科普｜一般の人がトークンのラグプール段階と取引戦略を迅速に識別する方法

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見増しが重要であり、財務 KPI は重要ではありません。

原文タイトル：「一般の人が 10 分でトークンの背後に庄があるかどうかを見抜く方法」

原著者：danny，暗号解析家

多くの人がオンチェーンデータを調査するのは、「このコインに庄があるかどうか」を見極めたいからであり、それからそのコインを避けたり、支持したり、追跡したりしようとします。しかし、真実は−−庄のいないコインはまったく価値が上がりません。だから本当に重要なのは「庄がいるかどうか」ではなく、「庄がどの段階にいるか」−−リグ、プンプ、ダンプ、あるいはすでに逃げ出したか？

まず結論から言います：あなたは必ず庄を見つけられます。なぜなら、庄はどこにでもいますから。

この記事では、オンチェーンおよびオフチェーンのシグナルフレームワークを提供します。あなたに探偵として庄家を追い詰めることではなく、現時点でそのトークンが小売投資家にとって友好的な段階かどうかを迅速に判断させることが目的です。

1. オンチェーンシグナル：チップと資金は何を示しているか

覚えておいてください：このバージョンには資金やデータが不足しているのではなく、リスクを冒してでも入場したいと思う資金が不足しています。すべてがゲームであり、あなたが「課金してリチャージする方法」について継続的に考えることになります。あなたが注目し続ける限り、ミームごとに適したものが必ずあります。

1：チップの集中度−−関連するウォレットの結合計算、集中は重要ではなく、どの程度集中しているかが重要

「上位 10 持ち株比率」だけを見てはいけません。誰でもその数字を見ることができ、また簡単に偽装されます−−庄家がコインを 50 個のウォレットに分割し、それぞれが 1% を保持しているとしても、上位 10 は非常に「健全」に見えます。正しい方法は、プロの追跡ソフトウェアを開いてバブルチャートを見ることであり、直接の送金関係があるアドレス（直接の送金関係が存在する）を結合して計算します。3 つのそれぞれが 2% を保持しているウォレットがお互いに送金した場合、1 人が 6% を保持していることになります。そして、それら関連アドレスの購入時間を見る−−もしもそれが同じ日や同じ時間に集中しているなら、偶然だと思いますか？

資金ソーストレース（資金ウォレット分析）−−これらのウォレットの元々の ETH/BNB はどこから来ましたか？50 個のウォレットがガス料金を同じ取引所引き出しアドレスまたは同じ資金ウォレットから得ている場合、直接送金関係がなくても、おそらく同一の個人です。

もしも誰かがお金を出しているなら、あなたは彼らが何をしようとしていると思いますか？

2: 取引量の信憑性 - Vol / ホルダー（OI）数

24時間の取引量 ÷ ホルダー総数 = 各ホルダーの平均取引額。たとえば、800人のホルダーしかいないコインで、24時間の取引量が200万ドルであれば、平均1人当たりの取引額は2500ドルです。これはおそらく、少数のアドレスが取引の量を大量に操作しているか、またはボットが動いている可能性が高いです。誰かが取引量を増やすためにお金を使うのはなぜですか？

その後、全体の vol/ホルダーと、トップ3のトレンドトークンの vol/ホルダー比を計算します。

3: DEX リクイディティプールのモニタリング

LP（リクイディティプール）の増減を観察します - LPを引き出すか追加することは、ランナーか詐欺師の合図です。LPがロックされていない場合（unlocked）や、ロックが間もなく切れる場合は、リスクが非常に高いです。同時に、LPの深さの変化に注目します。価格が上昇しているがLPの深さが減少している場合、庄家がこっそりリクイディティを引き出して、ランナー時に自らの損失を軽減する準備をしている可能性があります。その逆もまた然りです。

また、トップ5のトレンドトークンのLP状況と深さを比較してください。

4: トレードの合理性 - 24h Vol / マーケットキャップ

「1日にマーケットキャップの何割が取引されましたか」を測定します。時間ごとに分割して見ると、数時間で取引量が突然一気に増加した場合、誰かが取引量を集中的に操作している可能性があります。通常、小口取引の時間分布は比較的スムーズですが、突然のスパイクは通常、トラブルの兆候です。さらに、トータルの取引量ではなく、純売買量（純売買量）を見ることがより価値があります

