5月27日、カンター・フィッツジェラルドは、法人顧客向けに20億ドル規模のビットコイン住宅ローン・プログラムを開始しました。最初の取引には、仮想通貨企業ファルコンX社とメープル・ファイナンスが名を連ねています。米国債の公式引受会社として、この100年の歴史を持つウォール街の金融機関の参入は、非常に象徴的な躍進と見られています。
ビットコインは、株式資産から信用システムに影響を与える金融商品へと変貌を遂げつつあります。

それからわずか1か月後、連邦住宅金融局（FHFA）のビル・パルテ局長は、新たな重要なシグナルを発しました。彼は、米国の住宅ローンの二大柱であるファニーメイとフレディマックに対し、ビットコインなどの仮想通貨を住宅ローン審査システムに組み込む可能性について調査するよう要請しました。この発言は市場で激しい反応を引き起こし、ビットコインの価格は24時間で約2.87％上昇し、再び10万8000ドルを突破しました。

CoinbaseのCMで提起された魂を問う質問、「2012年には家を買うのに3万ビットコインが必要でしたが、今は5ビットコインで済みます。ビットコインでの住宅価格が下落しているのに、なぜ米ドルでは上昇しているのでしょうか？」のように、このビットコイン住宅ローンは米ドルシステムにどのような影響を与えるのでしょうか？

ビル・パルテ氏の言葉は重要ですか？

ビル・パルテ氏はTwitterでファニー・メイ（FNMA）とフレディ・マック（FHLMC）に対し、両社に準備を促すよう公に呼びかけました。ここで言及するファニーメイ（FNMA）とフレディマック（FHLMC）は、米国における政府系機関です。住宅購入者への直接融資は行いませんが、二次住宅ローン市場において中核的な「マーケットメーカー」としての役割を果たしています。民間金融機関が発行する住宅ローンを買収することで、ローン市場の流動性と持続可能性を確保しています。

2008年のサブプライム住宅ローン危機後に設立された連邦住宅金融局（FHFA）が、これら2つの機関の監督責任を負っています。JPモルガン・チェースの調査レポートによると、2024年12月時点で、ファニーメイとフレディマックは合計6.6兆ドルの政府機関系住宅ローン担保証券（MBS）を保証しており、これは米国の住宅ローン債務残高の50%を占めています。米国政府により完全な信頼と信用が保証されているジニー・メイ（住宅都市開発省の直接監督下）は、25億ドルのMBSを提供し、20％を占めました。

2024年12月時点の政府機関（ジニーメイ、ファニーメイ、フレディマック）住宅ローン担保証券の残高、出典：jpmorgan

トランプ政権の最初の任期中、関係者は様々なGSE（政府支援企業）改革案を議論しましたが、立法化は進展しませんでした。プルテ氏がツイートで「命令」的な口調を用いたのは、FHFA議長としてこれら2社の「監督」取締役を務めており、2025年3月の就任後、抜本的な人事・組織改革を断行し、主要2機関の多くの取締役を異動させ、自ら取締役会長に就任、さらにフレディマックのCEOを含む14人の幹部を解雇するなど、徹底的なリストラを進めたためです。これにより、FHFAはGSE（政府支援企業）に対する統制を大幅に強化し、「暗黙の保証」に基づく上場計画の検討に向けてホワイトハウスおよび財務省と交渉しました。その政策動向は金融システムに広範な影響を及ぼしています。現在、FHFAは住宅ローン引受評価システムへの暗号資産の組み込みを検討し始めており、規制当局の暗号資産に対する姿勢に構造的な変化が生じています。

プルテ氏の個人的な経歴が、このニュースに複雑さを加えています。米国第3位の住宅建設会社であるプルテ・ホームズの3代目社長であり、トランプ大統領と同じく不動産一家の後継者であるプルテ氏は、トランプ大統領の側近の中で暗号資産を公に支持した最初の連邦当局者の一人でもあります。彼は2019年には早くもソーシャルメディアで暗号資産の慈善的開発を提唱し、個人的に大量のビットコインとソラナを保有していることを明らかにしました。また、ゲームストップやマラソンデジタルといった高ボラティリティ資産にも投資しています。一般的な政治家とは異なり、彼の投資は「デゲン」のイメージに合致しているように見える。彼の過去の「暗号資産経歴」と合わせると、アメリカの家庭向け住宅購入システムに暗号資産を導入したいという彼の願望は単なる思いつきではないようだ。

