ゴールドマン・サックス：AI支出の好材料も韓国株の売り圧力には抗えず、レバレッジETFの規模はピーク時から半減

BlockBeats ニュース、7月27日、ゴールドマン・サックスは最新の韓国市場週報で、外国人投資家が最近KOSPIを継続的に買い越しているにもかかわらず、AlphabetがAI資本支出の見通しを引き上げ、半導体需要のストーリーをさらに強化しているものの、韓国総合株価指数は先週約2%下落したと指摘した。セクター別では、建設、ソフトウェア、通信が比較的底堅く推移し、証券、自動車、保険の下落が目立った。

相場面では、KOSPIは7月24日に下落幅をさらに拡大し、終値は5.72%安の6690.62ポイントとなり、一時6650.41ポイントを記録し、プログラム売買が一時停止する場面もあった。聯合ニュースによると、中東情勢の緊迫化がリスク選好を抑制し、当日は外国人投資家と機関投資家が合わせて約5.2兆ウォンを売り越し、個人投資家は約5.18兆ウォンを買い越した。

ゴールドマン・サックスは、外国人投資家の資金還流は主にテクノロジーセクターに集中しているが、韓国市場は依然として中期的な資金流出圧力に直面しており、半導体セクターの外国人保有比率も歴史的低水準付近にあると分析。同時に、KOSPIの今後12か月の予想EPSは0.4%下方修正され、自動車セクターの利益予想調整圧力が最も大きい。

資金レバレッジも冷え込んでいる。報告書によると、韓国の個人投資家の信用取引残高はピーク時の250億ドルから220億ドルに減少し、レバレッジETFの規模は530億ドルから260億ドルに縮小した。韓国株式市場にとって、AI資本支出は依然として主要な支えであるが、利益予想の下方修正、外国人投資家のポジションの軽さ、リスク選好の変動により、指数の短期的な弾力性はさらに拡大する可能性がある。