その後、全体の vol/ホルダーと、トップ3のトレンドトークンの vol/ホルダー比を計算します。

5: 取引回数 vs. 取引量 - 大口取引比率

24時間の平均取引1回当たりの金額を見ます。上位10％の大きな取引が総取引量の60％以上を占めている場合、その市場は少数のアドレスによって駆動されており、価格の動向は完全にこれらのアドレスに依存しています。（取引額の集中度を定量化するためには、ジニ係数を使用する方が良い方法です。0から1の間で、1に近いほど集中度が高くなります）。これらのアドレスが動かない時期は、動いた時期よりも重要です。

それから、全体の vol/holder およびトップ3のトレンドトークンの vol/holder 比率を計算します。

6: アドレス/アカウント/oi 成長率 vs 価格変動率——庄がどの段階にいるかを判断する

前述の5つの指標の計算を組み合わせて（必ず加工、スクリーニング、計算を行ってください）、あなたはデータ分析を組み合わせて、対象が現在どの段階にあるかを特定しますか？

· アキュムレーション段階： 価格は低位で横ばいまたはわずかに下落し、大口取引所のアドレスがゆっくりと買い増しを行い、ウォレット/アカウント数はほとんど変化しません。庄はこっそりと筹集めをしています。（関連するアドレス数は含みません。）

· プッシュアップ段階： 例えば、価格が30%上昇した場合、ウォレット/アカウント数は5%しか増えていない → 筹集めが散出されず、少数の人が自己満足しています。

· ディストリビューション段階（最も危険）： 価格は横ばいまたは微下落していますが、ウォレット/アカウント数が増加しています（時にはロング/ショート比率にも現れます） → 庄は高値で徐々に小売投資家に売り出しており、「コミュニティが拡大している」と見えますが、実際は庄が撤退しています。

· エグジット段階： 価格が下落しているが、ウォレット/アカウント数が減少していません → 小売投資家が取り残され、庄が完全に撤退しています。

二、見終わった後は？

よし、あなたは時間をかけて、庄が存在し、まだ xxx 段階にあることを確認しました。それからどうしますか？別のトークンに移りますか？別のトークンでも庄が存在します。なぜならば―

三、庄はバグではありません、庄はこのゲームの基本構造です

トークンがどのようにして上昇するのか？プッシュアップには2つの要素が必要です：筹集め + 資金。これら2つの要素が組み合わさることで、定価権となります。筹集めが十分に集中していないし、権益が不足していると、誰もプッシュアップする動機がありません。

筹集めの集中は陰謀ではなく、プッシュアップの前提条件です。庄がいないと市況は生まれません。

四、庄は何で勝つのか

定価権はただの参加券に過ぎません。庄が本当に勝つためには、彼らの取引方法が完全に異なることです。あなたが感覚に従っているのに対し、庄は体系を利用しています。

· 市場メーカーのコスト意識: プライスを計算し、EV（期待値）がプラスになる場合にのみ取引を行う。個人投資家はスクリーンショットを頼りにする。

· 市場メーカーの確率思考: 継続的に確率とポジションを修正する。個人投資家は繰り返し賭けを行う。

· 市場メーカーの心理への利用: FOMO（恐れを逃す）を演出し、損失を受け入れさせることで投資家を固くホールドさせる。

· 市場メーカーのツール優位性: ヘッジ可能、コスト/情報の優位性を持ち、操作の次元とエラー訂正の余地で個人投資家を圧倒する。

5. 個人投資家が勝つ方法は？

市場メーカーのフィールドで、市場メーカーのルールに従っている限り、個人投資家は勝つことはできません。情報、ツール、心理的要素がすべて非対称です。しかし、打破可能な非対称性の一つがあります。

6. 個人投資家の最大の構造上の欠陥: ロングのみしか取引できないこと

永続契約（パーペチュアル契約）がない状況では、市場メーカーも実際にはロングのみを取引できますが、ショートを必要としません。その理由はコストにあります。

市場メーカーのチップのコストはほぼゼロに匹敵します（ガス料金または初期の非常に低い価格）。価格が90%下落しても利益を上げることができますが、「少ないだけ」です。超低コストは市場メーカーに非常に大きなエラー訂正の余地を与えます。

しかし、個人投資家はFOMO段階で高値掴みしており、そのコストは市場メーカーの50倍になる可能性があります。コスト構造がリトリートに耐えられないようになっています。個人投資家にはショートツールもなければ、低コストのセーフティネットもありません。お金を稼ぐ唯一の方法は、購入後に価格が上昇し、下落する前に売却することです。

