原題: NYSE が Polymarket に 20 億ドルを投資した理由

原著者: binji、Ethereum Foundation 研究者

原訳者: Ismay、BlockBeats

編集者注:

10 月 7 日、ウォール ストリート ジャーナルは、ニューヨーク証券取引所の親会社である Intercontinental Exchange (ICE) が、分散型予測市場プラットフォーム Polymarket に 20 億ドルの投資を予定していると報じました。これは、暗号資産史上最大級の民間資金調達の一つとなるだけでなく、伝統的な金融インフラとWeb3市場のダイナミクスの深い融合を示すものでもあります。

ビットコインが企業の財務に組み込まれ、ステーブルコインが世界的な決済資産となりつつある状況を背景に、ICEの投資は、より広範な命題、すなわち市場の境界が再定義されつつあることを示唆しています。過去の金融市場が「資産」に価格をつけていたとすれば、Polymarketは「信念」と「期待」に価格をつける新たな秩序を表しています。この記事では、この投資の背景にあるロジック、すなわち時価総額29兆ドルの取引所が、暗号資産の世界に固有の予測を中心とした新たな市場に賭けている理由、そしてこれが世界の価格発見における次なるパラダイムシフトにどのような影響を与えるのかを説明します。以下は原文です。29兆ドル規模の株式市場を支えるインフラは、今やより広範な領域へと拡大しています。それは、資産だけでなく理解にも価格をつける市場です。これは、暗号資産企業への史上最大の民間投資です。しかし、その意義はさらに深遠です。それは、市場自体が進化しているという宣言なのです。ニューヨーク証券取引所（NYSE）は世界最大の証券取引所であり、上場企業の時価総額は約29兆ドルに上ります。この大きな動きは、NYSEが市場の拡大モデルが変化しつつあると考えていることを示しています。規模と取引量の拡大だけでなく、「参加者構造」の再構築もその変化の表れです。NYSEは、従来のトレーダーとは全く異なる取引手法、情報源、行動論理を持つ、全く新しい投資家層を見出しています。この新世代の投資家は、もはやトレーディングデスクに座っているのではなく、オンラインで活動しています。今日の経済では、ツイート一つで四半期決算よりも株価を大きく動かすこともあります。物語、ミーム、そして集合的な感情は、今や価格発見の一部となっています。つまり、「普通の人々」が、その関心、議論、そして信念データを通じて、これまで以上に市場に影響を与えることができるのです。

予測市場は、信念そのものを取引可能な資産に変えます。人々は、関心のない企業の四半期決算ではなく、選挙、政策、AIの進歩、スポーツ、気候など、すでに関心のある出来事に賭けることができるのです。

市場のつながりが強まるにつれて、より多くの人が参加できるようになります。アナリストやヘッジファンドだけでなく、未来を予感する人なら誰でも参加でき、世界経済はより民主的になります。

これは、金融障壁を取り除く革命です。

しかし、物語はそこで終わりません。

NYSEは予測市場に投資しているだけではありません。まったく新しい形態のデータへの投資です。

彼らが求めているのは、イベントドリブン型のデータです。

金融インフラは初めて、価格に加えて確率も扱えるようになりました。Polymarketのマーケットプレイスは、選挙、政策決定、マクロ経済データ、さらには著名人の支持など、現実世界のイベントのオッズをリアルタイムで生成します。これらはすべて、財務報告に影響を与える前に感情を予測することができます。この契約に基づき、ニューヨーク証券取引所の親会社であるICE（インターコンチネンタル取引所）は、このデータストリームを世界中に配信し、「信念」と「資本フロー」を株式やデリバティブを運ぶパイプラインに送り込みます。これにより、市場情報の構造が変革されます。信念は測定可能になり、反射性はモデル化可能になります。想像してみてください。1. マクロトレーダーが金利引き下げ確率の変化を追跡する。2. 株式アナリストがイベントのオッズを収益予想に重ね合わせる。3. 3. ポートフォリオリスクをヘッジするために「信念のボラティリティ」を活用するクオンツチーム。

これは、金融史上初めて「注目」と「価格」を結びつける機関レベルの橋渡しです。この金融データセットは、「何が起こったか」を説明するだけでなく、「何が起こり得るか」を明らかにするものであり、広く採用されています。

なぜPolymarketではなく、他社を選ぶべきなのか？

この新しい市場構造は、情報の歪みという新たなリスクをもたらします。情報の拡散が検証よりも速くなると、信頼は崩壊します。

そして、これこそがPolymarketの核となる利点です。Polymarketは、中央集権的な信頼に依存する市場ではなく、検証可能な信頼に基づいて構築されたオープンシステムです。

予測市場が真に機能するためには、共通の検証基盤、つまりすべての結果、取引、決済を独立して検証できる場所が必要です。問題は、注目が資本を動かし始めるとき、誰が誠実さを保証するのかということです。

このため、PolymarketはEthereumの信頼レイヤー（Trustware）上に構築され、Polygonを通じて拡張されています。Ethereumの信頼メカニズムは、中央集権的な機関の主観的な裁量に依存せずに、すべてのトランザクション、すべての決済、すべての市場結果を検証できることを保証します。 次のステップは？ 過去1年間で、Polymarketの取引量は160億ドルを超え、月間アクティブユーザー数は25万人を超えています。選挙サイクル後には人気が衰えると予想されていましたが、取引量は依然として堅調です。市場の深さが増すにつれて、プラットフォームはすぐにより多くの金融商品をローンチする予定です。 · 条件付きイベント契約 · 利益結果市場 · マクロデータポイントラダー · より実験的なガバナンスメカニズム（市場オッズを使用して意思決定を導くFutarchyなど）。 市場形態の進化 NYSEは、Polymarketをサポートすることで、市場形態自体が進化していることを事実上認めています。ICE帝国の基盤は、クリアリング、決済、交換テクノロジーです。 Polymarket には、次のフロンティアが見出されています。それは、デジタルネイティブで、ソーシャル主導で、オープンに検証可能な市場システムでありながら、透明性、セキュリティ、グローバルにスケーラブルな信頼アーキテクチャに基づいて構築されるという、ICE の中核となる価値観と完全に一致する原則です。

将来の取引所では、信念、確率、真実に価格が付けられるようになります。

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