の激化は、取引手数料の引き下げ、収益機会の増加、保有者へのインセンティブを通じてユーザーを引き付け、サービスの改善と革新を促進すると期待されています。

重要な理由

ステーブルコインの利用者数は、デジタルドルの人気を反映しています。従来の金融機関がステーブルコインのインフラを統合するにつれて、ステーブルコインはデジタルコマースの重要な要素となるでしょう。

RainとTokuが協力し、100か国以上をカバーするグローバルステーブルコイン給与システムを立ち上げ

概要

ステーブルコイン決済プラットフォームのRainとコンプライアンスサービスプロバイダーのTokuが共同で、国境を越えたステーブルコイン給与システムを立ち上げ、企業はステーブルコインの形で従業員の給与をリアルタイムで決済できるようになりました。

このシステムは、CircleのUSDC、RippleのRLUSD、Global DollarのUSDGなどのステーブルコインをサポートしており、顧客のニーズとコンプライアンス評価に基づいて、より多くのオプションが追加されます。

このプラットフォームは、ADP、Workday、Gustoなどの主要な給与システムをシームレスに統合し、企業は100か国以上の労働法と税務コンプライアンス要件を満たしながら、1週間以内に導入を完了できます。

なぜ重要なのか

ステーブルコインは実際のビジネスアプリケーションシナリオへの拡大を加速しており、GENIUS法は業界に規制の明確さを提供するために前進しており、ブロックチェーンによる給与支払いは従来の給与支払い方法を完全に変え、仕事が完了したら即座に決済することができます。

新製品エクスプレス

Bitkitがビットコイン支払い機能を追加し、Netflixなどの日常的なサービスを直接決済

概要

Bitkitウォレットアプリケーションにビットコイン直接支払い機能が追加され、ユーザーはNetflix、Airbnb、食料品、モバイルデータなどの日常生活のサービスにビットコインで直接支払うことができるようになりました。

この機能は銀行の仲介を必要とせず、従来の支払いの摩擦を排除し、実際のシナリオでビットコインの使用を簡素化します。

Bitkit のこの動きは、日常の支払いツールとしてのビットコインの実用化を促進し、ユーザーに「行動を起こしてビットコインと共に生きる」よう促すことを目的としています。

なぜ重要なのか

ビットコインのアプリケーションが日常の消費シナリオに拡大し、暗号通貨の実際の使用のハードルが下がることで、暗号化された支払いが主流に採用されるようになります。

Circle が Codex で USDC と CCTP V2 を発表

ハイライト

B2B ステーブルコイン取引用に設計された Codex ブロックチェーンで、USDC と CCTP V2 が利用可能になりました。

Circle Mint とその API は Codex 上の USDC を完全にサポートしており、資格のある企業は USDC の流動性に簡単にアクセスし、Codex の高速で安全なネットワークのメリットを享受できます。

Codex は、パフォーマンス、コンプライアンス、コスト効率に重点を置いた新しい EVM ブロックチェーンで、特に最も困難な決済経路において、より多くの物理的なビジネス活動をオンチェーンで実現できるように設計されています。

重要な理由

Codex での USDC のリリースにより、エンタープライズグレードのステーブルコイン決済、オンチェーン外国為替および複数通貨決済、クロスチェーン送金など、複数のエンタープライズグレードのユースケースが促進されます。 CCTP V2プロトコルにより、ユーザーは流動性プールやサードパーティのフィラーに頼ることなく、Codexと他の対応チェーン間でUSDCを数秒で安全に送金できます。資格要件を満たす企業は、Circle Mintアカウントを申請してCodex上でUSDCの入出金チャネルを利用できます。また、中小企業や個人はCircleパートナーネットワークを通じてUSDCサービスを利用できます。この統合によりUSDCエコシステムがさらに拡大し、企業は規制に準拠したデジタル通貨を利用できるようになるため、迅速な決済、グローバル決済、そして金融業務の簡素化が可能になります。

Dynamic が「Stablecoin Accounts」と「Stablecoin Center」を発表

概要

Dynamic は、フィンテックおよびグローバル決済チームが数日（数か月ではなく）でステーブルコインベースの通貨アプリケーションを立ち上げられるよう、「Stablecoin Accounts」を発表しました。

このソリューションは、分散型ステーブルコインインフラストラクチャと暗号化の複雑さの問題を解決し、ウォレットインフラストラクチャ、オンチェーンおよびオフチェーンチャネル、決済プロセスを含むプロセス全体を簡素化することを目的としています。