政府内の意見の相違

一方で、政府内には明らかな意見の相違が存在する。ProPublicaは3月、米国住宅都市開発省（HUD）も連邦住宅補助金の資金追跡にステーブルコインとブロックチェーン技術の活用を検討していると報じた。HUD関係者は、このブロックチェーンソリューションの推進者は、HUDの新副財務責任者で、世界的コンサルティング大手アーンスト・アンド・ヤングのパートナーだったアーヴィング・デニス氏であると明らかにした。

FHFA管轄下のファニーメイやフレディマックといった「準公式GSE」とは異なり、HUD管轄下のジニーメイは100%政府機関です。そのため、この点に関する議論はより厳格です。この提案は内部で激しい反対に遭っており、2008年の危機のようなサブプライム住宅ローン危機を引き起こす可能性があると考える人もいます。一部の関係者はこれを「モノポリーのコインでお金を配るようなものだ」とさえ呼んでいます。内部メモでは、HUDには資金の流れを監査・追跡する能力が欠けているわけではないと指摘されています。ブロックチェーンと暗号化された決済の導入は、複雑さを増すだけでなく、支援資金の価値の変動やコンプライアンス問題を引き起こす可能性もあります。

現在、Milo CreditやFigure Technologiesなどのプラットフォームは、ビットコインを担保とした住宅ローン商品を既に提供しています。しかし、ローンを証券化してファニーメイやフレディマックに売却できないため、ローン金利は高く、流動性も限られています。ビットコインが連邦住宅ローン引受制度に組み込まれれば、借入金利が下がるだけでなく、保有者はレバレッジ効果を解放し、「HODL（保有）」から「米国における家計資産配分の構築」へと移行できるようになります。

もちろん、リスクを無視することはできません。SECの元職員であるコーリー・フレイヤー氏が警告したように、不安定な暗号資産がFHA（連邦住宅局）が保証する1.3兆ドル規模の住宅ローン制度に導入されれば、市場価値のデアンカリング（脱アンカー）がシステム全体に影響を及ぼす可能性があります。法学者のヒラリー・アレン氏はさらに率直に、最も脆弱なグループを技術革新を強制するための実験場として利用することは極めて危険だと述べています。

この意見の相違の核心は、米国がビットコインを「代替投資商品」から公的金融システムに正式に組み込む準備ができているかどうかにあります。FHFAの研究方向性は、保有者がビットコイン残高で頭金や準備金の必要額を直接賄えるようにすることです。その広範な意義は、分散型資産が初めて「住宅レバレッジ」効果を持つことを可能にすることにあります。一方で、暗号資産はボラティリティが高いため、「準備資産」として使用する場合、評価が難しく、リスクを負うことになります。ビットコインの価格が大幅に変動した場合、住宅ローンの審査にビットコインを使用することが認められるかどうかは、金融監督、流動性管理、さらにはシステムの安定性の問題に関わってきます。

新しいFHFA指令は何を規定しているのでしょうか？米国居住者は、これ以前にどのように暗号通貨をローンに利用していたのでしょうか？

2008年のサブプライム住宅ローン危機の痛ましい教訓を受け、現在の米国住宅ローン審査では資産コンプライアンスに関して厳しい制限が設けられています。つまり、借り手が仮想通貨を保有している場合、審査において「成熟資金」とみなされるには、まず米ドルに換金し、米国の規制対象銀行口座に60日間保管しなければなりません。プルテ氏が提案した方向性は、明らかにこの手続き上の障壁を打破することを目的としていると言えるでしょう。

公式命令（決定番号2025-360）は、住宅ローン大手2社に対し、借り手の資産分散のための有効な資産として暗号資産を検討することを義務付けています。これまで、暗号資産は住宅ローンのリスク評価から除外されていました。これは、借り手が通常、ローンの締結前にデジタル資産を米ドルに換金しないためです。この指令は、ファニーメイとフレディマックに対し、戸建て住宅ローンのリスク評価において、借り手の準備金に暗号資産を含めるための提案を作成することを義務付けています。さらに、この指令では、企業が暗号資産の保有量を米ドルに換金せずに直接計算すべきであると規定されています。

