原題：「Coboステーブルコイン週報 第14号｜ライセンスが障壁となる時、中小企業はステーブルコインの未来にどう参画できるのか？」

Coboステーブルコイン週報 第14号をお読みください。ここ1週間、「Genius Act」をはじめとするステーブルコイン規制案に関する議論は白熱し続けており、これは単に金融技術に対する規制再構築ではなく、財政的圧力にさらされている連邦政府がステーブルコインと銀行システムからの間接融資を利用する政策設計、つまり「見えない量的緩和」の亜種であることに、ますます多くのオブザーバーが気づき始めています。バランスシートを直接拡大することなく、米国は規制遵守機関にステーブルコインの発行権限を与え、準備金を国債投資に集中させることで、システム内の流動性を解放し、資金調達コストを下げようとしている可能性があります。

こうした構造的な需要は、銀行や伝統的な金融大手による参入を加速させ、「インターネット通貨レイヤー」の覇権をめぐる競争を激化させています。Circleが通貨監督庁（OCC）に信託銀行ライセンスを申請したことを例に挙げると、主要なステーブルコイン発行者は、主要な機関投資家の参入資格を取得し、発行、保管、決済といったチェーン全体の機能を掌握しようとしています。ステーブルコイン業界は、ライセンス、決済ネットワーク、そしてユーザー規模によって定義される新たな段階に入りつつあり、コンプライアンス基準と市場集中度は同時に高まっています。

このような変化する環境において、中小企業や起業家はどこに参入できるのかという問いがますます重要になっています。Coboのシニアバイスプレジデントであるアレックス・ズオ氏は、ステーブルコインの究極の能力は「流動性の受容」、つまりオンチェーンサービスのインターフェースとして広く利用できるかどうかにあると考えています。発行は大手機関によって支配されているものの、「サービス層」には依然として埋めるべきギャップが数多く残されています。これはまさに、Web2企業が既存のユーザー関係やビジネスシナリオを活用する絶好の機会です。

「見えない量的緩和」を背景とした政策推進と業界再編により、ステーブルコインのエコシステムは「資産層」から「サービス層」へと進化します。ライセンス獲得競争に加え、ステーブルコインの真の活用方法のあらゆる細部に、より大きなチャンスが潜んでいます。

市場概況と成長ハイライト

ステーブルコインの市場総額は2,552億1,000万ドル（約2,552億ドル）に達し、前週比24億1,500万ドル（約24億2,000万ドル）増加しました。市場構造では、USDTが引き続き支配的な地位を維持し、62.42%を占めました。 USDC は時価総額が 619 億 2,200 万ドル（約 619 億ドル）で 2 位となり、24.26% を占めました。

ブロックチェーン ネットワークの分布

時価総額上位 3 つのステーブルコイン ネットワーク:

1. イーサリアム:1,267 億 1,800 万ドル（1,267 億ドル）

2. Tron: 808億5,500万ドル (809億米ドル)

3. Solana: 107億4,600万ドル (107億米ドル)

週次成長率が最も高いTOP3ネットワーク:

1. Story: +34.57% (USDCが99.99%を占める)

2. Unichain: +34.01% (USDCが39.80%を占める)

3. OP メインネット: +17.27% (USDC は 39.80% を占めています)

DefiLlama のデータ

Circle が米国の信託銀行ライセンスを申請、これは何を意味するのでしょうか?

世界第 2 位のステーブルコイン発行者である Circle (CRCL) は、評価額が約 180 億ドルで IPO を行った後、最近、米国通貨監督庁 (OCC) に連邦信託銀行ライセンスの申請書を提出しました。この動きは、Circle がオンチェーン資産の発行者から規制に準拠した金融インフラプロバイダーに移行していることを示すだけでなく、ステーブルコイン業界全体の規制とビジネスの状況を一新する可能性があります。ライセンスが承認されれば、CircleはUSDC準備金を直接保管・管理する資格を取得し、従来は第三者銀行に依存していた構造から、基盤となる資本フローを完全にコントロールできる「コンプライアンス遵守型金融機関」へと転換し、収益弾力性とシステム独立性を大幅に向上させます。