同時に開始されたStablecoin Hubは、チームがステーブルコインエコシステムをナビゲートし、ステーブルコイン開発の学習に最適な場所となることを支援する無料の進化型リソースです。

重要な理由

ステーブルコイン市場の規模が拡大し、機関投資家の受け入れが拡大するにつれて、インフラの開発は業界の重要な課題になりつつあります。Dynamicの新しい取り組みは、フィンテック企業や決済チームがステーブルコインを導入する際に直面する技術的な障壁に直接的に焦点を当て、インフラを簡素化し、開発のハードルを下げることで、ステーブルコインアプリケーションの導入を加速します。

元 Stripe 成長責任者が、アフリカ系ディアスポラがスタートアップや不動産に共同投資できるよう支援する Borderless を設立

概要

Joe Kinvi 氏は、Stripe による Touchtech Payments の買収で得た収益を使い、アフリカ系ディアスポラが故郷のスタートアップや不動産に共同投資できるよう支援する Borderless プラットフォームを開発しました。

英国のプラットフォームは、昨年のベータテスト以降、50 万ドル以上の取引を処理しており、現在 100 以上のコミュニティが待機リストに登録され、ケニアの 10 社以上のスタートアップと 2 件の不動産プロジェクトへの投資をサポートしています。

Borderless は、銀行口座の凍結、通貨の不一致、規制要件と認証ルールなど、国境を越えた共同投資の主な問題点を解決し、資金を検証済みの販売者、エスクロー口座、または弁護士に直接送金することで信頼を構築します。

なぜ重要なのか

アフリカ系移民は毎年数十億ドルを母国に送金していますが、生産資産に投資されるのはごくわずかです。Kinviは、移民の貯蓄のうち毎年約300億ドルが使われずに眠っていると推定しています。Borderlessは、スタートアップの場合は最低1,000ドル、不動産の場合は最低5,000ドルの投資で、コンプライアンスに準拠したバックエンドインフラストラクチャを提供することで、アフリカ系移民が安全に共同投資できるようにしています。このプラットフォームは英国の規制枠組みの下で運営されており、投資機会が合法的にアフリカ系移民に提供されることを保証します。Zepz、LemFi、NALAなどの送金に特化したプラットフォームとは異なり、Borderlessは長期的な投資ソリューションに重点を置いています。同社は、DFS Lab、Paystack CTO の Ezra Olubi、Stripe や Google の幹部などから 50 万ドルのシード資金を調達しました。

SoFi は、ステーブルコインベースの国際送金サービスで暗号通貨への復帰を発表しました

要点

米国のフィンテックプラットフォームであるSoFiは、ブロックチェーンとステーブルコインを介した国際送金サービスを開始し、暗号資産投資機能を再開すると発表しました。

新しい送金サービスでは、ユーザーは「よく知られた」ブロックチェーンネットワークを介して米ドルと特定のステーブルコインを24時間いつでも送金でき、資金はすぐに現地通貨に換金され、受取人の口座に入金されます。

SoFiは今年後半に暗号資産取引サービスを再開する予定で、ユーザーはビットコインやイーサリアムなどの主要な暗号資産を売買および保有できるようになります。また、将来的には質入れ、暗号資産住宅ローンなどのサービスにも拡大する可能性があります。

重要な理由

SoFiは、銀行免許を取得するため、2023年に暗号資産関連のすべてのサービスを停止しました。暗号資産分野への今回の復帰は、新政権のより友好的な規制環境の下、フィンテック企業がデジタル資産を再び受け入れる姿勢を示すものです。通貨監督庁（OCC）の最新ガイダンスでは、国営銀行が暗号資産カストディおよびステーブルコイン関連サービスを提供することが認められ、SoFiの戦略的転換を規制面でサポートしています。CEOのアンソニー・ノト氏は、「金融サービスの未来は、暗号資産、デジタル資産、そしてより広範なブロックチェーン技術によって完全に再形成されつつあります」と述べています。SoFiは、Galileoプラットフォームを活用して第三者にブロックチェーン技術インフラを提供し、暗号資産サービスを新たな収益源と捉えるだけでなく、全体的な戦略的変革の重要な要素として位置付けていることを示しています。

Taurus が Aztec Network 上に構築された業界初のプライバシー対応ステーブルコインコントラクトを開始

要点

デジタル資産インフラ企業の Taurus (クライアントにはドイツ銀行やステートストリートなど) は、プライバシーの懸念からステーブルコインの使用をためらう金融機関をターゲットに、初のプライバシーステーブルコインコントラクトを開始しました。