連邦住宅金融局（FHFA）は、検討対象となる暗号資産について明確な「ガイドライン」を定めています。対象となるのは、米国の規制を受け、関連法を完全に遵守している中央集権型取引所で発行された資産のみです。さらに、企業はリスク軽減策を評価に含める必要があります。これには、既知の仮想通貨市場のボラティリティへの調整や、借り手の準備金のうち仮想通貨で保有されている割合に基づく適切なリスク削減が含まれます。

変更を実施する前に、企業はそれぞれの取締役会に提案を提出し、承認を得る必要があります。取締役会の承認後、提案は連邦住宅金融庁（FHFA）に送付され、審査と最終承認を受けます。FHFAの決定は、金融プロセスにおいて仮想通貨を認めるという連邦政府のより広範な慣行と一致しており、また、プルテ氏の「米国を世界の仮想通貨の中心地にするというトランプ大統領のビジョンに応えて」、この指令の発行は米国を仮想通貨開発における主要な管轄区域として位置付けるというコミットメントを反映しているという発言とも一致しています。

これは何を意味するのでしょうか？

流動性の高い資産を担保として、流動性の低い資産と交換するという根底にある論理は誰もが知っている通りですが、BTCは多方面で利害の焦点となっています。BTCが米国の住宅ローンの資産として真に認定されれば、その「影響力」はトランプ大統領が就任前に提案した「ビットコイン準備法」に劣らず強力になる可能性があります。そして、その影響は特定のグループに限定されるものではなく、アメリカ国民、金融機関、政府機関など、様々なグループに及ぶでしょう。

一体何人のアメリカ人がビットコインを使って「家を買う」のでしょうか？そして、ビットコインを仲介として利用することで、どれだけのお金が「節約」できるのでしょうか？

米国の不動産仲介会社レッドフィンのチーフエコノミスト、ダリル・フェアウェザー氏は、「時間的余裕と刺激的な消費手段の不足により、多くの人がパンデミック中に仮想通貨の取引を始めた。これらの投資の一部は無駄になったが、同時に、大きな富、あるいは少なくとも住宅の頭金を支払うのに十分なレベルを得た人もいる」と述べた。

Security.orgの2025年版暗号通貨消費者レポートによると、アメリカ人成人の約28%（約6,500万人）が暗号資産を保有しており、中でもZ世代とミレニアル世代の割合が非常に高く、半数以上が暗号資産を保有しているか、過去に保有していたとされています。また、ミレニアル世代とZ世代が米国の不動産市場においてますます大きなシェアを占めるにつれ、暗号資産は住宅購入の支払い手段としてもますます人気が高まる可能性があります。

RedFinは2021年にポピュラーサイエンス調査を実施しました。調査技術会社Lucidに委託し、初めて住宅を購入する1,500人を無作為に抽出しました。「頭金はどのように貯めましたか？」という質問に対する最も多かった回答は「給与から」（52%）で、それより少ない回答は「家族からの現金寄付」（12%）と「退職金からの事前引き出し」（10%）でした。注目すべきは、「仮想通貨を売却して住宅を購入する」人が2019年から2021年にかけて徐々に増加し、2021年末には12%近くに達したことです。4年後、仮想通貨の人気が高まるにつれて、この割合はさらに高まっている可能性があります。

どれくらいのお金を節約できるかについては、People's Reserveの創設者であるCJK氏が6月25日にTwitter Spaceで、エミー賞にノミネートされた映画・テレビプロデューサーのテレンス・マイケル氏とのイベントに参加した際のちょっとしたエピソードを共有しました。彼は2017年に100BTCを売却して住宅を購入しました。今ではその住宅の価値はわずか50万ドルですが、売却したBTCの価値は数千万ドルに上ります。これが彼がPeople's Reserveを設立した理由であり、より多くの人々がビットコインを保有し、住宅ローンを通じて住宅を購入できるようにすることを目指しています。

