関税「ブラインドボックス」カウントダウン、世界の貿易業者は最も厳しい価格設定の夜に直面 |トレーダーの観察
2025 年 4 月 2 日は、世界の金融市場にとって重要な節目となるでしょう。トランプ米大統領は水曜日午後3時（北京時間翌日午前3時）にホワイトハウスのローズガーデンで対応する関税措置を発表する予定だ。
関税の実施に対する懸念から、米国株は3月28日に急落を主導した。ここ数日はハイテク株が下落を主導している。 7大テクノロジー企業（アップル、マイクロソフト、アマゾンなどを含む）の時価総額は約5,050億ドル減少し、フィラデルフィア半導体指数は2.95％下落した。これは、3月10日の米国株式市場の暴落以来最大の1日の下落であり、2025年第1四半期末の急激な調整を示しています。
このニュースは仮想通貨界に広まり、ビットコインは3月29日午後の84,000ドルから8時間で81,644ドルまで下落し、3％以上の下落となりました。その後、3月30日18時に8万3536ドルまで反発したが、上昇の勢いを維持できず、3月31日6時には8万1565ドルまで下落した。仮想通貨の時価総額はピーク時の3兆9000億ドルから2兆9000億ドルへと25％下落し、取引量は11月5日の選挙後の1260億ドルから350億ドルへと約70％減少した。
トランプ大統領は、公の場でも私的な場でも、関税は製造業の雇用を米国に呼び戻し、連邦政府に数兆ドルの新たな収入をもたらす「双方に利益のある」政策であると主張している。同氏はまた、最初の任期中に顧問らの説得で関税引き上げを思いとどまらせたことが間違いだったと述べ、現在は大半の輸入品に単純で一律の税率を課すことで関税の効果を弱める免除措置を回避できると考えている。
トランプ氏は輸入税の恩恵を公に称賛し、「関税」を辞書で「最も美しい言葉」とさえ呼び、19世紀の関税政策がアメリカ史上の経済的ピークをもたらしたと述べた。同盟者の中には、この税金の制定記念日である4月2日を連邦の祝日にすることを推進しようと考えている者もいた。トランプ大統領の最初の任期中に首席戦略官を務めたバノン氏は、「トランプ大統領の誕生日を祝う代わりに、米国とその労働者に戻ってきた雇用、技能、貿易に敬意を表する国民の祝日として『解放記念日』を制定した方が良い」とさえ述べている。
採用される可能性が最も高い選択肢は、今月スコット・ベサント財務長官が公に提案した、ホワイトハウスが最悪の貿易相手国と特定した国の15％に関税を課すというもので、これらの国は米国の輸入のほぼ90％を占めている。さらに、トランプ大統領は、すべての国を対象とするが特定の産業のみを標的とする他の関税政策も推進している。トランプ大統領は水曜日に全ての自動車輸入に25％の関税を課し、医薬品や木材などの業界にも同様の措置を講じることを示唆した。
しかし、市場が最も懸念しているのは、度重なる政策調整によって不確実性が続くことです。この「鈍いナイフが肉を切る」リスクにより、トレーダーは第2四半期に投資ロジックを再評価せざるを得なくなっている。 BlockBeast は、マクロゲーム、テクニカルパターン、ポリシー変数などの複数の側面からアナリストの分析をまとめ、ロングショートチップ変換シグナルと過去の構造再現パスを組み合わせて、潜在的な取引機会と嵐の目にある罠を明らかにしました。
マクロ分析
1. VAT はカバーされていますか (カバーされている場合は悪いニュース、そうでない場合は良いニュース)
前述のように相互関税が VAT を考慮に入れる場合、相互税率は予想よりも高くなります。
2.メキシコとカナダに対する関税免除はありますか（ある場合は強気、ない場合は弱気）
前述のように、ラトニックの関税制度では、メキシコとカナダに対する関税は国内政策の延長です。戦闘を交渉の促進に利用し、北米国内での流通促進に協力することが期待される。メキシコはアメリカ合衆国の第2位の貿易相手国です。免除されれば、スタグフレーション圧力は軽減されるだろう。
3.米ドル指数はどのように反応するでしょうか?関税は供給主導のインフレを引き起こす。供給インフレと米ドル高は相互に化学反応を起こすだろう。 Dxyが底を打って回復すれば、関税の影響の一部が相殺されるだろう。 Dxyが引き続き下落すると、将来のインフレ圧力が高まります。
米ドルの強さは供給側インフレを増幅させる。米ドルが上昇すれば、スタグフレーション圧力は相対的に弱まるだろう。
4.予想される変化
第 1 四半期のマクロ環境は悪くなく、流動性は逼迫しておらず、QT は減速し、10 年債と Dxy は下落しています。しかし、2月から政策予想の変化に伴い、仮想通貨業界は、ディープシークの評価額の急落、週末のメキシコとカナダからの突然の関税報復、景気後退予想の取引など、米国株先物の取引開始時間中に「ブラックマンデー」を何度も経験している。全体として、期待の変化は、①関税による「再インフレ期待」、②弱い経済データとFRBの様子見姿勢によるスタグフレーションによる「景気後退期待」、③ポストエピデミック時代の過大評価による「調整期待」の3つだけです。トレードの面では、この3つの期待を反転できなければ、前回のチャートで織り込まれた78,000-91,000の範囲を反転することは難しいと考えています。関税に関する譲歩はまだ見られていないので、限度を超えた場合は、乖離を探して逆の行動を取るつもりです。
2025年の強気のチャンスは、関税の影響が実施され、減税法案によってもたらされる予想される反転が発生したときに現れる可能性があります（減税法案はまだ兆候がないので、ただ待つだけです）。
実際、ビットコインのリスク回避感情はこれまでのところ大幅に改善しています。米株価指数先物は午前の取引開始後、下落した。これは主に、第 2 弾が間もなくリリースされる予定だったためです。関税の不確実性に直面して、多くの投資家はヘッジを選択した。現在、ナスダック先物は1.2％以上下落し、S&P500先物は0.75％下落した。アジア市場の投資家が真っ先に逃げ出した。
