原題：「暗号通貨エコシステムへの投資：テザーは単なるUSDT発行者ではない」 出典：Allscale ステーブルコイン大手テザーは何に投資しているのか？ ステーブルコイン大手テザーは最近、自己資金を使って投資した企業のリストを公開した。これらの企業には、BitdeerやNorthern Dataなどのマイニングおよびコンピューティングパワーサポート企業や、HolepunchやSynonymなどの分散型技術インフラ企業が含まれている。

テザーが、ステーブルコイン発行セクターにおける限界収益が減少する無秩序な競争に満足していないことは明らかだ。むしろ、彼らはマイクロソフト、アップル、グーグルの経験から学び、多様な投資ポートフォリオを通じて業界横断的な暗号資産エコシステムのトップの座を奪取しようと努め、マシュー効果をさらに強化し、業界横断的なレイアウトと新興市場における成長機会を模索しています。テザーはもはや発行プロセスにおける利益追求にとどまらず、暗号資産の世界でより深い役割を果たそうとしています。安定した決済ツールの提供者としてだけでなく、技術革新の推進者、さらには世界の金融環境の再構築者としての役割も担っています。ステーブルコイン業界は森のようなものです。木々を見落とさないためには、業界エコシステム全体を俯瞰する必要があります。上流セクターは、ブロックチェーンインフラストラクチャと分析監視を網羅し、ブロックチェーンネットワーク、オンチェーンデータ分析、コンプライアンス監視、リスク評価といった標準化されたエコシステムコンポーネントを提供します。これらのコンポーネントは、ステーブルコインの生命線です。中流セクターは、主にステーブルコインの発行者と流動性と利回りを網羅し、業界チェーン全体の中核的な価値を表しています。 Tetherは、このミッドストリームセクターにおけるステーブルコインの発行者です。ダウンストリーム業界は、取引から決済、個人から企業、そしてDeFiと従来型金融の統合まで、より幅広い応用シナリオをもたらします。これらの企業はエンドユーザーに直接サービスを提供し、常に新しいビジネスモデルとアプリケーションのセールスポイントを模索しています。

後方投資と前方投資は、1+1>2となります。Tether Ventureは多数の企業に投資していますが、それでもポートフォリオの戦略的意図を分析し、ステーブルコイン業界の方向性を評価することは可能です。では、Tetherがなぜこれらの企業を投資の優先対象として選んだのか、戦略的な観点から分析してみましょう。Tether Ventureのウェブサイトで公開されている25社のポートフォリオを分類すると、以下のようになります。

インフラはUSDT流通の基盤です

まず、ブロックチェーンインフラとマイニング（Bitdeer、Northern Data、Elemental Altus Royaltiesなど）はTetherエコシステムの生命線です。そのため、Tether Ventureはこれらの上流インフラやマイニング企業に投資することで後方統合を実現し、上流企業に対する支配力と交渉力を強化しています。具体的には、ビットコインやイーサリアムなどのブロックチェーンネットワークはUSDT流通の基盤であり、マイニングの計算能力がこれらのネットワークの安定性と安全性を直接左右します。 Tetherは、Bitdeerのようなマイニング大手に投資することで、効果的に自社の生存基盤を育み、マルチチェーン環境でのUSDTの円滑な運用を確保しています。Northern Data の高性能コンピューティング機能は、将来のブロックチェーンの拡張とデータ集約型アプリケーション (DeFi や NFT など) のための技術的準備を提供し、Tether の AI 関連の取り組みの基礎を築く可能性さえあります。一方、Elemental Altus の採掘権投資は、USDT エコシステムに物理的資産のセーフティネットの層を追加し、リスクを分散して長期的なリターンへの道を開きます。Tether は、基盤となるブロックチェーンが不安定になると USDT の地位が危うくなることを理解しています。そのため、ブロックチェーン インフラストラクチャにおける発言力と影響力を強化するために後方統合を選択し、会社の長期的な発展への道を開きました。コンプライアンスとセキュリティ技術が信頼を形作る 2 番目に、コンプライアンスとセキュリティ技術 (Crystal Intelligence と Zengo) への投資は、規制圧力とユーザーの信頼という Tether の二重の考慮を反映しています。準備金の透明性について頻繁に質問される企業として、Tether は、コンプライアンスを遵守したアプローチを通じてユーザーとの信頼を維持することが生き残りの鍵であることを理解しています。

Crystal Intelligenceのブロックチェーン分析ツールは、違法行為の追跡に役立つだけでなく、規制当局や一般の人々に対して法令遵守へのコミットメントを示すことで、業界の好感度を高めています。これは積極的な防御姿勢であり、次の雪崩がいつ襲ってくるかは誰にもわかりません。一方、Zengoのキーレスウォレットは、ユーザーの悩みの種、つまり一般の人々を躊躇させる秘密鍵管理の複雑さに直接対処します。この技術革新により、TetherはUSDTの利用と流通を簡素化し、一般の人々にとってより身近なものにし、潜在的なユーザー層を拡大しました。これは、主流市場に浸透し、ステーブルコインを高級なオタクのおもちゃから普遍的なツールへと変革するというTetherの野心を反映しています。