つまり、2017年に5万ドル相当のビットコインを購入したという仮説があります。2025年までに、その価値は50万ドルになります。ビットコインを売却して9万ドルのキャピタルゲイン税を支払う代わりに、暗号通貨住宅ローン業者と協力し、30万ドル相当のBTCを担保に、9.25%の金利で30万ドルの住宅ローンを組むことができます。業者はビットコインを保管口座に保管し、ビットコインの所有権はあなたに残りますが、年間約2万7000ドル（将来的には低くなります）の利息しか支払わず、9万ドルの税金を節約できます。さらに、BTC価格の上昇トレンドチャネルと、特にグレートビューティー法により米国の債務上限が5兆ドルに引き上げられた際にインフレに抵抗する権利も得られます。

さらに読む: 「仮想通貨取引で4万ドルの利益を上げたら、13万ドルの税金を払わなければならない。これがマスク氏が風刺した米国の税法だ。」

フレディマックが提供するデータによると、米国の30年住宅ローンの現在の年利は一般的に7%前後で変動していますが、15年住宅ローンの年利は6%前後で変動しています。

以前から運営されているミロクレジットなどの民間機関は現在、LTV50%前後で年利9～10%のビットコインローンを提供できる一方、ピープルズリザーブなどのBTCエコシステムネイティブローンプラットフォームは、年利を3.5%（LTV33%の場合）まで引き下げることができる。このように計算すると、50万ドルの15年住宅ローンを基準にすると、毎月約1,000ドルの節約になり、総利息は19万ドル削減されることになる。

すべての機関がこのような低金利になるわけではないが、現在の政策と規制の推進により、これらの米国の大手ローン機関では一般資産と同様の金利が実現される可能性がある。現在のアメリカ人にとって、ビットコインローンを利用することは間違いなくより賢明な選択です。

GSEの民営化プロセスを促進するための補助ツール

FHFAがファニーメイとフレディマックにビットコインなどの暗号通貨を住宅ローン評価システムに含めるように要求するわずか1か月前、トランプ米大統領はソーシャルメディアのTruthで、「私はこれらの偉大な企業（フレディマックとファニーメイを指す）を公開する作業を進めていますが、米国政府が暗黙の保証を維持し続けること、そして大統領として彼らを揺るぎなく監督することを明確にしたいと思います」と述べました。

ビットコイン住宅ローンメカニズムの開放は、GSEの民営化にとって間接的ではあるが重要な支援の道筋を提供します。これにより、住宅金融システムに多様な担保タイプを導入できるだけでなく、リスク移転、資本形成、規制再構築、政治的調整など、さまざまな側面からファニーメイとフレディマックの脱政府化改革の余地が生まれます。

まず、信用リスク管理のレベルでは、ビットコインなどの暗号資産を担保とした住宅ローンは、政府系金融機関（GSE）が「最後の貸し手」としての役割を果たすことへのプレッシャーを軽減すると期待されています。ファニーメイとフレディマックは長年にわたり、十分な信用履歴や収入証明書を欠く人々を含む、多くの非伝統的な借り手に対して融資保証を提供してきました。ビットコイン住宅ローンの導入は、「信用情報は見えない」ものの「資産は見える」暗号資産ネイティブの投資家に、新たなメカニズムを通じて住宅ローン市場への参入機会を提供し、住宅へのアクセス維持におけるGSE特有の負担を軽減することになります。分散型で検証可能、かつ世界的に流動性の高い資産であるビットコインの住宅ローン機能を制度化することは、「システム外」の代替ローンプールを構築することに相当し、民営化後のGSE資産プールの構造最適化の余地を広げます。

資本構成の観点から見ると、ビットコイン住宅ローンのメカニズムは、暗号資産証券化の道筋を通じて、GSE民営化プロセスへの資金支援も提供する可能性があります。現在、GSEにとって最大の障害の一つは、最大1,800億ドルに上る規制資本ギャップであり、内部留保だけでこれを埋めるには7年以上かかると予想されています。ビットコイン住宅ローンが、スケーラブルで段階的に変更可能なパッケージ型住宅ローン担保証券（Crypto-MBS）を形成できれば、新たな資本投資家を引き付けるだけでなく、GSE資産担保証券の「市場外補完」として機能する可能性も期待されます。このような資産の存在は、GSEが議会資金や納税者の資金に全面的に依存することなく、段階的に資本の自立性を達成できることを意味し、政府の脱退プロセスにおけるシステム上の摩擦を軽減します。