このコントラクトは、a16z がサポートするプライバシーイーサリアムレイヤー 2 ネットワークである Aztec Network 上に構築されており、ゼロ知識証明によるプライバシー保護と、USDC と同様のコンプライアンス機能 (鋳造/破壊制御、緊急停止など) を組み合わせています。

この新しいシステムにより、企業は国境を越えた給与支払いにおいて従業員の名前と金額情報を隠すことができ、必要に応じて規制当局のアクセス権を保持できます。 Taurusは、世界のステーブルコインの供給量が2030年までに1兆～2兆ドルに達すると予測しています。

重要性

プライバシー・ステーブルコインは、機関投資家による導入を阻む主要な障壁を解消します。GENIUS法の文脈において、プライバシー保護とコンプライアンス要件のバランスをとるイノベーションは、企業の決済や財務管理におけるステーブルコインの活用を加速させるでしょう。

暗号資産プラットフォームKrakenがKrakアプリをリリース、VenmoとCash Appに直接挑戦

簡単な要約

暗号資産取引所Krakenは木曜日、Krakと呼ばれる金融サービスアプリケーションの開発を発表しました。これにより、世界中のユーザーは、ほぼゼロコストで国境を越えて暗号資産と従来の通貨を送受信できます。

このアプリケーションは300以上の資産をサポートし、今後数週間以内に物理および仮想デビットカードをリリースする予定です。同社はまた、ローンやクレジットカードなどの信用サービスも提供します。

Krakユーザーは、特定のデジタル資産で最大10％の報酬を獲得でき、USDGステーブルコインを保有すると最大4.1％の報酬を獲得できます。Krakenは取引手数料を請求せず、顧客資産を担保にすることもありません。

なぜ重要なのか

暗号通貨企業は銀行サービスの開発を加速させ、デジタル資産と金融テクノロジーの境界を曖昧にしています。 Krakenの動きは、RevolutやCash Appなどの従来の金融アプリケーションと直接競合することになり、来年初めに予定されているIPOの収益多様化の基盤を築くことになる。

規制遵守

韓国の主要8銀行が共同で韓国ウォン建てステーブルコインを設立する計画

概要

国民銀行や新韓銀行など、韓国の主要8銀行が共同で韓国ウォン建てステーブルコインを発行する合弁会社を設立しており、プロジェクトはインフラの協議段階に入っている。

このプロジェクトは、銀行、オープンブロックチェーンおよび分散型識別子協会、韓国金融通信決済機構が共同で推進しており、早ければ年末にも開始される見込みだ。

チームは、2つの発行モデルを検討している。信頼モデル（顧客の独立した信頼に基づいて発行される）

なぜ重要か

従来の金融機関がステーブルコイン分野に大規模に参入していることは、機関投資家レベルのステーブルコインソリューションが金融システムにおけるイノベーションの焦点になりつつあることを示しています。

香港、デジタル資産監督の体制整備を加速、ステーブルコイン条例を 8 月に施行

概要

香港の陳昊厚（ポール・チャン）財政長官は、10 件の仮想資産取引プラットフォームのライセンスが発行され、さらに 8 件の申請が審査中であり、ステーブルコインの立法が完了したと発表しました。

ステーブルコイン条例は 8 月 1 日に発効し、香港は世界で初めてステーブルコインの法定規制枠組みを確立した法域の 1 つとなります。

香港金融管理局の余宇偉行政長官は、ステーブルコインの発行に関する規制要件は電子ウォレットや銀行に匹敵するほど厳格であり、第1段階で発行されるライセンスは少数で、国境を越えた取引などの特定のシナリオで使用されると述べた。

なぜ重要なのか

香港は、明確な規制の枠組みを通じて取引所のライセンスとステーブルコインの規制を同時に推進することで、規制されたデジタル資産センターの構築における戦略的ポジショニングと競争力を示してきた。

香港、グローバルデジタル資産イノベーションセンター構築に向けたデジタル資産政策宣言2.0を発表

要点概要

香港特別行政区政府は「LEAP」フレームワークを発表し、証券先物委員会をデジタル資産取引および保管サービスの主要規制機関に指定し、8月1日にステーブルコイン規制制度を導入します。

政府はトークン化された債券の発行を正規化する予定です（68億香港ドル相当のトークン化されたグリーンボンドが発行済み）。トークン化されたETFは印紙税が免除されることを明確にし、政府支払いにおけるステーブルコインの利用を検討しました。

この宣言は、実世界の資産（RWA）のトークン化を市場効率向上の鍵と明確に定義し、貴金属や再生可能エネルギーなど、複数の分野での応用を推進しています。 HKMAのEnsembleプロジェクトは、銀行間のトークン化された預金決済を検討します。