この転換は、米国で推進されているステーブルコイン関連法制と非常に整合的です。GENIUS法などの法案草案では、大手発行体に対して銀行レベルの規制要件を課すことが提案されています。Circleのこの動きは、政策シグナルへの前向きな対応であるだけでなく、高金利環境への依存から脱却し、金利スプレッドの牽引から、保管や清算といったサービス指向の収益構造へと段階的に移行することを目指しています。ステーブルコインの「最初の銘柄」として、Circleは機関投資家への配当によって競争上の障壁を確立しようとしています。この戦略的方向性に対する市場の賛否は、将来の評価変動の中心的な変数となる可能性があります。今後、ステーブルコインの市場競争は、カストディ機能、決済インターフェース、コンプライアンス要件、そしてサービスの充実度を中心に展開されるでしょう。銀行免許は、次のサイクルにおいて、少数の中核参加者にとって必須の条件となる可能性が高いでしょう。

ステーブルコイン：米国財政危機における「見えない量的緩和」と世界的なドル高の織り交ぜ方

現在、世界の金融市場は、米国のステーブルコイン関連法制の進展を注視しています。表面的には、これらの法制はコンプライアンスと金融安定の強化を目的としていますが、BitMEXの共同創業者であるアーサー・ヘイズ氏は、より破壊的な視点を提示しています。これは、米国の巨額の財政赤字と債務圧力に対処するための「見えない量的緩和」（Invisible QE）である可能性があるというのです。アーサー・ヘイズ氏は、天才法のような法案は単に市場競争を促進するだけでなく、規制設計を通じて「大きすぎて潰せない」（TBTF）システム上重要な銀行にステーブルコイン市場で支配的な地位を与え、それによって連邦政府のための新しい隠れた資金調達の道を築くことになると考えている。

年間最大2兆ドルの財政赤字と、償還を控えた膨大な国債を抱える連邦準備制度理事会（FRB）にとって、伝統的な量的緩和を再開することは困難であり、政府は新たな「輸血」メカニズムを早急に必要としている。銀行による無利子ステーブルコインの発行を認め、短期国債（T-bill）の購入に関する規制上の免除（SLR免除など）を付与することで、銀行は極めて低い資金調達コストで大規模な国債購入をレバレッジによって実現し、純金利マージンを拡大させ、「流動性供給者」と「国債受取者」の役割を果たすことができる。この「非定型的な量的緩和」は、バランスシートを大幅に拡大することなく、金融システムの潜在的な流動性を間接的に解放する。これは、国債需要を支えるだけでなく、リスク資産市場への波及効果をもたらし、資産価格を押し上げ、最終的には政府のキャピタルゲイン税収を増加させる可能性がある。ヘイズ氏の見解では、これはブロックチェーンの配当を銀行の賃貸収入に「金融化」することであり、そのコストは一般預金者、将来の納税者、そしてステーブルコインのイノベーターや起業家が負担することになる。

シティバンクの分析は、この壮大な物語に微妙な洞察を加えている。シティバンクは、米ドル建てステーブルコインの台頭は「統合」要因というよりも、ドルの準備通貨としての地位を「反映」したもので、その成長が無条件に米国債への新たな純需要をもたらすわけではないと考えている。鍵となるのは資金源だ。もし新たに発行されたステーブルコインが既存の銀行預金やマネー・マーケット・ファンド（MMF）からの資金移動に過ぎないのであれば、金融システム全体の純増加という観点から見ると、米国債への需要の大幅な増加はなく、異なる金融商品間の資金の「内部移動」に過ぎない。シティは、ステーブルコインが、米ドル現金の再配分、グローバルM0（基軸通貨）の再配分、海外保有預金の再配分など、もともと米国債に直接投資されていなかった「追加資金」を引き付けることができれば、米国債の需要を大幅に高めることができると強調しています。

