原文タイトル：「CZ が人生で最高の投資を逃した日、暗号通貨はAIを逃した」

原著者：Azuma，Odaily プラネットデイリー

2014年、暗号通貨の概念に触れてわずか1年のCZは、人生で最も大胆な投資を行いました — 上海のアパートを売却し、3桁の価格で約1500 BTCを「オールイン」しました。12年が経過しましたが、もしCZが売却していなかったら、この投資は数億ドルの利益をもたらしていたはずです（ピークリターン約1.89億ドル）。

後にBinanceを設立し、業界のリーダーに昇りつめたことと比べると、この投資の収益はCZにとってはさして重要ではありません。しかし、外部から見れば、この非常に理想主義的な「一攫千金」は、CZが最も語り継がれる操作のうちの1つです。

残念なことに、信念が固く、即断即決のCZでさえ、「家を売ってコインを買う」という投資の潜在的利益の百倍に相当する投資を逃したことがあります。

時計を1555日巻き戻す：あの振り子のような買収

2022年11月9日は、暗号通貨業界にとっての不眠の夜でした。

ちょうど前日、かつて業界で輝かしい存在であったFTXが流動性危機のために出金を停止し、コミュニティのパニックムードが急速に高まりました。市場にはすでに、血の匂いが充満し始めていた...後の出来事は皆さんご存知の通りで、FTXは崩壊し、ダイナミックスのドミノ効果により、市場は長い冬の間に陥りました。

この平行宇宙では、物語には別の展開がありました。11月9日未明、SBFとCZはそれぞれ声明を発表し、FTXがBinanceとの買収合意に至ったことを発表しました。

SBF：みなさん、こんにちは。私はお知らせがあります。物事は最初のステージに戻りました。FTXの最初の投資家と最後の投資家は同じグループです — 我々はBinanceと戦略的取引契約に合意しました（検証中）。

CZ：午後、FTXが私たちに救援要請をしました。現在、取引所の流動性が深刻な不足しています。ユーザーを保護するため、私たちは拘束力のない覚書に調印し、流動性危機を緩和するためにFTXを完全買収する計画です。数日以内に包括的なデューデリジェンスを行います。

しかしながら、買収は最終的に完了しなかった。わずか1日後、Binance 公式は「問題がコントロール不能な範囲を超えている」ことを理由に、買収を断念すると発表しました。これがFTXを打ちのめす最後の一撃となりました。

CZは本当にFTXの買収を真剣に考えていたのか？急ごしらえの買収劇は本当に助けを求める意図があったのか、それとも単にライバルの「血液」を窺うためだったのか？これは永遠の謎となっているかもしれません。結果から見ると、CZは当時の最大の競合相手を自ら打ち負かし、Binanceの業界トップの座を確固たるものにしました。

しかし、誰もが予想していなかったことですが、かつてFTXの資産リストにありふれた「取るに足らぬ駒」が、わずか数年で急速に価値を増やし、今やその価値はさえ未完成の買収残高の合計を遥かに超えています。

かつての「取るに足らぬ駒」、今日のAIの焦点

2022年4月（これは公式発表日であり、取引は実際には2021年に完了しました）、FTXはAI分野で最も重要な投資の一つを達成しました--5億ドルを出資し、AIスタートアップAnthropicの58億ドルの調達をリードし、時には13.56%の株式割合を獲得しましたが、その後、Anthropicが段階的に多額の資金調達を完了し、割合は7.84%に希薄化しました。

それは、AIの想像力がまだ爆発していない時代でした。僅か半年後（2022年11月末、つまりFTXの破綻した月）、OpenAIのChatGPTが登場し、以後、世界は不可逆的にAIの「大航海時代」に入り、AnthropicはClaudeシリーズ製品（特にプログラミング指向の子製品Claude Code）によって何度も世界を驚かせ、少しずつAI時代で最も輝かしいスタートアップの1つに成長しました。

クロードが継続的に改良される間、Anthropicの評価額は着実に上昇しています。投資家は紙幣を振り回し、Anthropicに乗り込んでIPOに向かうことを願っています。最新の市場の噂によると、Anthropicは新たな大型資金調達の最終段階に入り、調達規模は200億ドルを超える見込みです（予定額は100億ドルでしたが、投資家の需要が予想を遥かに上回ったため、最終的な調達額は倍増する可能性があります）、評価額は3500億ドルまで高騰する見込みです。

最新の評価額 3,500 億ドルから、FTX が保有する Anthropic の株式は約 274.4 億ドルに到達し、それだけで破産に至るための備蓄不足を何度も補完する十分な価値がありました……しかし歴史はもはや起こったことであり、結末は既に決まっています。

あなたは、SBF が稀有なベンチャーキャピタルの天才であることに感嘆せざるを得ないかもしれません（Anthropic に加え、Seed ラウンドで今や人気のある Cursor にも投資していますが）、しかし明らかに彼は優れたビジネスオペレーターではなく、特にリスク管理が欠如しています。CZ のキャラクターはまったく異なり、彼はビジネスオペレーターの最高峰であり、Binance の独占は彼の正しい戦略的決定によるものですが、CZ は自分を時折過大評価してしまい、従来の意味での単なる投資リターンを追求する投資家ではなく、通貨の交換に興味を持たず、むしろ業界の構築者でありたいと考えています。

荒廃した結末: これは本来、暗号通貨と人工知能が最高に交差すべきものでした

FTX のそれらの株式は、最終的にどうなったのか気になるかもしれません。

結末は複雑ではありません。FTX の破産後、Anthropic の株式を含むすべての資産は、FTX の破産管理チームが処理することになりました。2024 年 2 月、裁判所はFTX 破産管理チームがこれらの株式を売却することを承認しました；同年 3 月と 6 月に、FTX 破産管理チームはそれぞれ 2,950 万株と 1,500 万株を合計 13 億ドル超で売却しました。

これらの株式の買い手は、主にアブダビの ATIC サード・インターナショナル投資やウォール街の Jane Street、Fidelity などの伝統的金融機関から来ています。つまり、暗号通貨業界の企業はこの成功に関与していません。

これらの株式が故意に安く売られたのか、破産処理を名目にした利益供与があるのか、暗号通貨業界にとってはもはや重要ではありません。

これは本来、暗号通貨と人工知能が最高に交差すべきものでした。別の世界線で、これらの株式が SBF または CZ の手に渡った場合でも、暗号通貨界のリーディング企業がAI界隈で話を持てるようになれば、暗号通貨 + AI を中心としたさらなる革新が生まれ、それによって予想外の成果がもたらされる可能性があります。

大腿を打つのは、CZだけではありません。

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