あなたがそのサークル内にいても外にいても、過去 2 日間の Ethereum に関するニュースはよくご存知でしょう。理由は簡単です。かつてEガードたちをため息まじりにさせ、ほぼ消滅寸前だったイーサリアムが、「3日間で40％急騰」し、Tik Tokのホットリストでトップに立った。

上昇の勢いはどこから来るのでしょうか?

ご存知のとおり、イーサリアムは5月7日にPectraアップグレードを開始しました。2024年初頭以来最も重要なこのネットワークアップグレードは、Prague実行レイヤーのハードフォークとElectraコンセンサスレイヤーのアップグレードを組み合わせたもので、11の改善提案を通じてイーサリアムのパフォーマンスを大幅に向上させます。アカウント抽象化機能 (EIP-7702) により、ユーザーはソーシャル メディア アカウントやマルチ署名スキームを通じてウォレットを柔軟に管理できるようになり、使用のしきい値が下がり、より多くのユーザーと開発者を引き付けることができます。ステーキングメカニズムの最適化により、バリデーターのETH上限が32ETHから2048ETHに増加し、柔軟な引き出し方法が導入されて機関や個人がネットワークセキュリティに参加しやすくなり、イーサリアムの長期的な価値に対する市場の信頼が高まります。

同時に、Pectra は Arbitrum や Optimism などのレイヤー 2 ネットワークの相互作用効率を最適化し、トランザクションの高速化とコスト削減を実現して、オンチェーン アクティビティの急増をもたらします。イーサリアムが「2G」から「5G」に移行するための重要なステップとして、Pectraのアップグレードはネットワークの活力を高めるだけでなく、市場の「信頼を回復」し、価格を直接的に押し上げます。

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イーサリアム自体だけでなく、ウォール街にも重要な朗報がもたらされました。

世界最大の資産運用会社であるブラックロックは、イーサリアムETFを担保にすることを許可するようSECに提案した。この提案は、イーサリアムETFを単なる投資ツールから債券に似た「利子付き資産」にアップグレードし、投資家に資本増価と受動的な収入という二重の利益をもたらす可能性があるだけでなく、イーサリアムの将来の可能性に対する市場の楽観主義に火をつけました。

具体的には、ブラックロックはS-1申請書を修正して、投資家が米ドルではなくイーサリアムでETF株を直接発行・償還（現物償還）できるようにし、2024年3月に立ち上げた29億ドルのBUIDLファンドと組み合わせて、従来の金融とブロックチェーンの統合を深めることを提案した。 BUIDL ファンドは、イーサリアム ネットワーク上で実行され、米国債などの従来の資産に投資するトークン化されたファンドです。これは機関投資家にとって非常に魅力的です。なぜなら、イーサリアム価格の上昇による利益を共有できるだけでなく、ステーキングを通じて安定したキャッシュフローを得ることができるからです。

ブラックロックのデジタル資産責任者であるロバート・ミッチニック氏は、2025年3月にCNBCとのインタビューで、ステーキング機能の追加によりイーサリアムETFの魅力が大幅に高まると述べました。彼は、2024年7月にイーサリアムスポットETFが発売された後、ステーキング機能の欠如により市場需要が平凡であり、ステーキングが状況を好転させる鍵となる可能性があることを認めた。

同時に、SEC の暗号通貨規制に対する姿勢の変化も、この成長の波に貢献しました。 SECは前委員長の在任期間中、常に強硬な姿勢を取り、ハウイーテストに基づいて質権を潜在的な未登録証券と厳しくみなし、2024年5月にイーサリアムスポットETFを承認した際には質権機能を明示的に禁止した。

しかし、トランプ大統領がホワイトハウスに復帰し、SECが長官ポール・アトキンス氏を交代させたことで、暗号資産規制は大幅に緩和された。ブラックロックに加え、インベスコ・ギャラクシー、ヴァンエック、ウィズダムツリー、21シェアーズなどのETF発行会社も同様の誓約および現物償還の申請を提出している。

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しかし、この誓約型ETFが承認されれば、そのメリットは価格上昇だけにとどまらないはずです。ステーキング機能の導入により、暗号資産の役割が再定義され、収益と付加価値の両方を実現できる従来の金融商品に近づくことになり、イーサリアムは主流の金融へと近づく可能性があります。