同時に、このメカニズムは住宅金融規制モデルのアップデートを迫っています。従来のGSE評価システムは、所得証明、債務対所得比率、FICO信用スコアといったキャッシュフローモデルに基づいていますが、暗号資産住宅ローンの普及により、資産規模、オンチェーン履歴、暗号資産ウォレット純資産といった評価基準が重視されるようになりました。リスク管理ロジックが「所得重視」から「資産重視」へと転換されたことで、民営化後のGSEはより柔軟で市場志向の信用評価モデルを確立できるだけでなく、その後の新たな住宅ローン資産の統合に向けた制度的基盤も構築されるでしょう。規制当局が暗号資産を評価モデルに組み込むことができれば、GSEは将来的に事業領域を拡大し、より幅広い金融資産の引受に参入する機会を得ることができ、市場競争力を高めることができるでしょう。

さらに重要なのは、政治レベルでビットコイン住宅ローンの推進が「技術的代替理論」に関する議論の場を構築し、トランプ政権が政府系金融機関（GSE）の民営化を推進するための世論の緩衝材となることです。民営化は常に民主党、住宅権利団体、そして一部の州政府からの強い抵抗に直面してきました。彼らは、政府解体によって低・中所得世帯の資金調達が困難になることを懸念しています。暗号資産住宅ローンの合法化は、新たな政策オプションを提供します。政府が直接保証から撤退する一方で、市場は技術、資産、リスク共有メカニズムを通じて代替的な資金調達支援を提供できます。この論理は世論のバランスをとるのに役立つだけでなく、政策立案者にとって、政府債務の削減と住宅金融の安定性維持の間で、より柔軟な交渉材料を提供することにもなります。

したがって、ビットコイン融資メカニズム自体はGSE民営化の直接的な手段ではないものの、その制度構築は民営化プロセスにとって重要な「金融緩衝地帯」を提供していることは間違いありません。住宅金融市場の住宅ローン資産構造を拡大し、GSEの政策責任空間を解放し、資本代替チャネルを提供し、金融分散化改革に対する市場の受容性を強化します。「小さな政府」と「強い市場」を追求する新たな政治サイクルにおいて、暗号資産の信用機能は、構造的な住宅金融改革を推進する上で徐々に重要な役割を担いつつあります。

ビットコインはどれだけの住宅ローン「圧力」を緩和できるのか？

現在、ビットコインの時価総額は約2.1兆米ドルで、これは米国住宅ローン市場の約17%に相当します。ビットコイン市場全体の住宅ローン支援への参加が認められれば、2.1兆ドル規模のBTC市場は1.05兆ドルのローン元本（LTV50%の場合）を支えることができ、これは既存の住宅ローン残高の約8～9%を占めることになります。仮に許容額の50%のみを担保として受け入れたとしても、依然として5,250億ドルのローン元本を支えることができ、これは4～5%を占めることになります。もちろん、ETFや一部の上場企業、あるいは主権国家が参加するのは容易ではありませんが、これらの部分は現状の総額の約10%を占めるに過ぎないでしょう。

したがって、ビットコイン住宅ローンが制度化されれば、暗号資産コミュニティに広範な影響を与えるだけでなく、従来型金融に前例のない資産転換力を解放し、既存の金融システムを破壊することなくBTCの価値購買力を解放できる好循環の道筋を切り開くことになるでしょう。つまり、この政策が完全に実施されれば、ビットコインローンは住宅市場に数千億ドル規模の新たな資金調達力をもたらす可能性があり、これは現在の暗号資産住宅ローン市場の100倍以上に相当します。

ビッグ・アンド・ビューティフル法

ビル・パルテ氏の提言がビットコイン住宅ローン事業にとって好ましいものであれば、ビッグ・アンド・ビューティフル法の正式な署名と施行は、「米国不動産業界」にとって政策的に好ましい一連の後押しとなります。最も重要なのは、当初の減税・雇用法で設定された20%のQBI（適格事業所得）控除率が、恒久的に23%に引き上げられることです。この調整は、有限責任事業組合、S法人、またはREITを通じて不動産投資を行う多数の個人および法人に直接的な利益をもたらし、実効限界税率は約28.49%に引き下げられます。