なぜ重要なのか

香港は、統一された規制枠組みと税制優遇措置を通じて、デジタル資産のための包括的なエコシステムを構築し、金融インフラの再構築に注力し、投機ではなく実体経済へのデジタル資産の大きなメリットを重視してきました。

国際決済銀行：ステーブルコインは3つの重要なテストに合格していない

概要

BISの報告書は、ステーブルコインが通貨システムの3つの重要なテスト、すなわち単一性、回復力、完全性に合格していないと指摘し、将来の通貨システムの柱となることはできないとしています。

報告書は、ステーブルコインはプログラム可能性、疑似匿名性、低コストなどの利点を持つものの、「隠れたドル化」によって国家の通貨主権を損ない、違法行為を助長する可能性があると考えています。

USDC発行者の株価はCircleは、この報道を受けて15%下落しました。それ以前はIPO価格の32米ドルから299米ドルまで上昇しており、600%以上の上昇となりました。

重要事項

中央銀行の代表機関は、ステーブルコインの地位を否定しましたが、従来の金融資産のトークン化には変化の可能性があると断言し、今後の監督と政策姿勢の方向性を示唆しています。

ロシアルーブル建てステーブルコインA7A5の取引量は4ヶ月で93億米ドルに達し、制裁を回避した疑いがあります

要点

モルドバのオリガルヒと制裁対象となっているロシア国防銀行によって立ち上げられたルーブルペッグのステーブルコインA7A5は、フィナンシャル・タイムズの調査によると、2月の立ち上げ以来93億ドルの取引があった。

A7A5は、モスクワのプロムスビャズバンク（米国、英国、EUから制裁を受けている国防銀行）が準備金として保有するルーブルに裏付けられていると主張しており、現在1億5600万ドル相当のトークンが流通している。

ステーブルコインの背後にある企業A7は、逃亡中のモルドバ人実業家イラン・ショールによって支配されている。ショールは英国から制裁を受けており、研究機関によって海外でのロシアの政治的影響力活動との関連が指摘されている。

なぜ重要なのか

ロシアは、自国製の暗号通貨と、西側諸国の制裁を回避するための暗号通貨チャネルを積極的に開発している。

マクロトレンド

Ondo CEO: ステーブルコインは氷山の一角に過ぎず、物理資産のトークン化の分野は成熟しつつある

要点の概要

Ondo Finance CEO の Nathan Allman 氏は、Circle の上場成功と GENIUS 法の可決により、ブロックチェーン分野に新たな熱狂の波が巻き起こり、ステーブルコインは物理資産のトークン化の波の「氷山の一角」に過ぎないと述べた。

Ondo は来月、トークン化プラットフォームを立ち上げる予定で、アプリケーションやウォレットから米国で上場されている株式、債券、ETF へのオンチェーンアクセスを提供できるようになる。ブラックロックやフランクリン・テンプルトンと同様に、同社は既にトークン化された国債サービスを提供しています。

オールマン氏は、「規制対象の金融資産の大部分は、将来ブロックチェーン上で決済されるようになる」と予測していますが、上場されている流動性の高い証券はトークン化の「容易な果実」であり、プライベート・エクイティ市場のトークン化が成熟するには時間がかかると考えています。

なぜ重要か

サークルの株価が1週間で約70%上昇し、250ドルで取引を開始したことで、トークン化された資産市場は活況を呈しています。オールマン氏は、貸付などのプライベート市場におけるトークン化には大きな可能性があるものの、トークン化が制約要因となるには、多くの自動化、デジタル化、文書の標準化が必要になると指摘しました。ブラックロックやアポロ・グローバル・マネジメントなどの企業は、プライベート資産クラスの流動性向上に取り組んでおり、これは将来、このセクターにおけるトークン化の適用範囲拡大に役立つでしょう。オールマン氏は、トークン化だけでは非流動資産が流動化されるわけではないと強調し、有望な見通しがあるにもかかわらず、物理的資産をトークン化する際の実際的な課題を浮き彫りにし、市場はより流動性の高い資産から始まり、徐々にプライベート市場へと拡大していくだろうと述べた。

リアルタイム流動性経済の到来、ステーブルコインは数兆ドル規模の資本を解放し、ビジネスモデルを再構築する

概要

米ドル建てステーブルコインは、米国のマネーサプライ（M2）の1％に達し、年率55％で成長しており、10年以内にM1の10％に達する可能性があります。

ブロックチェーン上のサービスは、標準的な銀行サービスに似てきていますが、より高速で安価であり、企業は資金管理の頻度を2週間ごとから6時間ごとに調整できます。

リアルタイムの金融フローモデルは、企業の現金管理方法を変えます。世界的な現金保有量を大幅に削減し、従業員は実際の労働時間に基づいて日給を受け取ることができ、電力会社は月次ではなく日次で請求を行うことができます。

