AAVEの新プランHorizonがボイコットされる: コミュニティは新しいトークンと利益分配の仕組みに疑問を呈する
原題：「Aave が RWA 製品を発売する新計画 Horizon を提案、コミュニティは大騒ぎ、創設者は緊急に対応...」
原著者：Weilin、PANews
コミュニティで常に人気を博してきた AAVE は、最近、コミュニティから前例のない疑念を招いています。
Aave Labs は最近、Horizon と呼ばれる新しいイニシアチブを立ち上げ、実世界の資産 (RWA) を通じて分散型金融を機関が導入できるようにする製品、具体的には機関がトークン化されたマネー マーケット ファンド (MMF) を担保として使用して、USDC と GHO を大規模に借り入れることができる RWA 製品の開発を計画しています。 Aave Labs はこの製品を通じて、従来の金融と DeFi の間のギャップをさらに埋めたいと考えています。
しかし、提案が発表されてから数日以内に、コミュニティはHorizon計画に強い反対を表明し、特に新しいトークンの発行の可能性とHorizonの利益分配メカニズムに疑問を呈しました。
「温度評価」はコミュニティの承認を待ち、Horizon の利益分配と新しいトークンの分配が論争の焦点に
Temp Check (温度評価) 提案の紹介によると、Aave Labs は、トークン化によって流動性が高まり、コストが削減され、24 時間プログラム可能なトランザクションが可能になり、従来の資産をチェーン上で入手しやすくなるため、トークン化された現実世界の資産 (RWA) の需要が高まっていると述べています。トークン化された米国債は前年比408%増の40億ドルとなり、その過程で機関投資家による導入が加速しており、今後10年間でオンチェーンのRWAは16兆ドルに達する可能性があると推定されています。
この高まる需要に応えるために、Aave Labs が開始したプロジェクトである Horizon は、Aave プロトコルの許可されたインスタンスとして実行される RWA 製品を立ち上げることを提案しています。 Horizon により、機関投資家はトークン化されたマネー マーケット ファンド (MMF) を担保として利用し、USDC と GHO を大規模に借り入れることができるようになり、ステーブルコインの流動性が解放され、DeFi への機関投資家のアクセスが拡大します。
Aave DAO の承認を条件として、Horizon の RWA 製品は Aave V3 のライセンス インスタンスとして起動し、可能な場合はカスタム Aave V4 デプロイメントに移行します。 Aave DAO との長期的な連携をサポートするために、Horizon は構造化された利益分配メカニズムを実装し、初年度は収益の 50% を Aave DAO に割り当て、戦略的インセンティブを通じてエコシステムの成長を促進します。
Aave Labs によると、Horizon には、許可された RWA トークンの供給と引き出しのメカニズム、許可のない USDC と GHO の供給機能、資格のあるユーザー向けのステーブルコインの貸し出し、排他的な GHO ファシリテーター、オンデマンドの GHO 鋳造のサポート、許可された清算プロセス、RWA ホワイトリスト (許可リスト) 内の ERC-20 トークンとの統合、RWA 発行者によって管理される資産レベルの許可制御など、いくつかの主要な設計コンポーネントが含まれます。
Aave Labs は、Horizon が構造化された利益分配メカニズムを実装すると述べました。具体的には、1年目には利益の50％、2年目には30％、3年目には15％、4年目以降は10％がAave DAOに分配されます。
さらに、Horizon がトークンを発行する場合、15% が次のように Aave DAO に割り当てられます。
· 10% は Aave DAO Treasury に割り当てられます。
· 3% は Aave エコシステムのインセンティブ用に予約されます。
· 2% はエアドロップの形で Staked Aave (stkAAVE) 保有者に配布されます。
運用サポートに関しては、Aave DAO とそのサービス プロバイダーが Horizon RWA 製品の運用機能を監督します。同時に、Horizon は独立性を維持し、市場の変化への適応、組織のニーズへの対応、新しいネットワークへの拡張など、インスタンスの構成と製品の戦略的方向性の指導に責任を負います。
コミュニティの強い反応：4年経っても利益分配率はわずか10％で、新しいトークンのユースケースは不明です
しかし、Horizon計画の立ち上げはコミュニティから幅広い支持を得られず、むしろ激しい反対を引き起こしました。 Aave Daoの独立した代表者であるEzr3alは、「この減少率（利益分配）はあまりにも積極的ではないと思います。これは、1年目と2がおそらく市場の打ち上げ段階であることに同意します3年目以降は、それまでに10％になりますまたは、将来的には、希釈を避けるために追加のトークンを受け取ります
EzR3aL は、「次はトークン割り当ての調整ですが、この部分が私を最も混乱させるところです」と言いました。それは（新しいトークンは）独立したガバナンスのために使用されるのでしょうか？資格のある機関だけがアクセスできる許可型市場には、分散型ガバナンスが本当に必要なのでしょうか? Aave/Avara の投資家への補償についてですか?なぜなら、他の方法で利益分配が不可能な場合、VC はこのような取り決めを期待することが多いからです。それは Aave Labs/Avara が利益を生み出す手段なのでしょうか?機能の 1 つとして利益分配の仕組みが含まれる可能性があるからでしょうか?
