Serenity：AIのボトルネック分野では2027年に大量の超過収益の機会が出現すると予想される

BlockBeatsのニュース、11月15日、Serenityは投稿で次のように述べた。ジェンスン・フアン氏のNVIDIAにおける管理経験は重要なサプライチェーン戦略を明らかにしている。企業が低コストで主要材料の供給を事前に確保でき、それによって競合他社が供給不足により数百億ドル規模の経済的損失を被るのを回避できるのであれば、生産能力を事前に確保することには極めて高い戦略的価値がある。SOIを例に取ると、その2028会計年度のフォトニクス事業収入は約4億ドルと予想されている。このようなサプライチェーンゲームは、重要なボトルネック工程における調達需要を2027年にさらに上流へと波及させ、この傾向はジェンスン・フアン氏が引き続き主導するかどうかによって変わることはない。

具体的な投資方向として、モルガン・スタンレーが重点的に注目する銅張積層板（CCL）、ABF基板、プリント基板（PCB）、光モジュール部品などの分野は注目に値するが、同社はコスト比率が低く供給制約が強い細分化部品、および低コストで生産能力を事前に確保できる重要な工程をより看好している。現在、デレバレッジ圧力と市場の悲観ムードが関連産業チェーンの銘柄に無差別に影響を及ぼしており、個別銘柄のファンダメンタルズが一時的に十分に反映されにくくなっている。

Serenityはさらに次のように述べた。2026年の投資実績を振り返ると、2027年の投資銘柄を選定する際にはより慎重になる必要がある。ただし、近接パッケージ光学（NPO）や共封装光学（CPO）などの新たなアーキテクチャが産業エコシステム全体に徐々に実装されるにつれ、サプライチェーンにおける重要なボトルネック工程では依然として大量の超過投資機会が生まれる見込みだ。