重要な理由

EYグローバルブロックチェーンリーダーのポール・ブロディ氏は、国境を越えた送金のコストが資金移動がほぼゼロに近づき、ほぼ瞬時に完了すれば、企業は国内のキャッシュバッファーを大幅に削減できます。米国企業は現在、約2兆ドルの現金と2.8兆ドルの運転資金ローンを保有しており、金融流動性モデルへの移行により、数兆ドルの資金を新規投資に回すことができます。イーサリアムのセカンドレイヤーネットワークにおける取引コストは常に0.01ドルを下回っているため、毎週節約される「フロート」は約0.01ドルの価値があり、より頻繁な資金管理が経済的に実現可能になります。この移行は、給与貸付や公共料金の60日間の遅延といった非効率性を排除するだけでなく、即時の報酬を通じて人々の行動を変え、より効果的なインセンティブを生み出すでしょう。音楽の購入からダウンロード、そしてストリーミングへと進化したように、決済分野も「コスト削減」から「スピードアップ」、そして「再構築」へと革命的な変化を遂げるでしょう。

ブルームバーグ：香港のステーブルコインは将来、不動産などの実物資産にリンクされる可能性がある

要点

ブルームバーグ・インダストリー・リサーチは、香港のステーブルコイン市場の可能性を分析したレポートを発表し、香港ドルにリンクされたステーブルコインは、香港ドルと米ドルにリンクされた為替レートメカニズムの影響を受けると指摘しました。

アナリストは、リンクされた為替レートメカニズムの調整の際には、ステーブルコインの額面価格が安定していても、その裏付けとなる資産の再評価が必要になる可能性があると考えています。

レポートでは、香港の将来のステーブルコインは、法定通貨準備金のみに依存するのではなく、不動産などの実物資産（RWA）にリンクされると予測しています。

なぜ重要なのか

国際金融センターとして、香港の実物資産に連動するステーブルコインは、新たな価値循環の形態を生み出すでしょう。香港のステーブルコインは、莫大かつトークン化可能な高品質資産を保有しており、香港の不動産などの高価値資産の流動性を解放すると同時に、その普及を促進することができます。この傾向は、世界的な実物資産のトークン化の波と整合しており、革新的な金融商品を模索する香港の先進的な姿勢を反映しています。香港が仮想資産規制の枠組みを進展させていく中で、資産担保型ステーブルコインは、伝統的な金融とデジタル経済をつなぐ重要な架け橋となり、香港がアジアの暗号金融センターとしての地位を確固たるものにするための新たな推進力となる可能性があります。

Paxos戦略ディレクター：ステーブルコインインフラの需要が急増、銀行業界はトークン化された預金を検討

概要

Paxos戦略ディレクターのWalter Hessert氏は、同社のステーブルコインインフラの需要が大幅に増加しており、MastercardがGlobal Dollar Networkに参加したことはこの傾向を反映していると述べています。

従来の金融機関は、コンプライアンス要件を満たす技術ツールを求めながら、特に「非常に低コストでほぼ無料」という特徴に焦点を当て、ステーブルコイン決済トラックの使用方法を積極的に検討しています。

Paxosは1,500億ドル相当のステーブルコインを発行しており、銀行業界の預金トークン化への関心は高まっています。特に上院がGENIUS法を可決して以来、銀行は預金トークン化がステーブルコインとどのように相互作用するかについてより懸念しています。

なぜ重要事項

従来の金融機関はステーブルコインの必要性を認識し始めており、積極的に参加方法を模索しています。GENIUS法案は利回りを生み出すステーブルコインをサポートしていませんが、銀行のトークン化預金への関心は高まっています。Paxosのグローバル・ダラー・ネットワークは、企業に「共有所有権と共有経済」の機会を提供し、金融機関が製品市場適合性を模索するのを支援しており、CircleのUSDCとの競争において差別化された優位性をもたらしています。Mastercardのグローバル・ダラー・ネットワークへの参加は、決済大手が世界中の規制対象のステーブルコイン発行者を支援していることを示しており、Paxosは舞台裏で技術を提供する企業として、これらのイノベーションの市場投入を支援しています。現在のステーブルコインモデルはまだ市場の需要を完全に満たしておらず、金融機関はステーブルコイン決済と従来の電信送金やリアルタイム決済システムを組み合わせたソリューションを模索しています。