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HTX Ventures の年次レビューと展望: 監督の透明性、資産のオンチェーン化、機関の参入の三位一体

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火币 HTX グローバルインベストメント部門 HTX Ventures は、最新のリサーチレポート「2025年レビュー：暗号資産の主流採用への展望」を発表しました。このレポートでは、業界が「規制の転換、ワールド・オン・チェーン、機関の採用加速」の3つの側面で達成した重要な進展を振り返り、私たちが長期的なエコシステム構築者としての実践的視点に基づいて、これらのトレンドが投資論理とバリュー・ディスカバリーに与える影響を深く解説し、将来の焦点を明確にしました。

Article Source: HTX

最近、Huobi HTX の国際投資部門であるHTX Venturesは、最新のレポート「2025年の振り返り：暗号資産のメインストリームへの展開の動向」を公開しました。このレポートでは、業界が「規制の方向転換、ブロックチェーンの普及、機関の採用の加速」という3つの側面で達成した重要な進展を振り返り、
我々が長期的なエコシステム構築者として持つ実践的視点に基づいて、これらのトレンドが投資ロジックと価値発見に与える影響を深く探り、将来の焦点を明確にしました。

レポートによると、過去1年間、メインストリームの採用はもはやスローガンのレベルにとどまらず、ステーブルコイン支払い、RWAアセットのブロックチェーン化、機関のコンプライアンス参加などの手段を通じて、実行可能で監査可能でスケーラブルなビジネスルートに徐々に定着しています。

そして、2026年の業界展望について、HTX Venturesは、競争の焦点が「語りと価格」からさらに「インフラの持続的な価値定着」に移行すると判断しています。すなわち、規制フレームワーク、支払い決済、アセットのブロックチェーン化、および機関化された経路などの重要な段階で複製可能な能力を形成できるかが、次の段階でメインストリーム採用をリードする可能性をより高めるでしょう。

業界に長期間関与してきた参加者として、Huobi HTXとHTX Venturesは、サイクルを超える基盤能力構築に注力しています。つまり、組織的なトレンドを追跡し、市場に長期的な方向性を提供することで一方では、投資とエコシステム協力を通じて、真の製品力と持続可能なビジネスモデルを持つチームを支援し、暗号技術をより頑健でより持続可能な方法でより広範な現実のシナリオに導入するサポートをしています。

Regulation Becomes "Predictable": Compliance Framework is Bringing in Institutional Funds

HTX Venturesは、2025年における主要司法管轄区の規制の曖昧さが顕著に収束し、規制が「灰色地帯の容認」から「確立された規則」の段階に進み、ステーブルコインのフレームワーク、市場構造のコンプライアンス、より厳格な取引、カストディ、情報開示要件に焦点を当てています。アメリカでは、「GENIUS法」が支払い型ステーブルコインのための連邦レベルのフレームワークを確立し、1:1の完全な裏付けなどの要件を強化しています。一方、ヨーロッパでは、MiCAの施行後にコンプライアンスの基準が著しく引き上げられ、業界を「増分的拡大」から「コンプライアンス競争」に推進しています。香港もステーブルコインの規制を推進し、発行者を対象とする免許制度を導入して新しい規制を施行しています。HTX Venturesは、規則の明確さの向上が機関の参加の不確実性を直接低減し、コンプライアンス資金の参入により、より実行可能な経路を提供していると考えています。

World is Moving On-Chain: Stablecoins Running Beyond Payments Scale, RWA Entering Expansion Phase

2025 年、オンチェーンインフラストラクチャの主要な変化は、ステーブルコインの拡大と RWA の制度化採用からの双方向ドライブです。

一方で、2025 年におけるステーブルコインは、暗号ネイティブツールから世界金融インフラストラクチャへの急速な進化を遂げました：10 月にはステーブルコインの総時価総額が 3 兆 80 億ドルの新記録を達成し、年末までに 3 兆 94 億ドル近くで安定し、年間で 50.3% 増加しました。2025 年の年間オンチェーン転送総額は 46 兆ドルを超え、Visa、Mastercard、PayPal の年間総額に匹敵しました。

他方で、RWA は規模化段階に入りました：2025 年 12 月 17 日時点で、オンチェーン分散型 RWA 資産の価値は 187.4 億ドル（ステーブルコインを除く）に達し、年初から 3 倍以上に増加しました。そのうち米国債のトークン化は約 87 億ドルであり、全体の 47.3% を占め、BlackRock BUIDL（約 20.06 億ドル）などを代表とする画期的な製品が現れ、伝統的な資産運用の力がオンチェーントークン化と深く統合されています。リポートによると、実物資産とビジネスプロセスの「オンチェーン化」は、ブロックチェーンを「自己成長」から「外部サービス」へと推進しています。