ここで、世界最大のステーブルコイン発行会社であるテザー独自の戦略が活かされる可能性があります。テザーは、準備資産の大部分を米国債に投資するだけでなく、グローバル・サウスにおける大規模なインフラ整備（マイニング、AI、サッカークラブ、農業など）を通じて、オフショアで米ドルの利益を得ることを目指しています。海外で得られたこれらの米ドルの利益がテザーによって本国に送金され、米国債の購入に充てられることで、シティが定義する「海外保有預金の再配分」によってもたらされる米国債の需要の増加を満たすことになります。これにより、テザーは米ドル建てステーブルコインの発行者であるだけでなく、世界的な投資・収益ネットワークを通じて、米国債市場における間接的で継続的な「増加購入者」でもある。

まとめると、米国ステーブルコインの将来像は多面的かつ複雑である。アーサー・ヘイズの理論は、財政赤字に対処するための立法の背後にある深い原動力と、その中で銀行が果たす「見えない量的緩和」の役割を明らかにしている。シティバンクは、ステーブルコインが米国債需要に与える影響について、「転用」と「増加」を区別しながら詳細な分析を提供している。そして、テザーのグローバル戦略は、オフショアドルの流通を通じて、「増加」の定義を満たす資金を米国債市場にもたらす方法を鮮明に示している。

Coboシニアバイスプレジデント、アレックス・ズオ氏：Web2はステーブルコイン市場の再構築において、どのように参入の糸口を見つけることができるでしょうか？

ステーブルコインが徐々に主流の金融システムに浸透するにつれ、ライセンス、決済ネットワーク、そしてユーザー規模が支配する新たな市場が形成されつつあります。CircleやRippleといった大手暗号資産企業は、発行、保管、決済といったフルチェーンの機能を掌握しようと、相次いで銀行ライセンスの申請を行っています。一方、従来の銀行や大手テクノロジー企業は、既存のインフラと市場シェアを基盤に、「インターネット通貨レイヤー」の戦略的高みを目指し、参入を加速させています。ステーブルコイン業界は、コンプライアンスの障壁と市場集中度が同時に高まる段階に入っています。

こうした背景から、核心的な疑問が浮かび上がります。金融特性がますます強化され、ライセンス基準が絶えず上昇する業界環境において、中小企業や起業家が参入できる余地はどこにあるのでしょうか？

Coboのシニアバイスプレジデントであるアレックス・ズオ氏は、ステーブルコインの究極の能力は「流動性の確保とサービス実装の実現」にあると考えています。その将来的な価値は、米ドルそのもののアンカーではなく、オンチェーンの資本フローと金融サービスの効率的なインターフェースとなるかどうかにあります。現在、ステーブルコインの発行面では、依然として大規模な機関投資家が主導権を握っていますが、商業・金融の現場に大規模に参入するにつれて、流通、決済、統合、管理といった新たな需要が次々と生まれ、起業家にとって真の参入の場が開かれるでしょう。

これはWeb2企業にとっての構造的な機会です。仮想通貨ネイティブ企業と比較して、ステーブルコインは実際のビジネスシナリオをよりよく理解しており、CRM機能、流通チャネル、ユーザーネットワークなどのシステム上の利点を備えています。越境電子商取引、ゲーム、サプライチェーンファイナンス、コンテンツ作成などの高頻度ビジネスでは、ステーブルコインは低コストで効率的な方法で資本フローを埋め込む自然な適応性を備えています。

しかし、Web3の基盤構造は依然として非常に複雑です。アカウントシステム、スマートコントラクト、チェーン間の互換性、越境決済、マネーロンダリング防止、規制コンプライアンスは、単一のブレークスルーで対処できるものではありません。これは、ほとんどのWeb2チームにとって、テクノロジーとコンプライアンスの二重の障壁となっています。

そのため、アレックス・ズオは、ステーブルコインの大規模な応用は、テクノロジー、コンプライアンス、流通能力の三位一体に頼る必要があると考えています。 Coboの役割は、これらの企業にとって「基盤となる機能プロバイダー」となることです。APIとモジュール方式を通じて、オンチェーンウォレット、資本リスク管理、法定通貨決済といった主要機能を提供することで、Web2企業は独自のインフラを構築することなく、Web3金融システムを迅速かつ安全に組み込むことができます。国境を越えた集金からオンチェーンアカウント管理まで、Coboは従来型企業がステーブルコインの世界に接続するための重要なインターフェースになりつつあります。

