ゴールドマン・サックス：AI株の変動は激しいが、ポジションはまだ極端な水準には戻っていない

BlockBeats メッセージ、8月21日、ゴールドマン・サックス One Delta 責任者の Rich Privorotsky 氏は、過去48時間で AI とモメンタム取引に激しい変動が見られ、ゴールドマン・サックスの GSPUMOMO モメンタムポートフォリオは累計で約7%下落したと指摘した。しかし、ゴールドマン・サックスの Prime データを見ると、ポジションの変化ははるかに穏やかで、モメンタムエクスポージャーは現在ほぼニュートラルに近く、最近の投資家の増加は純エクスポージャーが中心で、総レバレッジは再び明確に上昇していない。

これは特に重要である。市場は7月にすでに一度大きなリスク削減プロセスを経験しており、現在の投資家は依然としてかなりの AI と半導体エクスポージャーを保有しているものの、以前のポジションのピークからはまだ明確な差がある。半導体内部のレバレッジはすでに低下しているが、システム内には依然として一定の残高が存在し、価格が急落すると受動的なポジション削減や強制売りが発生しやすい。

そのため、最近の AI 株の大幅な値動きは、8月の低い市場流動性によってさらに増幅される可能性がある。日中価格の動きは「ファンダメンタルズに基づく」ように見えるが、実際には同程度のファンダメンタルズの変化に対応しているとは限らない。現段階では、総レバレッジ、Prime ポジション、半導体資金フローを引き続き観察し、この変動がさらに広範なリスク削減に発展するかどうかを判断する方が適切である。(金十)