公開日付：2025年1月7日
著者：BlockBeats 編集部

過去24時間、暗号通貨市場の主流トピックは、Polymarketの地政イベント中の決済紛争と潜在的な内部情報リスクに焦点を当てていました。エコシステムの発展では、Solanaのネットワークの健康状態とMEVの振る舞いが懸念され、イーサリアムのルート分岐が続く中、Perp DEXレースがバイバックメカニズムとリキッドティプションで加速しました。

1. 主流トピック

1. Polymarketのベネズエラ「侵略」市場の決済紛争

1月3日、アメリカがベネズエラに対する軍事行動を開始し、大統領マドゥロとその妻を拘束し、アメリカに引き渡し裁判にかけました。トランプ政権はこの行動を「執法行動」ではなく「軍事侵攻」と位置付けました。

Polymarketでは、これに関連する予測市場（例：「アメリカがベネズエラに侵攻するか」）について、最終的に「Yes」オプションが成立しないと判定されました。その理由は、この行動が市場の定義に合致しないためであり、「侵攻」とは伝統的な地上大規模軍事侵攻であり、速やかで局所的な急襲ではないという市場の前提条件に合致しないためです。

この決済結果はコミュニティ内で強い反発を引き起こし、多くのユーザーがこれを「ルールの恣意的解釈」や「事後変更」と非難し、UMA所有者主導の紛争解決メカニズムに向けて矛先を向けました。多数の投稿が「カジノは常に勝者である」と自虐的に述べ、予測市場の公正性と信頼性に対する疑念を一層高めました。関連する議論の閲覧数は急速に100万を超え、その日の最も中心的な話題となりました。

2. マドゥロ事件が引き起こした内部取引の疑惑

さらに議論を呼んだのは、軍事行動が発生する数時間前、複数の新しいウォレットがチェーン上に現れ、「マドゥロが1月31日までに辞任する」や「アメリカがベネズエラに介入する」という低い確率（約6%〜8%）で大きな賭けが行われたことです。そのうちの1つのアカウントが約3.5万ドルを投入し、最終的に40万ドル以上の利益を上げました。

コミュニティは、内部情報漏洩が存在するかどうかを疑問視し、政府や情報機関と関連する可能性を排除しません。予測市場そのものの流動性が限られており、ノイズが多いため、1つの取引で結論を出すのは難しいという意見もありますが、そのようにタイミングが合うことは「あまりにも偶然」と見なされています。

この事件は、より高いレベルの議論を呼び起こし、議員が政府関係者の予測市場参加を制限または禁止すべきだと提案し、潜在的な内部取引リスクに備えるべきだとしています。前述の決済紛争と重なり、Polymarketの制度リスクが本日の議論の絶対焦点となりました。

3. BerachainエコシステムのTVLが急落

広く共有された別のコンテンツはBerachainからもたらされました。2025年には高い注目を集めたL1プロジェクト（積極的な宣伝活動が頻繁で、TVLは一時的に30億ドルを超えました）であり、現在、総ロックアップ量は約1.84億ドルまで低下し、90％以上の減少となっています。

コミュニティの議論では、原因を「宣伝の後、製品と実際の需要の不足」「インセンティブの低下による資金の急速な流出」としている人が多く、一部のユーザーはそれを「ベアー・チェーン」と皮肉っています（Berachainとbear chainが似ているため）。CZなどの有名人のコメントも同じ点に集中しており、マーケティングは持続可能な製品とキャッシュフローを長期間代替することはできないと指摘しています。このような議論は、新しいパブリックチェーンの長期的な生存能力に対する市場の再評価を反映しています。

4. TONチームの売却の噂

TONの価格は最高値から66％下落しており、一部の投稿ではチームによる売却行為がその原因であると述べられ、一時的な議論を引き起こしました。しかし、全体として、このトピックの人気はPolymarketやBerachainよりも明らかに低く、市場全体の調整サイクルの中での個別のケースと見なされ、持続的な論争には発展していませんでした。

二、メインストリームエコシステムの動向

1. Solana

ブロックパッキングの問題がネットワークの健全性に懸念を引き起こす

新しいツール（例：ibrl.wtf）によると、一部の検証者が遅いパッキング戦略を採用しており、トランザクションを意図的に遅らせてブロックの末尾でパッキングし、MEV抽出収益を最大化しています。

コミュニティは、この行動がSolanaの中心的な技術的優位性を浸食しており、本来トランザクションストリーミングをセールスポイントとしていたリアルタイム処理モデルが、「バースト」の状態に変わり、状態がスロットの終了時にのみ可視できることから、トランザクションのリアルタイム性が損なわれ、処理の公平性が損なわれていると一般的に考えられています。
Jitoのガバナンスリード @DrNickA はこれをSolanaの「危機的瞬間」と表現し、このような行動が直接、チェーン上のCLOBなどの上位アプリケーションの発展を制約する可能性があると指摘しています。不良検証者を罰するためにデリゲーションを介したステーキング者の調整や、IBRLスコアがより優れているノード（Jito SOLなど）にステーキングを導くことが必要だと訴えています。

