今夜のFRBの利上げ会合を展望：10月の「利上げ停止」はほぼ確実、12月の利上げ確率への影響が焦点に

BlockBeatsのニュース、10月28日、FRBは今夜（北京時間29日午前2時）に10月のFOMC議決を発表する予定で、市場ではフェデラルファンド金利の目標レンジを3.75%-4.00%に据え置くとの見方が広く予想されており、据え置きの確率は約90%以上となっている。本当の注目点は今回の据え置き自体ではなく、FRB声明の文言や議長ウォーシュが記者会見でよりタカ派的なシグナルを発するかどうかであり、市場がすでに大幅に織り込んでいる12月の25ベーシスポイント追加利上げの確率に会合がどのように影響するかに焦点が当てられている。複数の機関によるFRB会合の見通しは以下の通り：

ゴールドマン・サックス：FRBは10月に利上げを一時停止し、12月に25ベーシスポイントの利上げを行うと予想。もしFOMCが2027年に隔回会合ごとの利上げペースを継続する場合、3月に再度利上げする可能性を検討するかもしれない。ただし、インフレ動向の改善が見込まれるため、基線予測では3月の利上げはないと見ている。

シティ：FRBは10月に利上げを一時停止し、12月に25ベーシスポイントの利上げを行うと予想。しかし、株式市場の持続的な軟調により金融環境が急激に引き締まった場合、FRBが次に利下げに転じる可能性が著しく高まる。

ムーディーズ：FRBは今週の会合で再度利上げすることはなく、利上げすべきでもない。米国経済はますます多くのリスクに脅かされており、FRBの誤りもその一つである。債券市場はFRBが金融環境の引き締めを急ぐ必要がない理由である。

クレディ・アグリコル：FRBは10月に利上げを一時停止し、12月に25ベーシスポイントの利上げを行うと予想。政策当局の主流の意向は金利据え置きをより好んでおり、現在のインフレデータは政策決定の意見の相違を広げているものの、FRBが10月に直ちに行動することを迫る閾値にはまだ達していない。

野村證券：FRBは10月に金利を据え置くと予想。ハト派的な当局者の発言、信用圧力の兆候の出現、中間選挙の接近はいずれも今回の利上げ一時停止を後押しするのに有利である。FRBは市場に10月の利上げ一時停止の予想を形成させつつ、12月の再利上げに向けて十分な政策の柔軟性を確保している。

TD証券：FRBは10月に金利を据え置くと予想。予想外の利上げの可能性は通常より高いが、委員会は忍耐を優先し、12月まで行動を待つと考えている。10月の据え置きは12月の利上げをより可能性の高いものにする。FRBは12月と3月にそれぞれ追加利上げを2回行うと予想している。

華泰証券：最近の経済データは喜憂混在だが、FRB委員の大半は連続利上げに傾かない姿勢を示しており、金融環境にも一定の引き締まりが見られるため、10月会合では金利据え置きとなり、タカ派の投票委員2名が反対票を投じる可能性があると予想。基線シナリオではFRBは年内12月にさらに1回、来年2回の利上げを行う。

モルガン・スタンレー：FRBは10月に金利を据え置きつつ、市場に対して今後さらに引き締めを行う可能性があるというシグナルを発すると予想しています。FRBは12月と来年3月にそれぞれ25ベーシスポイントの利上げを行うと予想しており、全体的なリスクは依然として追加引き締めに傾いています。

ニューヨーク・メロン銀行：FRBは10月に利上げを一時停止し、12月に25ベーシスポイントの利上げを行うと予想しています。金利は毎回の会合で着実に引き上げられるのではなく、4.5％をやや上回る水準でピークに達すると予想しており、これは来年の今頃までにさらに約3回の利上げがあることを意味します。

バンク・オブ・アメリカ：FRBには10月に利上げを行う十分な理由があります。10月に据え置けば、FRBは一度きりの選択肢を残すだけになります。10月に利上げを行えば、12月に追加利上げを続ける柔軟性を保つことができ、利上げサイクルを2024年および2025年の利下げ予想とより整合させることができます。インフレデータがより脅威的であることを踏まえると、後者のシナリオの方が戦略的価値が高いと言えます。