Serenity：市場はAI産業チェーンを無差別に売り込んでおり、一部のメモリ関連株の評価額は年換算PER1.6倍まで低下している

BlockBeatsのニュース、11月5日、Serenityは投稿で、現在の市場のデレバレッジはかなり深刻であり、投資家はAI産業チェーン関連株を無差別に売却しており、一部企業の株価は重大な受注や業績予想の実現前の水準まで下落していると述べた。

Serenityはストレージチップ企業ESMTを例に挙げ、同社の時価総額は約20億ドル、第3四半期に5億2620万ドルの粗利益と3億3000万ドルの純利益を達成し、純資産は約9億3700万ドル、うち純現金は約7億4000万ドルであると指摘した。現在の業績を年換算すると、PERはわずか約1.6倍である。市場はサイクル天井、利益の持続不可能性、競争障壁の欠如を懸念し続けているが、DDR2、DDR3生産ラインの撤退傾向が供給を引き締めており、ESMTは第4四半期に製品平均価格の引き上げにより消費需要の落ち込みを相殺する可能性があると予想されている。

Serenityはまた、サムスン、マイクロンなどのメーカーがDDR2、DDR3生産ラインから徐々に撤退しており、南亜科も関連生産ラインを停止していると指摘した。一方、ESMTの収入は主にこれら2種類のストレージ製品から来ている。同氏は、市場が従来型ストレージの供給縮小による価格支援を過小評価しており、マイクロン、サムスン、SKハイニックス、サンディスクなどのメーカーが長期供給契約と価格下限を通じて収益力を確保している状況を無視していると考えている。

Serenityは、市場が実際に大量のキャッシュフローを生み出すAIおよびストレージ産業チェーン企業を売却する一方で、資金をウォルマートなどPER約47倍の企業や、予想PER約180倍のCrowdStrikeに移していると批判した。同氏の見解では、市場が現在注目しているのは企業が実際に創出するフリーキャッシュフローではなく、無差別な売却に陥っているのである。