トランプ大統領就任1年、家族が「暗号通貨の印刷機」を暴走

原文タイトル：「トランプ大統領就任から1年、家族が狂ったように「暗号通貨の印刷機」を稼働」

1月20日、トランプ・メディア・テクノロジー・グループ（NASDAQ：DJT）は、以前に発表されたデジタル通貨プランの株主登録日を2026年2月2日に設定することを発表しました。この登録日には少なくとも1株の完全なDJT株を保有している最終的な利益相当者および登録株主が含まれ、将来のデジタル通貨および関連インセンティブを受け取る資格が与えられます。登録日が終了すると、トランプ・メディアはCrypto.comと提携し、トークンの鋳造と配布を担当する予定ですが、具体的な実行メカニズムは今後発表される予定です。

形式だけを見ると、これは暗号通貨と伝統的な金融の交差実験のようにも見えます。空投ではありますが、保有者は暗号通貨プレイヤーではなく、米国株投資家です。ただし、「トランプ家族+トークン発行」と関連すると、市場の神経は触発されるのを避けられません。

何しろ、トランプの「市場を操る」能力は確実で、前回のTRUMPコインの発行騒動は記憶に新しいものです。多くの人々に富をもたらしましたが、後には市場の流動性が空洞化したとして非難され、その後、市場全体が急激な調整を経験しました。今回、DJTの株主トークン計画は、トランプ家族が金融化および証券化の基盤の上で再び新しい手法を試みているものの、なぜか収穫される感覚が漂います。

トランプが2期目を開始した後、その公式立場は明らかに暗号通貨業界に好意的に変わりました。一方で規制フレームワークの構築を推進し、もう一方では、家族企業も暗号通貨業界での拡大を加速させています。過去1年間で、暗号資産はトランプ家族の資産構造の中で見逃せない一部になり、DeFi、ステーブルコイン、ハッシュレート、上場企業金融製品を横断する暗号通貨産業ネットワークが体系的に構築されました。

最近の報道によると、暗号関連プロジェクトはトランプ家族の資産規模に約140億ドルの増加をもたらし、約68億ドルの総資産の中で暗号資産の割合は初めて20％近くに達しました。

このため、Odailyスタープラネットデイリーは、トランプ家族の現在追跡可能な主要暗号レイアウトを体系的に盤石に評価しようと試みています。

1. ワールド・リバティ・フィナンシャル：中核のDeFiハブ

これはトランプ家族の産業レイアウトの中核の暗号プロジェクトであり、プロジェクトは分散型金融プロトコルおよびガバナンスプラットフォームを目指し、ブロックチェーン技術を使用して伝統金融（TradFi）とDeFiの間に架け橋を構築し、ユーザーに貸出し、ガバナンス参加、インセンティブ機会を提供し、また、米ドルステーブルコインの役割を強調しています。

プロジェクトは、2024年にドナルド・トランプ本人および息子たちの Donald Trump Jr.、Eric Trump、不動産デベロッパーのスティーブ・ウィトコフなどのパートナーによって立ち上げられました。

World Liberty FinancialのガバナンストークンはWLFIで、総供給量は100億トークンで、現在の時価総額は約470億ドルです。このトークンは2024年10月にセールを開始し、約55億ドルの資金調達を行いました。広まっている収益配分構造によると、セールからの純収益の約75%がトランプ家族のエンティティに帰属し、これだけでも約4億ドルのキャッシュリターンがもたらされる可能性があります。

トークンの分配では、家族関連企業であるDT Marks DeFi LLCが約225億WLFIを保有し、総供給量の22.5%を占めています。現在の約0.17ドルの価格で計算すると、その簿価は約3.8億ドルです。

さらに注目すべきは、そのステーブルコインUSD1です。

USD1は、短期米国国債、現金預金、およびマネーマーケットファンドからなる100％の準備金サポートメカニズムを採用しています。Defillamaのデータによると、USD1の現在の時価総額は約32億ドルで、ステーブルコインランキングで7位に位置しています。2025年4月に発行されたステーブルコインにしては、その成長速度は驚異的です。

最も重要な推進要因は、Binanceの深い統合とトラフィックサポートです。BSCチェーン上で、USD1の供給量は約183億ドルで、全体の発行規模の57.8%を占めています。

約30億ドルの準備金規模を基準にして、2026年の短期国債の年率は3.5％–4.5％の範囲にあると仮定すると、準備資産による利子収入だけでも、毎年約1.05億ドルから1.35億ドルに達する可能性があります。現在のモデルでは、この現金フローの大部分は発行主体に還元されます。

財務構造から見ると、USD1はステーブルコインにとどまらず、米ドルキャッシュフローを持続的に生み出す金融商品です。トランプ家族にとっては、まさに「利子マシン」と呼ぶにふさわしいものです。