コミュニティの一致は、短期的にはソーシャルレイヤの協調に依存するしかないが、長期的にはBAM/MCPなどの提案による規制メカニズムの技術化が必要であるという点です。このトピックの人気の高さは、Solanaの長期的な価値主張がMEV行動によって侵食される可能性に対する市場全体の集合的不安を反映しています。

2.イーサリアム

分散型ブロックチェーン技術に基づくイーサリアムネットワークの発展と経路分岐の推進

元 Ethereum Foundation の研究者 Dankrad Feist は、Vitalik Buterin が強調する「最小信頼性と回復力の優先」路線に疑問を投げかけ、これが Ethereum を「改善されたビットコインスタイルのデジタルゴールド」に押しやる可能性があると指摘し、それにより実際の経済活動を支えるポテンシャルを犠牲にする可能性があると主張しています。彼は、高付加価値の DeFi アクティビティに重点を置き、L1 に優先的に戻すべきだと訴えています。

Multicoin Capital のパートナー Kyle Samani は、EF（Ethereum Foundation）の開発焦点がユーザーのニーズを満たすことではなく、Vitalik Buterin の個人的なビジョンを中心に展開していると批判しました。この見解は急速に極端化した反応を引き起こしました。一方では、「主権と対検閲の優先」という長期的な主義を支持する人々がおり、もう一方では、Ethereum が徐々に実用性や市場競争から逸脱していると懸念する人々がいます。

理念上の議論と並行して行われているのは、技術的な前向きな進展です。Soispoke.eth は Ethereum Magicians フォーラムで、EIP-7805（FOCIL: Fork Choice-enforced Inclusion Lists）が Hegotá アップグレード（Glamsterdam の後継バージョン）に組み込まれる可能性があると分析しています。

FOCIL は、複数の検証者が有効な取引を強制的に組み込むことを許可することで、対検閲能力、取引のタイムリネス、および実行の中立性を向上させます。この提案は以前、Glamsterdam に採用されなかった理由として、テスト範囲の制御の問題が挙げられていましたが、現在では主要な開発者からのサポートをより多く獲得し、プロトタイプも準備されており、一般ユーザー、L2、機関投資家、およびアプリケーション層に同時に利益をもたらすと考えられています。

3.Perp DEX：Lighter のポジティブシグナル

Lighter は、$LIT を継続的にオンチェーンでリバイを行うためのプロトコル手数料を公式に導入し、関連するリバイは専用国庫口座を通じて公開追跡可能です。コミュニティ全体が、プラットフォームのスケールに従って線形的に拡大できる稀少な真のバリューキャプチャモデルであり、最近の $LIT の価格パフォーマンスは、この点に対する直接的なフィードバックと見なされています。

同時に、流動性プロバイダーのスプレッドおよびマージン分析からは、Selini Capital、Jump Crypto などの大手市場メーカーの短期利益空間が明らかに低下していることが示されています。データによると、Jump はレイテンシアービトラージでの取引比率が47%に達し、2025年9月から10月までの間、全体的な市場メイキングのマージンが持続的に縮小しており、機械化されたマーケットメーキング戦略は0.2 bpsのコスト構造下でより大きな圧力に直面しています。

4. 他のプロジェクトの動向

Infinex：創設者が毎月の burn rate を約 110 万ドル（約 60 人のチーム）で公開し、一部コミュニティはこれを根拠に従業員の給与水準が高すぎると疑問視しました。しかし、後日明らかになったところ、この数字にはインフラストラクチャと複数の運営コストが含まれており、論争は迅速に沈静化しました。

Tempo：TIP-20 トークン標準をリリースし、ステーブルコインと支払いシーンに最適化され、送金の備考、コンプライアンスポリシー、収益配布、および「任意のステーブルコイン支払い Gas」をサポートし、すでに AllUnity、Bridge、LayerZero などと提携しています。

MegaETH（MEGA）：Coinbase に上場される見込みであり、コミュニティはこれを高性能 L2 が主要プラットフォームに認められた積極的なシグナルと見なしており、TGE が間近であると推測されています。

TON：昔のニュースが再び取り上げられました：2025 年にチームが約 45 億ドル相当のトークンを売却し、一部のユーザーはこれが価格が最高値から約 66% 下落した主要な理由と見なしており、議論は主に皮肉や事後分析に焦点を当てています。

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