市場への導入

CoinbaseはUSDC決済および金融サービスの適用を積極的に推進しており、非取引収益の割合は42%に上昇しています

要点:

· バーンスタインの最新レポートによると、Coinbase は USDC ディストリビューターとしての役割を超え、決済および金融サービスにおけるステーブルコイン導入の主要な推進力となっています。

· 同社は、Stripe および Shopify と提携して Coinbase Payments を立ち上げ、スタートアップおよび中小企業向けに、Circle の USDC ステーブルコインをベースにした Coinbase Business を立ち上げました。

· Coinbase の Base ブロックチェーンは、37 億ドル以上の USDC をホストし、6.8 兆ドルの USDC 決済量を処理しました。また、Circle との新しい収益分配契約を締結し、直接保有された USDC は 100% の利息収入を受け取り、プラットフォーム外で保有された USDC は 50:50 に分配されます。

重要な理由:

· ステーブルコインは Coinbase の主要収益源となり、非取引収益は 1 兆 8,100 億ドルから 2 兆 5,000 億ドルに増加しました。

華夏基金香港がステーブルコイン応用の模索に参加、複数の機関が統合サービスを展開

要点を簡単にまとめると：

・華夏基金（香港）のCEOである甘天氏は、同社がステーブルコイン「支払い+償還+資産管理」の統合応用の模索に参加しており、ステーブルコインが概念実証段階から実用段階に入ったことを明らかにした。

・複数の機関が同時にステーブルコインの応用を模索している。現在、ステーブルコイン事業は「基本的なルールが決定され、応用シナリオが爆発的に拡大するのを待っている」という極めて重要な局面にあります。

・ガン・ティエン氏は、将来、世界の通貨システムがいくつかの主流のステーブルコインに収束する可能性があると予測していますが、このプロセスは強力な金融市場と貿易シナリオによって支えられる必要があります。

なぜ重要か：

・伝統的な資産運用大手によるステーブルコイン事業の積極的な展開は、金融機関が仮想資産のイノベーションへの取り組みを加速させていることを示しています。中国系資産運用会社である中国資産管理香港は、ステーブルコインの探求に取り組んでいます。これは、中国の金融機関が香港の仮想資産規制の枠組みの下で戦略的変革を積極的に模索していることを意味し、ステーブルコインの応用シナリオの拡大に重要な制度的支援を提供しています。

スイスのAMINA銀行がリップル社のRLUSDステーブルコインをサポートする世界初の銀行に

概要:

・スイスの暗号資産フレンドリーな銀行AMINAは、リップル社の米ドルステーブルコインRLUSDのサービスを提供すると発表し、このステーブルコインをサポートする世界初の国際銀行となりました。

・同行は当初、機関投資家とプロの投資家にRLUSDの保管および取引サービスを提供し、今後数か月でサービスを拡大する予定です。

・RLUSDは米国債に裏付けられており、ニューヨーク州金融サービス局の規制を受けています。現在の供給量は4億3000万ドルです。これはリップル社が最近立ち上げた米ドルにペッグされたステーブルコインです。

なぜ重要なのか:

· ステーブルコインが金融システムと決済分野でますます重要な部分となり、世界的な規制枠組みが徐々に改善されるにつれて、AMINA銀行の動きは、従来の銀行業界が準拠したステーブルコイン商品を積極的に受け入れ始め、機関投資家に規制保護の下で新興金融商品を提供し、暗号資産と従来の金融の統合をさらに促進していることを示しています。

新製品速報

ピーター・ティールらが共同で暗号銀行ライセンスを申請し、スタートアップ企業市場をターゲットにしました。

要点の簡単な概要:

· パーマー・ラッキー、ピーター・ティール、ジョー・ロンズデールなどのテクノロジー界の大富豪が、新しい銀行、Erebor は、シリコンバレー銀行の破綻によって生じた市場の空白を埋め、テクノロジー系スタートアップ企業や暗号企業へのサービス提供に重点を置くことを目指しています。