賃貸収入を貸借対照表の中核とする不動産会社にとって、税引後キャッシュフローが大幅に改善され、資本構成がさらに最適化されます。また、この改革は、ビットコインなどの資産を保有する事業体が法人設立を通じて不動産を購入する際の参入コストを間接的に削減し、「オンチェーン資産とオフチェーン不動産」間の橋渡しにおけるより安定したコンプライアンスの枠組みを提供します。

同時に、グレート・ビューティフル法は100%の追加減価償却制度を復活・拡大し、第179条の即時控除限度額を250万ドルに引き上げました。これにより、不動産プロジェクトの初期資本支出をより迅速に税引前控除に含めることが可能になりました。これは、新規物件、倉庫施設、生産資産への集中投資を促進するだけでなく、金利の不確実性が高まる中で、不動産開発業者にとってより強固なキャッシュフローカーブを構築します。DAO、LLC、SPVモデルを通じてビットコイン資産を活用し不動産購入を試みる投資家やRWAプロジェクト関係者にとって、減価償却政策の復活は、賃貸収益の遅延や資産実現サイクルの長期化といった問題を効果的にヘッジし、BTCなどのデジタル資産を不動産プロジェクトにおけるより流動性の高い原資産収益権へと転換することにつながります。

ビットコイン＋不動産、トランプ氏が大きな動きを見せているようです。

自由市場が「浜辺に上陸」するためのプロジェクトとは何ですか?

貸し手

Milo Credit

Milo Credit はフロリダに拠点を置くフィンテック企業で、2022 年以降、米国で初めて暗号通貨担保住宅ローン商品を発売しました。同社のビジネス モデルでは、ユーザーはビットコイン、イーサリアム、USDC などのデジタル資産を担保として使用し、現金の頭金なしで、物件価値の最大 100% のローン金額を取得できます。このローン構造はキャピタルゲイン税の課税対象にならず、強制清算メカニズムもないため、借り手は暗号資産の上昇ポテンシャルを維持しながら、住宅購入のための資金援助を受けることができます。

Miloは、最大500万ドル、最長30年の融資を提供しており、現在の年利は約9～10%で、早期返済ペナルティはありません。担保資産のセキュリティは、Coinbase、Gemini、BitGoなどのサードパーティのカストディアンによって管理されています。2025年初頭時点で、Miloは6,500万ドル以上の暗号資産担保住宅ローンを発行しています。

注目すべきは、このようなローンは通常、米国連邦住宅ローン基準を満たしておらず、ファニーメイやフレディマックにパッケージ化して販売することができない点です。そのため、資金調達コストが高く、それに応じて金利も高くなります。この法案が可決されれば、このシステムによって金利がさらに引き下げられると予想されます。さらに、暗号資産価格の急激な変動に対応するため、Miloは依然として一定の超過担保を採用し、融資の安全性を確保しています。

Ledn

Lednはカナダに本社を置き、「ビットコイン担保ローン」で知られています。オンチェーン資産貸付のストラクチャードプロダクトを模索する、世界初の暗号資産ネイティブプラットフォームの一つとなっています。Lednの主力商品は、ビットコインを担保として法定通貨（米ドルやUSDCなど）によるローンを取得することです。LTVは通常50%で、資金は即時受領され、最短の融資期間は週単位で計算できます。Miloとは異なり、Lednは不動産取引に直接リンクしているのではなく、ビットコインを売却することなくユーザーの現金ニーズを満たす短期流動性ソリューションとして機能します。さらに、LednはビットコインとUSDCを対象とした貯蓄口座と複利サービスも提供しています。このプラットフォームはセキュリティとコンプライアンスを重視しており、すべての担保資産は第三者機関によって保管され、定期的に監査を受けています。特にカナダとラテンアメリカ市場で一定の影響力を持っています。