2. American Bitcoin Corp.：ハッシュパワーとリザーブの双方を推進力とする

American Bitcoin Corp（NASDAQ: ABTC）は、ビットコインのマイニングおよび戦略的リザーブ企業であり、北米最大の上場マイニング企業の1つであるHut 8 Corpが株式を保有し、トランプ家族と提携して運営されています。ここでは、Hut 8が約80%の株式を保有し、Eric Trump、Donald Trump Jr.、American Data Centersの初期株主が残りの20%を持ち、Eric Trump個人が約7.4%-7.5%を直接保有しています。

当該企業並非單純的投資實體，而是營運位於德克薩斯州等地的多個大型礦場。2025 年 11 月，Eric Trump 在公開視頻中展示了一處位於德克薩斯州的礦場，部署約 3.5 萬台礦機，並稱這只是其整體算力中的一部分，也就意味著 American Bitcoin Corp 擁有的設備可能遠超 3.5 萬台。而其稱每日產出約佔全球每日新增比特幣產量的 2%，從語境中推斷，該公司每天將產出約 9 枚比特幣（全球每日新產出約 450 枚），年產大約是 3285 枚。

根據 American Bitcoin 發布的 2025 第三季度財報顯示，該季度營收約 6420 萬美元，淨利約 350 萬美元，扭轉去年同期虧損 57.6 萬美元的局面，第三季度挖礦產出 563 枚比特幣。按此反推，當期比特幣均價約在 11.4 萬美元附近，而若在當前約 8.9 萬美元區間震盪，盈利能力顯然會受到壓縮，甚至造成虧損。

bitcointreasuries.net 數據顯示，American Bitcoin Corp 目前通過挖礦和市場購買積累的比特幣儲備累計為 5427 枚，價值約 4.86 億美元，躍身上市公司比特幣儲備前二十名。

不過，因為公司不完全用現金支付新礦機，而是採用「BTC 抵押 + 分期/擔保」結構，用部分自有比特幣作為抵押，從礦機廠商處換取設備並延遲付款。Q3 披露的抵押 BTC 規模約 2385 枚，尚未從儲備總量中扣除。

很多礦企公司都採用這種方式，把 BTC 作為「高價值抵押品」換取實物設備。因此，對於礦企公司來說，這種「挖礦產出 → 部分抵押融資新礦機 → 算力提升 → 更多挖礦產出」的 循環積累方式，在比特幣價格上行趨勢可放大資本回報率；而在熊市階段，同樣會放大經營槓桿。

3. TRUMP 与 MELANIA 代幣：政治 IP 的流量變現

相比上述基礎設施型佈局，TRUMP 与 MELANIA 是直接利用特朗普家族的品牌影響力和市場炒作效應進行的變現。

TRUMP 由特朗普關聯公司 CIC Digital LLC 和 Fight Fight Fight LLC 推出。代幣總供應量為 10 億枚，初始流通為 2 億枚，剩下 8 億預計將在 3 年內線性解鎖。但是兩家關聯實體坐擁 80% 的 TRUMP 代幣，鎖倉期為 3–12 個月，隨後在 24 個月內逐步釋放。

総合的に見て、この NFT シリーズは、トランプに直接 2 億ドルを超える収入をもたらしました。これには、各 NFT がセカンダリ市場で売却された際に得られる 10% のロイヤリティが含まれていません。

5. トランプメディアの金融製品の野心

トランプメディアグループは、2025 年から Truth.Fi を通じて「アメリカ優先」シリーズ ETF および暗号資産ポートフォリオを開始しました。これらの ETF は、2025 年 12 月 30 日にニューヨーク証券取引所（NYSE）に上場し、TMTG と Yorkville America Equities（Yorkville Advisors の子会社）が共同で立ち上げました。最初の 5 つの ETF は、すべて株式型のテーマファンドで、「メイド・イン・アメリカ」コンセプトに焦点を当て、国防、安全保障、技術、エネルギー、不動産などの分野をカバーしており、ビットコインに関連するものは 1 つだけです。

ただし、TMTG は複数の純暗号 ETF（Truth Social Bitcoin ETF、Bitcoin & Ethereum ETF、Crypto Blue Chip ETF など）を申請しており、これらのファンドは直接ビットコイン、イーサリアム、Solana、Cronos（CRO）などの資産を保有する予定です（たとえば、Crypto Blue Chip ETF では最初に 70% の BTC、15% の ETH などが割り当てられます）。ただし、これらの暗号 ETF はまだ SEC に提出され、承認中であり、上場や取引が開始されていません。

ただし、トランプメディアグループ自体は約 11,500 BTC（約 10 億 3000 万ドル相当）を保有しており、上場企業のビットコイン保有額で第 12 位にランクインしていますが、売却記録はありません。

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