さらに、彼は、GHO のキャスティング プロセスはどのように行われるのかを尋ねました。 Aave コアインスタンスは最初に GHO を鋳造し、それをこのインスタンスに貸し出すのでしょうか、それともインスタンスが直接 GHO を鋳造し、GHO の貸し出しから収入を得ることができるのでしょうか?最後に、「Aave DAO とそのサービス プロバイダーは、Horizon の RWA 製品の運用機能を監督します。」これはどういう意味ですか? V3 では、DAO はインスタンスのどの部分を制御しますか?しかし、V4 がリリースされると、DAO はそれとは何の関係もなくなるのでしょうか?
EzR3aL 氏は、さらに心配なのは、Aave トークンが放棄されたように見える一方で、Aave コードベースのみに基づいた別の製品 (DAO は複数の資金提供提案を通じてこのコードベースの開発に資金を提供し、V4 バージョンだけで昨年 1,200 万ドルを費やした) が発売されたことだと述べました。
「AavelabsとAvaraは、この製品をまったく支持する方法を探しています。
ezr3alは、これを行うと、2つの枝に分割できると考えていますS
・Horizon Market：完全に準拠し、法的にオンチェーンで監視されたいと考えている機関
同時に、他のコミュニティメンバーは新しいトークンの発行を批判しています。グレグルウォルシュ氏は次のように述べた。「私は提案されたトークン発行方法にあまり賛成ではない。」 Aave トークンがなぜ希薄化されるのか理解できません。何らかの理由で新しいトークンが必要になった場合、そのトークンは Aave トークンと 1:1 の関係を持ち、保有者はその比率に基づいて対応する分配を受け取る必要があります。さらに、Aave DAO の収益シェアも減少しています。これは明らかに新しい組織として運営される予定のようです。私はこの提案に同意しません。 ParkerB123 はこう言いました: 私の意見では、新しいトークンを発行する理由はありません。ガバナンス目的であれば、$AAVE 自体をガバナンス トークンとして使用する必要があります。結局のところ、これは AAVE Labs の取り組みです。
L1D の投資パートナーである 0xLouisT はさらに厳しく、新しい事業ラインのために新しいトークンを発行するのは詐欺だと指摘しました。 Amazon は AWS を新しい会社として分離するつもりですか? AppleはAirPods用に別売りのストックを発売したのか？明らかにそうではありません。投資家たちは、現在の事業と将来の可能性の両方の観点からこの合意を支持した。トークンを分割することはまったく逆であり、大きな危険信号となります。市場はそれを罰するだろう。暗号通貨を真剣に受け止めてもらいたいのであれば、プロジェクトは本格的なビジネスのように運営を開始する必要があります。
Aave 創設者 Stani 氏の返答: DAO のコンセンサスは尊重されます
この事件が数日間煮詰まった後、Aave の創設者兼 CEO である Stani Kulechov (@StaniKulechov) 氏は 3 月 16 日に返答しました: Aave DAO の全体的なコンセンサスは、他のトークンには興味がないということです。このコンセンサスは尊重され、Aave DAO は真の DAO となります。適切なアプローチが見つかると、RWA の探索は継続されます。
「トークンが流動性を開始することで Aave の収益成長を加速できたとしても、それが幅広い関心を集めることはないだろうという点で DAO が合意に達したことは明らかです。私たちのチームは、特にこれが温度チェックの最も面白くない部分であるため、この提案に固執するつもりはありません。Aave テクノロジー スタックの使用に関心のある集中型ビジネスや製品を通じて流動性と収益の流れを導く方法を見つける方法は他にもあると思います。」
Stani はさらに、RWA は Aave DAO にとって非常に重要な収益機会であり、前述のように無視すべきではないと指摘したため、フィードバックを考慮して提案を修正する予定です。 Aave DAO は真の DAO であり、最初の議論や合意は尊重されなければならないことを忘れてはなりません。また、私たちのチームは DAO が不適切とみなすものを推進することには関心がありません。これが、賢い投資家が $AAVE に賭けている理由です。
暗号研究者の @0xCoumarin 氏は、実際には AAVE の Horizon 提案はより詳細なサブ提案に完全に分割できると述べています。 DAO の要求は実は非常にシンプルです。1. 新しいトークンは不要、流動性を引き付けるための資金は AAVE DAO が提供できる。2. AAVE DAO に与えられるプロトコル収入の割合を増やす必要がある。 DeFi プロトコルが機関に近づくことは大きなトレンドです。Horizon の立ち上げにより、AAVE DAO の収益は多少なりとも増加する可能性があります。さらに、Horizon は主要な貸出ステーブルコインとして $GHO をサポートし、AAVE のステーブルコイン事業の市場規模と収益を拡大します。
コミュニティの懸念は理解できます。新しいトークンの発行と利益分配率の減少が許可されれば、収益の観点から、チームは間違いなくHorizonの構築にさらに重点を置くでしょう。 Horizon 自体も機関向けの製品です。ポイント活動を通じて新しいトークンが期待通りに成長する必要はないため、$AERO と $VELO の類似性はここでは当てはまりません。
新しいトークン配布の詳細も奇妙です。 15% のみが Aave DAO に割り当てられ、10% は Aave DAO 資金プールに投入され、3% は Aave エコシステムのインセンティブ用に確保され、2% は Staked Aave (stkAAVE) 保有者にエアドロップされます。 AAVE Labs が残りの 85% から多額のトークン建て収入を得るであろうと推測するのは妥当であり、コミュニティがチームが金儲けのために新しいプロジェクトを開始していると考えているのはこのためです。要約すると、Horizon の立ち上げは良いことです。コミュニティとチームが利益の分配についてどのように合意できるかにかかっています。
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