Moon Mortgage

Moon Mortgageは、仮想通貨ネイティブユーザー向けの融資プラットフォームです。Web3起業家、DAOメンバー、そして従来の信用履歴を持たない仮想通貨投資家向けに、「ビットコインで住宅を購入できる住宅ローン」サービスの提供に重点を置いています。Moon Mortgageの主力商品は、BTCまたはETHを担保として従来の構造化住宅ローンを申請できるもので、物件は二次抵当として利用されることで、借り手の資産と収入の非対称性の問題を解決します。このプラットフォームは、米国の規制に準拠した貸し手やカストディアンと協力することで、従来の住宅ローンと同様の金利構造と返済メカニズムをユーザーに提供します。同時に、FICO信用スコアを自社開発の評価モデルに置き換え、ユーザーのオンチェーン資産履歴とリスク許容度を評価することに重点を置いています。 Moon Mortgageはより垂直的なポジションにあり、仮想通貨ネイティブの購入者にサービスを提供しており、「コインを売却せずに参加できる」というコンセプトを重視しています。また、米国市場ではオンチェーンIDを持つ人々に開放されている数少ない住宅ローンプロジェクトの一つです。

People’s Reserve

People’s Reserveは、CJK Konstantinosが創設した仮想通貨金融インフラプロジェクトで、ビットコインを中核とした住宅ローンおよびクレジットシステムの構築に取り組んでいます。このプロジェクトは、自己返済型住宅ローンや、住宅資産をビットコインの流動性に交換するHEBLOC（Home Equity Bitcoin Line of Credit）など、さまざまな「ビットコイン主導」金融商品を開発しています。People’s Reserveのコアとなる設計コンセプトは、ユーザーのビットコイン所有権を保護しながら、ビットコインの経済的価値を解放することです。これらの商品は、担保にされたビットコインを再質入れ（再担保）に使用せず、マルチ署名保管メカニズムを使用して、ユーザー資産が中央集権的な機関によって制御されるのを防ぎます。同時に、人民準備銀行は、融資金利を従来の住宅ローンと同等にすることで、暗号金融の主流化を促進することを期待しています。このプラットフォームはまだ製品開発段階にあり、正式にはリリースされていませんが、公式サイトの通知サブスクリプションチャネルが開設されており、最初の一連のテストサービスは7月4日に開始される予定です。

インフラストラクチャ

Beeline Title

Beeline Titleは暗号資産ローン提供会社ではなく、暗号資産住宅ローンの不動産登記とデジタル保管インフラストラクチャの構築に特化したブロックチェーンサービス会社です。同社は、不動産登記手続きのデジタル化と暗号資産カストディメカニズムの統合に注力し、フルチェーンのペーパーレス住宅所有権登記および債務管理を実現しています。AInvestによると、Beeline Titleは2025年8月に全国規模のサービスプラットフォームを正式に立ち上げ、ビットコイン担保による最初の不動産ローン取引の完了を支援する予定です。Beelineの登場は、暗号資産と不動産のつながりが徐々に標準化され、コンプライアンスに準拠しつつあり、将来の大規模導入に向けた制度的および技術的な基盤が築かれていることを意味します。

MicroStrategyはインフラ面でも同様の貢献を果たしています。BTC信用モデルを開発し、Pulte氏はソーシャルメディアXでその関心を直接表明しました。

ビットコインは「古いルール」を変えることができるか？

ウォール街の100年の歴史を持つ証券会社から連邦住宅金融規制当局、トランプ大統領の公の発言から不動産業界の資本構造の再構築に至るまで、ビットコインに基づく金融秩序は上から下まで浸透しつつあります。ビットコインのアイデンティティは「デジタルキャッシュ」から「電子ゴールド」へと変化し、今や「信用媒体」となり、伝統的な金融に新たな資本構成方法を提供しています。そして、この「分散型資産＋連邦信用ツール」のアーキテクチャは、住宅ローンの最も深い設計ロジックに影響を与えています。

将来、ファニーメイとフレディマックがビットコインを引受モデルの一部として真に受け入れるようになれば、新たな金融パラダイムとエコシステムが誕生するかもしれません。ビットコインはもはや単なる富の貯蔵庫ではなく、住宅、課税、信用、さらには国家統治にも活用できる新たな手段となるでしょう。

そして、ビットコイン住宅ローンの制度化は、トランプ氏の「大きくて美しい」時代における最も象徴的な「ツール」となるかもしれません。

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