· 同銀行はステーブルコイン取引を中核事業とし、「ステーブルコイン取引において最も厳しく規制される主体」となることを明確にしており、規制を受け入れることで信頼の優位性を確立し、リスクの高い革新的な企業にリスクを制御可能な金融サービスを提供しています。

· Erebor は主に仮想通貨、AI、防衛、製造業の分野の企業にサービスを提供しており、Thiel 氏の伝統を継承しています。トールキンの作品にちなんで企業名を命名するというこの伝統は、元 Circle コンサルタントの Jacob Hirshman 氏が共同で主導し、ステーブルコインの運用経験を強調します。

重要である理由:

· Erebor の設立は、暗号分野に対するテクノロジー資本の深いコミットメントがベンチャーキャピタルのレベルから金融インフラの構築へとアップグレードされたことを示しています。この規制に配慮した銀行モデルは、伝統的な金融とデジタル経済の統合における新たなパラダイムとなる可能性があります。ステーブルコインは両者をつなぐ架け橋として、より強固な制度的支援と市場の信頼を獲得するでしょう。

Binance Payment が連絡先転送とオンチェーン転送機能を開始し、暗号通貨の送金プロセスを簡素化

要点の概要:

・Binance Payment に連絡先転送機能が追加されました。ユーザーはウォレット アドレス、メール アドレス、Binance ID を入力せずに、300 種類以上の暗号通貨をモバイル連絡先に直接転送でき、ガス料金は免除されます

・同時に、オンチェーン転送ソリューションが開始されました。ユーザーは QR コードをスキャンするか、ウォレット アドレスの写真を撮るだけでオンチェーン転送を完了でき、アドレスを手動で入力したり、複雑なネットワーク操作を実行したりする必要はありません

・これらの 2 つの機能により、暗号通貨の送金プロセスが大幅に簡素化され、送金エラーのリスクが軽減されます。特に、コンタクト送金のガスフリー機能は、小額送金の経済性を向上させます

なぜ重要なのか:

· Binance これらのユーザーフレンドリーな機能は、暗号通貨の使用における問題点を解決し、新規ユーザーの敷居を下げます。これにより、日常のシナリオにおける暗号通貨決済の普及と応用が促進されることが期待されます。特に、接触間の直接転送機能により、暗号通貨の転送エクスペリエンスが従来の支払いアプリケーションに近づきます。

BlueYard の研究ディレクターがタップ決済を可能にする FreePay を発表

要点の概要:

・ベンチャー キャピタル会社 BlueYard の暗号通貨研究責任者である Tim Robinson 氏は、わずか 1 週間でオープン ソースの支払いプロセッサ FreePay を開発しました。FreePay は、従来のクレジットカードや Square などの端末の処理手数料を支払う必要がなく、NFC タップによる暗号通貨の支払いをサポートします。

・FreePay には、NFC リーダーと、販売者が金額を入力する画面が含まれています。現在は MetaMask と Coinbase のウォレットのみをサポートしています。 Robinson は、サポート用の加盟店アプリケーションと Android クライアント アプリケーションを開発しました。

· Visa、MasterCard、American Express と同様に、1%～2.5% の手数料がかかります。取引手数料を請求する従来の決済処理業者とは異なり、FreePay は Ethereum L2 や Solana などの低料金のブロックチェーンを活用して、加盟店と消費者のコストを大幅に削減します。

重要な理由:

· 暗号通貨業界では最近、従来の金融決済システムを採用していますが、これは暗号通貨の分散化という当初の意図に反しています。FreePay などのオープンソースの決済ツールは、ブロックチェーンの本来のコンセプトに沿った代替手段を業界に提供し、暗号通貨の中核価値に再び焦点を当て、特に従来の銀行がサービス提供を拒否する業界向けに、加盟店と消費者に低コストの分散型決済オプションを提供します。

Tether CEO が所有するオープンソースのパスワード マネージャーである PearPass がテストを開始し、まもなくオープンソースになります

要点の概要:

· Tether CEO の Paolo Ardoino 氏は、オープンソース パスワード マネージャー PearPass が現在社内テスト中で、まもなく pears.com プラットフォーム上でオープンソースになり、デバイス間の P2P 同期をサポートする完全にローカライズされたパスワード管理ソリューションを提供すると発表しました

