原文タイトル：米国債利回りが5%を超えた場合、Bitcoinに何が起こるか？

原文出典：Cointelegraph

原文翻訳：AiddiaoJP、Foresight News

米イラン戦争の期間、Bitcoinは常に最も強力な資産の一つとして振る舞ってきました。しかし、債券市場が「失控」し、Bitcoinの上昇勢いが徐々に衰えている兆候が現れています。

主要ポイント：

・ 米イラン戦争が長引く場合、米国の基軸国債利回りが200ベーシスポイント上昇する可能性があります。

・ 歴史的経験から、石油に関連する紛争は通常インフレを押し上げ、リスクオン志向を抑制します。このことから、Bitcoin価格は2026年に5万ドルを割る可能性があります。

石油供給ショックにより、米国債利回りが5%を超える可能性があります

2月28日以降、米国とイスラエルがイランを攻撃したことを受けて、10年債の米国基準利回りが約4.42%に上昇し、9か月ぶりの高値を記録しました。

アメリカの2年、10年、30年債の利回りの月間パフォーマンス。出典：TradingView

中でも、30年債利回りは約4.97%に上昇し、2年債利回りも3.95%から3.98%の範囲に上昇しました。

紛争の影響を受けて、油価が急騰し、市場はインフレ懸念が高まり、それに伴い、債券利回りが上昇しています。この背景から、市場全体は2026年まで利下げが行われないとの普遍的な予想をしています。

アメリカ合衆国大統領ドナルド・トランプは停戦を宣言し、即時的なイランのエネルギー施設への攻撃に対する市場の懸念を一時的に和らげました。しかし、イラン側は交渉を行ったと否定し、また今週火曜日までに国境を越える攻撃が続いているため、紛争状況はまだ有効にコントロールされていません。

出典：X

市場ウォッチャーは懸念を表明しました。米国債利回りにはさらなる上昇リスクがあると考えています。 テクニカルアナリストはさらに、10年債利回りが現在の対称三角形の形状を突破すると、200ベーシスポイント上昇し、6.4%に達する可能性があると指摘しました。

米国の10年債利回りの月次チャート。出典：TradingView

利回りの上昇により、株式やビットコインなどのリスク資産の機会費用が低下します。ビットコインが引き続きリスク資産の特性を示す場合、10年債利回りが5%を超えると、ビットコイン市場で売りが出る可能性があります。

歴史上の石油関連のショック事例

歴史的経験から見ると、石油に関連する短期的な衝突は通常、国債利回りと株式市場に激しいが一時的な波乱をもたらし、一方、長期的な供給ショックは利回りの持続的な上昇を促し、株式市場に持続的な抑圧をもたらす可能性があります。

1973年の贖罪日戦争およびアラブ石油禁輸の間、国債利回りは初期にわずかに上昇し、その後インフレが加速するにつれて急激に上昇し、S&P 500指数は「スタグフレーション」段階で約41%から48%下落しました。

1979年のイラン革命の間、債券市場の反応はより激しいものとなり、10年債利回りはその後1年間で約150から200ベーシスポイント上昇し、株式市場の調整幅は比較的緩やかでした。

1990年から1991年の湾岸戦争の間、10年債利回りは約50から70ベーシスポイント上昇し、S&P 500指数は約16%から20%下落しましたが、その後、紛争が収束すると反発しました。

2022年のロシアとウクライナの衝突後、国債利回りが上昇し、S&P 500指数が一時5%から10%下落しました。

現在の米国とイランの対立は、歴史的なパターンの初期段階にあるようです。対立がさらに激化し、油価が高水準を維持する場合、国債利回りはさらに上昇し、リスク資産は新たな下落圧力に直面する可能性があります。

ビットコインと S&P 500 指数は依然として高い相関関係を維持しています。したがって、紛争が迅速に緩和されない限り、ビットコイン価格はさらなる下落圧力を受ける可能性があります。

ビットコイン価格はどの水準まで下落する可能性がありますか？

技術分析の観点から見ると、ビットコイン価格が現在のベアフラッグパターンを下回ると、将来数ヶ月以内に 50,000 ドルまたはそれ以下の水準までさらに下落する可能性があります。

Bitcoin/USD 3-Day Price Chart. Source: TradingView

上記の技術的展望は、市場予測の取引データと基本的に一致しています。現時点で、トレーダーは 2026 年にビットコインが 55,000 ドルを下回る確率を 70%、45,000 ドルを下回る確率を 46%と予想しています。

BitMEX の共同創設者であるアーサー・ヘイズは、米イラン戦争が長引くと、米連邦準備制度が緩和的な金融政策を取る可能性があり、これはビットコインにとって好材料になると述べています。

彼は次のように述べています。「紛争が続くほど、米連邦準備制度が米国の戦争機械を支援するためにお金を刷る可能性が高まります。」

さらに彼は追加で述べました：

「中央銀行がお金を刷り始めたとき、私はビットコインを購入する選択をします。」

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