現在、市場はトランプ大統領の関税の最終的な実施を待っているが、市場が最も懸念しているのは、一時的な関税ではなく、トランプ大統領が関税を繰り返し調整することで、市場のリスク感が増す可能性があるということだ。
しかし、難易度の上昇は必ずしも低下を意味するわけではないことに注意する必要があります。これは依然としてイベント主導であり、トランプ氏はいつでも再び反転する可能性があるためです。これが難しさです。第２四半期は第１四半期よりも困難になるかもしれません。インフレ、関税、連邦準備制度理事会の金利維持、日本の金利引き上げはすべてリスク市場に影響を及ぼす可能性があります。 4月の関税がリスク市場の困難さを増大させる主な原因となるだろう。関税の賛否は簡単な文章で論じることはできません。それはむしろ「ゲーム」です。
これは、最後の強気相場が弱気相場に転じる前の ASR-VC 日次チャネルの長期振動であり、確かに現在の状況と多少似ています。
同様の構造が再発する可能性のあるパスをチャート上に描きました。一般的な考え方としては、これが強気相場から弱気相場への移行の最終段階である場合、最終的な購入の誘因を待つ必要があるということです。
それでも、古いやり方をそのまま続けることはお勧めできません。市場では帰納法はうまく機能しませんが、以前の構造的傾向とその理由を理解し、同じロジックを現在に適用することは可能です。
私の意見では、各社とも関税を複数の状況に細分化しています。コアは、前に説明したマイルドバージョンと最もタフなバージョンのままです。その他の状況は、これら 2 つのバージョンの間を行き来しているだけです。市場のパフォーマンスについて考えなければならないことは、次の点です。
1) これが最も厳しいバージョンである場合、2 日以降は将来の不確実性のピークとなるでしょうか?なぜなら、最も厳しいバージョンは間違いなく市場で最も悲観的な期待を引き起こし、大きな影響を与えるからです。その後は各国が個別に米国と交渉することになるが、最悪のシナリオはすでに現れているからだ。交渉がうまく進めば市場の信頼は高まるだろう。
2) 軽度であれば、その日の相場は好調であるはずで、皆が思っているほど悪くなければ、自信は自然と高まります。しかし、その後の試合は必ず繰り返されるだろう。市場は2と3で急上昇した後、止まったり動いたり、3つ進んで1、2つ後退したりと、繰り返しグラインドするのに長い時間がかかります。
テクニカル分析
現時点では、1Hは全体としてまだ下落ボックスですが、ボックス内では短期的な構造的反転が起こっています。指標の上方交差と合わせて、まずは83,600エリアに戻って、引き続きブロックされているかどうかを観察します。
図では、ロングポジションに入る次の機会が「ブレイクスルー後のリトレースメントと反発」としてマークされています。
BTC は短期的には下落傾向を続けています。 4時間チャートでは、83,000の圧力レベルでの偽の突破が見られ、より多くの買い手を誘引しようとしたが、現在は下落している。短期サイクルでは、79.5で最初の底を形成し、水曜日に関税が実施された後に反発し、誰もが上昇する時だと考え、その後、底の底が78kで現れると予想されます。傾向については下の図を参照してください。
1.チャネルは非常に弱い構造です。チャネルの存在は破壊されることになります。これは私の経験です。
2. 109000→76000への下落を全体の下落の第一段階とみなすと、図に示すように、76000から現在までの反発は完了していないと考えられます。
3.継続的な下落により、テクニカル指標を修復する必要が生じます。
主観的な推測:
1.現在大騒ぎになっているのは、実際の景気後退ではなく、インフレの上昇と関税によってもたらされる景気後退の予想だ。前回の投稿で、4月2日に株価が下落する前に価格動向を観察し、センチメントと価格が臨界点に達したら、逆の操作を行う機会を探すべきだと述べました。
2.事実 1. ロングショート変換はすでに進行中です。日足移動平均線は下向きに転じ、MA30、MA60、MA120がショート配列を形成しています。現在、技術的な観点から見ても、マクロ経済環境から見ても、反転して強気相場になる可能性はありません。事実 2. この調整が 15476 から 109000 への大規模な上昇である場合、調整レベルは大きくなり、大きな調整レベルはずっと下がるのではなく、前後に繰り返される必要があります。したがって、反転がないということは、反発がないことを意味するものではありません。
3.出荷の想定ラウンド：資金が不足し、少量の資金で市場動向をコントロールできる場合、主要資金による市場コントロールのコストが低くなり、前後に引っ張ることで主要資金の出荷の平均価格が上昇します。模倣者は横たわって死んで、弱いレベルで出荷することができます。しかし、大きなケーキなどの高品質のターゲットは、高いレベルで出荷できるという自信があります。
次に可能な動きは 2 つあります。
1つ目は、再び81200を下回り、指標が完全に共鳴し、底値として確認できるようにすることです。 2つ目は、ここから反発し始める、つまり81200が底値となることです（完全な共鳴ほど強くはありませんが、2つの共鳴にも底値という現象があります）
ニュースと合わせて、明日4月2日に関税結論が出た後、基本的にどちらの方向に進むか（最後の下落VS底値からの反発）がわかると思います。 3月11日以来、Accインジケーターが緑に変わったのは今回が初めてであることを考慮すると、いずれにしてもここで完全にショートするのは適切ではありません。
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