機関の参入パスがより明確に：「配置したいか」から「どのようにコンプライアンスを遵守するか」へ

HTX Ventures は、2025 年を、機関の採用パスが「定量化」される年と定義しています：機関の主要な変化は、「高い波乱資産への全面的なベット」というよりも、より監査可能で、より標準化され、より伝統的な資産負債計算書の言語に近い方法で暗号領域に参入し、オンチェーン能力を展開可能な金融モジュールに分割することにあります。

具体的には、機関の参加は、いくつかの明確なパスに沿って前進しています：ETF/ETP を通じて暗号露出を伝統的な投資コンテナに組み込むこと；企業の資金池に BTC を組み込むこと；ステーブルコインを使用して支払いと決済をオンチェーン化すること；RWA/トークン化を通じて、「現金同等物と担保」をオンチェーンで組み合わせ可能な資産に変換すること。これらのパスは市場をより「機関化」し、流動性はトップ層に集中し、変動性はマクロ経済およびリスク管理により制約され、市場の深さは予測可能性が高まります。同時に、機関の活動は引き続き BTC、ETH、オンチェーンドルなどの「セーフハベン」資産に強く集中しています。

さらに重要なのは、機関の参入が市場の「動作方法」を変えていることです。HTX Ventures は、この構造的影響を以下の3つの点で要約しています：市場の集中度の向上（資金が主要な資産にさらに偏っていく）、コンプライアンスとリスク管理の重要性の著しい向上（データの透明性とコンプライアンス報告への要求の高さ）、および収益率曲線と価格設定ロジックが伝統金融により近づく（テナー構造、資金コストなどの概念が暗号価格設定システムにより深く入り込む）。戦略レベルでは、機関はアービトラージ、メーカーメイキング、ヘッジ、デルタ中立などの低リスク/中立リターン戦略をより好む傾向があり、その役割は「ストラクチャラル・プロバイダー」というよりも短期的な価格推進者とは異なります。

2026 年、HTX Ventures が注力する分野

HTX Ventures の責任者であるアレックスは述べています。「2025 年の構造的変化を経て、業界はインフラ競争の鍵盤に入っています。資金は『監督可能、監査可能、スケーラブル』な軌道をたどって流入しており、次の段階の焦点は短期的な価格パフォーマンスではなく、重要なインフラストラクチャレベルでどれだけ価値を蓄積できるかになります。」

上記のトレンドを踏まえ、HTX Ventures は長期的な業界構築者として、2026 年に以下の分野に焦点を当てる予定です：

● AI × ブロックチェーン：AI エージェントフレームワーク、マシンアカウントと支払い、オンチェーン実行の自動化、データフィードと決済クローズ

● ステーブルコインと支払いインフラ：コンプライアンス発行とリザーブ管理、オンチェーンクリアリングとリコン、リスク管理とマネーロンダリング対策、企業向けウォレットの権限、支払いルートの最適化

● RWA の拡大とセカンダリ流動性：現金同等物からプライベートクレジットと機関資産のオンチェーン発行に拡大し、取引と流動性インフラを充実させる

● ユーザーエクスペリエンスと製品化：オンチェーン金融の敷居を下げるアプリとプロトコル（より使いやすいインタラクション、ワンクリッククロスチェーン、モバイルセキュリティ）

● マルチチェーンエコシステム：ユーザー、キャッシュフロー、および開発者を蓄積できる「強力なアプリ」および統合プラットフォームを見つけるために、マルチチェーン戦略を展開

暗号通貨業界にとっての 2025 年の重要な意義は、その技術が「実現可能」から「スケーラブル」へと移行していることです：暗号技術は、合法、透明、統合可能な方法で世界金融システムに組み込まれつつあります。2026 年に向けて、Huobi HTX と HTX Ventures は、持続的なバリュー創造を重視し、主要なインフラと実用例の展開に焦点を当てることで、暗号技術の普及と主流採用を推進し、よりオープンで公平で透明性の高い将来の金融システム構築を支援します。

HTX Ventures について

HTX Ventures は Huobi HTX のグローバル投資部門であり、投資、孵化、研究を一体化し、世界で最も優れたチームを特定しています。業界の先駆者として、HTX Ventures は 11 年以上にわたるブロックチェーン構築の経験を持ち、この領域での先端技術と新興ビジネスモデルを特定することに長けています。ブロックチェーンエコシステム内で成長を促進するために、当社はプロジェクトに資金調達、リソース、戦略的アドバイスを含む包括的なサポートを提供しています。

HTX Ventures は現在、300 を超えるプロジェクトをサポートしており、さまざまなブロックチェーン分野をカバーしています。一部の高品質プロジェクトはすでに Huobi HTX 取引所に上場しています。さらに、HTX Ventures は最もアクティブな FOF ファンドの1つとして、世界中のトップ30ファンドに投資しており、Polychain、Dragonfly、Bankless、Gitcoin、Figment、Nomad、Animoca、Hack VC などの世界トップのブロックチェーンファンドと提携し、共にブロックチェーンエコシステムを構築しています。