· PearPass は、モバイル、デスクトップ、ブラウザーの拡張機能をサポートし、ユーザーが他のマネージャーからパスワードをインポートできるようにします。これは、ユーザーの自律性とオープンソース セキュリティという Web3 のコンセプトを反映しています

· PearPass は、Holepunch の Pear プラットフォームに基づいて開発されています。 Pearは、従来のインフラストラクチャを必要とせずにピアツーピアアプリケーションを構築できるP2P開発およびランタイムフレームワークであり、開発コストの障壁を排除します。

重要理由：

· この動きは、ステーブルコインの巨人がブロックチェーンの概念をより幅広いツール開発に適用していることを示しています。基盤となるプラットフォームであるPearは、ピアノードから直接アプリケーションをロードおよび共有することを可能にし、PearPassに分散型インフラストラクチャを提供し、中央サーバーに依存せずにデバイス間の同期を可能にします。これは、暗号資産業界が金融から日常的なアプリケーションツールへと拡大し、インフラストラクチャフリーのP2Pアプリケーションの普及を促進し、ユーザーに安全でプライベートなデータ管理オプションを提供していることを意味します

マクロトレンド

RLUSDの資金は半年で604％増加しましたが、流通量の83％はイーサリアムチェーンに配備されていました

重要なポイントの概要：

·リップルのステーブルコインRLUSDの時価総額は、今年上半期に5,000万米ドルから3億4,800万米ドルに急増し、604％増加し、時価総額ランキングは36位から17位に急上昇し、最も急速に成長している新興ステーブルコインの1つになりました

·マルチチェーンアーキテクチャをサポートしているにもかかわらず、RLUSDの流通量の83％以上がリップル独自のXRP元帳ではなく、イーサリアムチェーン上で取引されているため、市場参加者は技術的なネイティブ性よりも流動性を優先していることがわかります。

· イーサリアムは、成熟したDeFiエコシステム、幅広いウォレットとプロトコルの互換性、深い流動性プールを備えているため、RLUSDユーザーに好まれています。ただし、XRP元帳にはより高いスループットと低コストの利点があります。

なぜ重要なのか：

· ステーブルコインの競争は、単一チェーンのパフォーマンスから、マルチチェーンの展開とチェーン間の流動性調整機能へと移行しています。この傾向の変化により、ステーブルコインの発行戦略が再編され、プロジェクト所有者は技術的なパフォーマンスよりもエコシステムの統合を優先するよう促されます。

Stripe が暗号通貨インフラ企業を買収、従来型決済大手はフルスタックのデジタル資産サービスを展開

要点の概要：

· 決済大手の Stripe は最近、数十億ドルを投じて暗号通貨インフラ企業の Privy と Bridge を買収し、暗号通貨と従来型金融の統合が加速しています。将来、金融は両者の利点を組み合わせてシームレスなインフラストラクチャを構築するでしょう

· HashKey Capital および HashKey OTC Global の CEO である Deng Chao 氏は、現在の暗号インフラストラクチャの断片化の問題は明らかであり、Stripe は買収を通じてソリューションを継ぎ接ぎすることで、サービスの中断、コンプライアンスのギャップ、統合の課題に直面する可能性があると考えています

· 暗号の機会を真につかむ企業は、統合されたエコシステムをゼロから構築する企業です。完全な暗号インフラストラクチャには、コンプライアンスに準拠した取引機能、資産トークン化サービス、クラウド インフラストラクチャ、AI リスク管理ツール、シームレスなカストディ ソリューションが必要です。

重要である理由:

· 暗号と従来の金融の統合の変曲点が到来しており、将来は金融サービス全般を提供できるコンプライアンスに準拠した統合プラットフォームが主流になるでしょう。即時のグローバル決済、プログラム可能な支払条件、簡素化された越境商取引が標準になるにつれ、業界は、ユーザーが基礎となる技術を理解しなくても暗号通貨の利点を享受できる方向へと進んでいます。統合の課題を解決し、規制コンプライアンスを維持できる暗号ネイティブプラットフォームは、統合金融サービスの次の10年を定義すると期待されます