現在、SECは、Solana、XRP、ライトコイン、さらにはドージコインといった他の暗号資産のスポットETFを承認するかどうかを含め、暗号資産ETFに関するいくつかの決定を下す必要があります。「アルトコインシーズン」への期待が高まる中、イーサリアムの好調なパフォーマンスは、暗号資産市場におけるより大きなブームの始まりに過ぎないかもしれません。

さらに、トランプ一家に関連したDeFiプロジェクトであるWLFIも、この成長の波に楽観的であり、チェーン上で頻繁に動きを見せています。オンチェーンデータアナリストの @ai_9684xtpa によると、モニタリングによると、WLFI 関連アドレスは ETH をロングするためにコインを借り入れています。 Aaveから400万Uを借り入れ、平均価格2,515ドルで1,590ETHを購入しました。

イーサリアムの現在の価格は最高値に達しましたか?

半年間の沈黙を経てイーサリアムの価値が劇的に上昇したことで、コミュニティは自信と希望を深め、アルトコイン市場全体の回復も促されました。しかし、喜びの一方で弱気な声も上がっている。以下は、コミュニティの議論に基づいて BlockBeats がまとめた要約です。

楽観主義者は、現在の市場構造は2016年と2020年の強気相場前夜に似ていると指摘し、今後3～6か月以内に人生を変えるような価格の急騰が発生する可能性があり、一部のアルトコインは1日あたり40％という驚異的な増加を達成する可能性もあると予測しています。

@liuwei16602825 は、今回の上昇は強気相場の復活が「確実」であることを意味すると述べた。コールバックについて心配する必要はありません。上昇の主力は高コストの個別取引を採用しており、どの個人投資家よりも下落を恐れているため、市場を守るために全力を尽くすことは間違いない。

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空軍は主に、今回の上昇局面は2021年の強気相場とは異なると考えている。現在の市場では、個人投資家が大規模に市場に参入し、長期保有する自信が乏しく、資金の回転が速すぎる。

@market_beggarは、BitfinexのE/Bクジラがポジションをクローズし始めたことに気づき、今後数日間、クジラが高速なクローズ操作を維持した場合、クジラはETHの上昇にもはや楽観的ではなく、利益確定して市場から撤退する準備ができていると推測できると考えた。次に、注目すべき点は次の通りだ。取引終了時間について。

@FLS_OTCは、現在のマクロレベルでは依然として多くの不確実性があり、流動性は大きな強気相場を支えることができないと述べています。現段階では、完全な反転ではなく「最後のあがき」であり、市場はショートポジションを維持するでしょう。

@off_thetarget は、ETH が POW から POS に切り替わった後、マイニング マシンの電気代に対する「ゴールド スタンダード」のサポートが失われ、誓約経済モデルによって価値アンカーが失敗したと考えています。同時に、L2エコシステム（Starknet、zkSyncなど）の流動性が断片化され、効果的な資本還元メカニズムを形成できず、スプリットプレートモデルは崩壊しました。さらに、ETH コミュニティが技術的な物語を過度に追求し、実際のニーズから離れていたため、エコロジカルな成長が弱まりました。そのため、彼はETHの本質的価値体系が崩壊し、価格が必然的に800～1200の範囲に急落すると信じ、1800ポイントで思い切ってショートしました。

@Airdrop_Guard は、「高確率取引戦略」の中核ロジックに基づいています。つまり、異なる基礎ロジック（数量枯渇、価格の需給、ロングとショートのポジション率など）を持つ 3 つの取引システムが同時に同じポイント（2580）でショートシグナルを送信すると、高確率の取引機会が形成されます。彼は、これらのシステムは（単にテクニカル指標を重ね合わせるのではなく）異なるアルゴリズムとロジックに基づく必要があると強調し、ETHの現在のトレンドは、その取引システムの複数の独立した次元で空売りの条件を満たしているため、空売りを選択しました。

全体的に見ると、ビットコインは依然として 54% を超える市場シェアを維持しており、機関投資家が引き続きビットコインを選好することで、アルトコインの値上がりが制限される可能性があります。市場の今後の方向性は、ビットコインの価格動向、世界的なマクロ経済状況、ビットコインからアルトコインセクターへの資金の効率的なローテーションが可能かどうかなど、複数の要因によって決まります。

イーサリアムの最近のリードは楽観的な見方をもたらしているものの、異なるセクターのアルトコインは異なるトレンドを示す可能性が高いため、投資家は依然として理性を保つ必要があります。今回のイーサリアムの上昇が本当のアルトコインカーニバルの到来を告げるものとなるかどうかについては、さらなる時間と条件が必要になるかもしれない。

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