一方向、一つの窓口、エラー訂正率がほぼゼロです。これは構造上の不公平です。

7. 個人投資家もショートできれば？

シグナルが出荷段階や虚偽の繁栄段階を指しているとき、ただ「すぐに逃げる」だけでなく、ショートポジションを取ることができ、市場メーカーの出荷があなたの利益に変わります。真実が戻ってくるとき、あなたは利益を上げる側に立てるでしょう。あなたの分析能力はついに無駄にならなくなるでしょう。

8. メカニズムの洞察: ショート権があれば、個人投資家は価格決定権を握れるのでしょうか？

結論を端的に述べると：無理です。

価格決定権の方程式は常に：チップ + 資金です。個人投資家の本質は、資金が分散し、個別に戦う集団です。機構がどれだけ緻密であっても、砂の塊を大砲に変えることはできません。ただし、いくつかの非中央集権型現物レバレッジと貸出プロトコルを導入することは、個人投資家が「メーカー」になるためではなく、市場メーカーに対する価格決定権の「絶対的独占」を打破するためです。

メカニズムを分解すると、これは3つの側面の構造を再構築しました：

ベア仕掛けを空から創造して、片側のコントロールを剥奪する

純粋な現物取引市場では、マーケットメーカーが売らなければセラーが発生せず、自前で買い支えられるためマーケットを上昇させることができます。しかし、空売りメカニズムが介入すると、小売投資家は追加証拠金を担保にトークンを借りて市場に売りつけることができ、元々「ロックされていた」死のチップは活発な売り圧となります。これにより、マーケットメーカーが価格を上昇させるための実質的な資金コストが増加します。マーケットメーカーが引き続き上昇を望む場合、空売りから出された注文を真の金銭で引き受ける必要があります。

2. 価格発見の対称性：「虚偽の物語」を打破する

以前は、マーケットメーカーが売り出しを発見した場合や物語が誤解された場合、小売投資家は単に「買わない」ことしかできず、悪いニュースは価格の下落に表れませんでした。空売りメカニズムにより、小売投資家は「ベアリッシュ情報」を実質的な売り注文に変えることができ、価格動向はもはやマーケットメーカーの一方向の線引きではなく、多空のゲームの真の結果となりました。

3. 「肉小僧」から「ハンター」への転換

実際に、空売りプラットフォームはミームコインのライフサイクルを加速させています。このメカニズムでは、あなたをルールを決定するマーケットメーカーにすることはできませんが、小売投資家を「攻撃されるだけの買い手」から「銃を持ったハンター」に変えました。

9. ただし、空売りは万能ではありません—知っておくべきリスク

ミームコインの空売りリスクは非常に高く、損失に上限はありません。マーケットメーカーの得意とすることは、ショートスクイーズです。意図的に価格を引き上げ、空売りポジションを強制的に清算させ、清算された資金をさらに市場価格を押し上げるために使用します。タイミングを誤ると、方向は正しくても損失します。さらに、流動性が低く、スリッページが大きく、空売りコストも高くなります。

空売りは「理解したから利益を得る」のではなく、あなたに追加の方向の選択肢を与えます。それでも、ポジションサイジングをコントロールし、ストップロスを設定する必要があります。空売りはあなたを「チップ」から「プレーヤー」に変えましたが、プレーヤーも負けます—ただし、より尊厳を持って。

最後に

この記事が教えてくれるのは、「庄を避ける方法」ではなく、次のことを理解することです：

庄はどこにでもいます。「庄のいないコイン」を探さないでください。重要なのは、庄がどの段階にいるかを判断することです。

小売投資家の最大の欠点は、一方向だけに特化していることです。マーケットメーカーはセーフティネットを安く設定する方法を知っていますが、あなたは知りません。上昇を理解すると利益を得られますが、下降を理解しても逃げるしかできません—これは不合理です。

空売り権は、小売投資家が「収穫される」ことから「テーブルに上がる」ことにつながる最後のピースです。

それは武器であり、お守りではありません。この銃が爆発リスクを持っていても、銃と銃のない状態では、全く異なるレベルのゲームです。私たちが行うべきことは「対等な武装」であり、小売投資家も空売りを行うことができるようにすることです。

もう一つのこと