規制コンプライアンス

リップル社は、米国銀行ライセンスとFRBマスターアカウントを申請し、ステーブルコイン規制の新時代に向けて戦略的に位置付けています

要点の概要:

· リップル社はOCCに全国銀行ライセンスを申請しており、これにより、同社のステーブルコインRLUSDはニューヨーク州金融サービス局による州レベルの規制とOCCによる連邦規制の両方の対象となり、業界初の二重規制モデルが構築され、ステーブルコインコンプライアンスの新しい基準が確立されます

· 子会社のStandard Custody & Trust Companyは、FRBマスターアカウントを申請しており、これによりFRBで準備金を直接保管し、銀行業務以外の時間帯にステーブルコインを発行および償還できるようになります。営業時間短縮により、運用の柔軟性が大幅に向上します

· Genius Actの進展に伴い、ステーブルコインの発行には銀行免許が必須条件となります。Ripple社の今回の動きは、規制動向の予測であると同時に、コンプライアンス市場における機会を捉え、Anchorage社やCircle社といった先駆者たちの仲間入りを果たすための戦略的決定でもあります。

なぜ重要なのか：

· Ripple社が二重規制を積極的に受け入れ、連邦準備制度理事会との直接的な関係を追求することは、暗号資産金融を従来の金融システムに統合する上で重要な一歩となります。この変化は、RLUSDに対する市場の信頼を高めるだけでなく、ステーブルコイン規制の新たな基準を設定し、明確な規制の導入を待ち望んでいる機関投資家の市場参入を促進し、暗号資産企業がコンプライアンスを通じて業界の主流化を促進するための新たな道筋を示す可能性もある。

ECB、2026年にブロックチェーン・ユーロ決済システムを導入、DLTサービスとTARGETサービスを連携

要点の概要：

・ECB、DLT導入のためのデュアルトラック計画を承認

・この計画は、2024年に完了した50件以上のDLT試験の結果に基づいており、64の参加機関が関与し、16億ユーロの取引を成功裏に決済した。これは、中央銀行通貨決済のためのトークン化資産に対する市場の強い需要を裏付けている。

・長期計画「Appia」は、包括的な欧州エコシステムの構築と、世界中で安全で効率的な運用の促進に取り組んでいる。 ECB は、ホールセール中央銀行決済における DLT の応用について引き続き研究し、公共部門および民間部門のパートナーと緊密に連携していきます

重要である理由:

· 今回の動きは、欧州中央銀行がブロックチェーン技術を中核的な金融インフラに正式に統合したことを示しています。 DLT は、資本市場の断片化と非効率性を削減し、アトミック プログラム可能な決済を実現し、欧州の金融システムの近代化の基盤を築き、世界的な支払いおよび証券決済インフラの大きな変化の先駆けとなることが期待されています。

ドイツ銀行 DWS が Galaxy などと提携し、ドイツ初の規制対象ユーロ ステーブルコイン EURAU を発行

概要:

· ドイツ銀行の資産運用子会社 DWS、Flow Traders、Galaxy の合弁会社である AllUnity は、今週、ドイツ金融監督庁 (BaFin) から電子マネー機関 (EMI) ライセンスを取得し、ドイツ初の規制対象ユーロ ステーブルコイン EURAU を発行する予定です。

· EURAU は、欧州暗号資産市場法 (MiCA) の枠組みに完全に準拠し、100% 担保付きで、準備金証明と規制報告を通じて機関レベルの透明性を提供します。

· このステーブルコインは、24 時間 365 日、即時の国境を越えた決済に使用でき、欧州およびその他の地域の規制対象金融機関、フィンテック企業、法人顧客にシームレスな統合を提供します。

重要な理由:

· EURAU は、Circle の EURC や Societe Generale の EURCV など、成長を続けるユーロ ステーブルコイン陣営に加わり、従来の金融大手の準拠したデジタル通貨市場への参入を加速させます。この傾向は、欧州の越境決済システムの近代化の基礎を築くとともに、国際デジタル決済分野でのユーロの競争力を促進するものとなるでしょう。