アプリケーション層金融サービス企業はUSDTの毛細血管です。フォワードインテグレーションの観点から、TetherはCityPay.io、Oobit、Xrexなど、決済および金融サービス分野の多くの企業に投資してきました。Tetherの活力は、時価総額の大幅な変動ではなく、個々の決済にあり、これがTetherUSDTの真の生命線です。これらの投資企業は、USDTをデジタル資産から日常的な決済ツールへと変貌させました。例えば、OobitのNFC決済はApple Payの利便性をほぼ再現しており、Xrexは中小企業向けに越境決済ソリューションを提供しています。従来の金融には確かに欠点がありますが、パス依存を打破するには、決済のラストマイルと金融そのものの構造を変える必要があります。Tetherの金融包摂と新興市場（SortedWallet、Mansa、Quantoz、Orionx）への進出は、そのグローバルなビジョンを示しています。 SortedWalletはアフリカと南アジアの銀行口座を持たない人々に暗号資産ウォレットを提供し、Mansaは国境を越えた決済を最適化し、QuantozとOrionxはヨーロッパとラテンアメリカで道を切り開きます。これらの地域は従来の金融サービスが行き届いていないことが多く、従来の金融システムの中で十分なサービスを受けられず、銀行口座を持たない人々が多数存在します。Tetherは、低コストで高効率なUSDTサービスを通じて、サービス提供を受けられていない数十億人の人々にサービスを提供するという好機を見出しました。これはユーザー基盤の拡大につながるだけでなく、小売業者が地方市場に参入し、新たな成長機会を獲得するのと同様に、USDTのローカライズされたネットワークを世界中に構築することにもつながります。さらに重要なのは、この慎重で包括的な戦略によって、Tetherは規制当局との戦いにおいて道徳的に優位に立つことができるということです。つまり、「金融の平等」です。

分散化は時代の声か？

なぜ分散化が時代の声なのでしょうか？Tetherは具体的な行動でこの問いに完璧に答えています。すべての中央集権型プラットフォームと製品には、独自のライフサイクルがあります。中央集権型プラットフォームが成熟するにつれて、ユーザーとの関係は魅力から反発へと進化し、ビルダー（開発者、クリエイター、企業）との関係は協力から競争へと変化します。成長を続ける最も簡単な方法は、ユーザーからデータを抽出し、オーディエンスと利益をめぐって補完者と競争することです。歴史的な例としては、Microsoft対Netscape、Google対Yelp、Facebook対Zynga、Twitter対サードパーティ顧客の扱いなどが挙げられます。人々は中央集権型プラットフォームによって課せられた束縛にうんざりしており、それを打ち破ろうと決意しています。Tetherの分散型テクノロジーと製品（Holepunch、Synonym、Rumble）への投資は、インターネットの未来に対する同社の先見性を示しています。 HolepunchのP2PメッセージングとSynonymのビットコインプロトコルはUSDTの検閲耐性を強化し、Rumbleの分散型ビデオプラットフォームはTetherの自由金融へのコミットメントと一致しています。これらの技術により、USDTは中央集権的なサーバーなしで流通できるようになり、ブロッキングのリスクが軽減されます。これは、企業があらゆる環境下での配送を確保するために独自の物流システムに投資するようなものです。Tetherは、将来的に規制圧力が強まることを予見していたのかもしれません。分散型インフラは、Tetherの存続を保証するものとなるでしょう。 業界をまたぐ多様な浸透最後に、テザー社の複数の業界にわたる多様な投資は、未来がここにあるという宣言のように思えます。ステーブルコインは、定期的な挫折にもかかわらず、すでに急速に世界を席巻しています。Adecoagro社の農業投資は、伝統的な農業サプライチェーンにおけるUSDTの応用を探るために活用される可能性があります。ユベントスのスポーツ界の影響力は、若く活気のあるファン層を通じてUSDT決済を促進する可能性があります。ブラックロック・ニューロテック社の脳コンピューターインターフェース技術は、SF的な未来を示しています。いつか、あなたは心の中でUSDTで決済できるようになるかもしれません！デジタル産業アカデミーは、暗号通貨関連の人材を育成し、暗号通貨エコシステムの長期的な発展に新鮮な血を注入しています。この国境を越えた投資は、テザー社のビジョンを証明しています。ステーブルコインは、農業、エンターテインメント、科学技術教育などの伝統的な分野に浸透し、現実世界とシームレスにつながる金融エコシステムを構築するでしょう。これこそが人類の未来です！

結論と展望

Tetherは、ブロックチェーン基盤への投資、規制上の課題への対応、決済アプリケーションの拡張、新興市場でのプレゼンスの深化、分散型技術の強化、セクター間の多様化を通じて、強力で継続的に成長する投資ポートフォリオの構築を試みているようです。また、ボトムアップで包括的なエコシステムの構築も試みています。自由金融への道を歩んでいるのはTetherだけではありません。この記事は寄稿であり、必ずしもBlockBeatsの見解を代表するものではありません。

BlockBeats の公式コミュニティに参加しよう：

Telegram 公式チャンネル：https://t.me/theblockbeats

Telegram 交流グループ：https://t.me/BlockBeats_App

Twitter 公式アカウント：https://twitter.com/BlockBeatsAsia