フランスのビットコイン貯蓄アプリ Bitstack が MiCA ライセンスを取得したフランス企業として初

要点:

· フランスのビットコイン貯蓄アプリ Bitstack がドゴールで新ライセンスを開始 フルランス法律事務所の支援を受けて、同社は欧州暗号資産市場法 (MiCA) に基づく暗号資産サービスプロバイダー (CASP) ライセンスを取得したフランス企業として初となりました。

· このライセンスは、移行のためのファストトラックではなく、正式な申請手続きを通じて取得されたため、Bitstack はすべての EU 加盟国で合法的に事業を展開できるようになり、ヨーロッパへの展開の基盤が築かれました。

· Bitstack はフランスで 20 万人以上のユーザーを獲得しており、日常の消費に対する自動お釣りの投資、定期的なビットコイン購入、最低 1 ユーロでの購入、ビットコインの P2P 送受信などの機能を提供しており、ビットコイン投資プロセスの簡素化に取り組んでいます。

重要である理由:

· Bitstack による MiCA ライセンスの取得は、EU の暗号規制枠組みの正式な実装を意味します。これにより、暗号企業は統一された規制の下で国境を越えた事業運営が可能になり、展開コストと法的不確実性を軽減できます。新たなMiCAシステムを通じて直接申請した最初のフランス企業として、Bitstackは欧州の暗号金融競争環境の再編における機会を捉えます

香港金融長官：ステーブルコインは金儲けのツールではなく金融発展のツールであり、規制は8月1日に発効します

要点の概要：

・香港の「ステーブルコイン条例」が立法会で可決され、8月1日に正式に発効します。これにより、法定通貨ステーブルコイン発行者に対するライセンス制度が確立され、市場の注目を集めています

· 金融サービスおよび財務担当長官のポール・チャン氏は、デジタル資産が一般的なトレンドであり、ステーブルコインは金儲けのツールではなく、金融活動の効率とスピードを向上させる金融発展ツールであると強調しました。

· ステーブルコインが国際通貨主権を損なう可能性についての質問に直面して、ポール・チャン氏は、政府は関連するリスクを十分に認識しており、規制では発行者が一定額の資本または準備金を保有し、ステーブルコインの償還時間を規制して、購入者が通貨を償還できることを保証することを義務付けていると述べました。

重要である理由：

· 香港のステーブルコイン規制枠組みの開始は、金融センターがデジタル資産規制に対して明確でバランスの取れたアプローチを採用していることを示しています。このアプローチは、ライセンスと準備金要件を通じてシステムのセキュリティを確保しながら、ブロックチェーン金融イノベーションが実体経済の効率を向上させる価値を認識しています。これにより、香港は世界的なステーブルコインとデジタル資産の発展において有利な立場を占めることができるだろう。

イングランド銀行総裁が警告：ステーブルコインは通貨に対する国民の信頼を脅かす

要点：

・イングランド銀行総裁のアンドリュー・ベイリー氏は、ステーブルコインの台頭は通貨に対する国民の信頼を損なう可能性があり、中央銀行は決済技術の革新が通貨システムにもたらす可能性のある脆弱性に「細心の注意を払う」必要があると警告した。

・ベイリー氏は金融安定理事会（FSB）の新議長に就任後、ステーブルコインの潜在的なリスクを議題に載せ、特に米ドル建てステーブルコインが引き起こす可能性のある「デジタルドル化」の問題に注目する。

・米国は先月、画期的なステーブルコイン法案を可決した。これは、特にトランプ政権が世界経済秩序を再編する中で、世界の準備通貨としてのドルの地位を強化すると考えられている。なぜ重要なのか：世界の中央銀行は、ステーブルコイン、特に通貨主権と金融安定に対する潜在的な脅威について、ますます懸念を強めています。米国がステーブルコインに関する法整備を進める中、国際金融規制当局は、公的外貨準備の機能と、極度の市場圧力下におけるステーブルコインが世界金融システムの流動性に与える影響を再評価しています。（原文リンク）

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