ETH最もロイヤルな多くの投資家もポジションをすべて清算し、イーサリアムはどうなっているのか

5 月 21 日、David Hoffman が X で投稿し、すべての ETH を売却したことを発表しました。

同日、Ryan Sean Adams も続いて投稿しました。彼は自身が「まだ ETH と Bankless を見込んでおり、第二次時代に入った Bankless」であることを述べました。しかし、Bankless は「第二の時代」に入り、彼は後退する予定です。毎週のポッドキャストは継続されますが、コンテンツの方向性やゲスト選定はもはや主導的ではなく、「David が全面的に指揮を取ります」。

かつての Bankless メンバーである Lucas はSNSで投稿し、「言いづらいことをはっきりさせようと思います——昨日、明らかに Bankless はチームのほとんどを解雇しました。感謝の言葉も公式アナウンスもなく、次の職場を見つける手助けもありませんでした」と述べました。

これらの出来事は、イーサリアム基金内で再び大きな変革が行われた同じ時期に起こりました。

彼らはかつて ETH への最大の信奉者でした

Bankless は普通の暗号メディアではありません。

2020 年 9 月、David Hoffman と Ryan Sean Adams はこのブランドを共同設立し、ニュースレターから始まり、5 年で英語圏の暗号コミュニティで最も重要なコンテンツマトリックスの一つに成長しました。 ポッドキャスト、ビデオ、有料メンバーシップ Citizenship、デリバティブ DAO に加えて、2023 年に独立した VC ファンド Bankless Ventures を設立し、約 35 百万ドルの規模になりました。番組には Ethereum Weekly が特に用意されています。

それは ETH ナラティブの最も重要なスピーカーのひとつであり、他にはありません。そして、このスピーカーのコアアーギュメントは、主に David Hoffman から来ています。

David Hoffman は心理カウンセラー出身で、2017 年にこの領域に参入し、最初は不動産トークン化プラットフォーム RealT で COO を務め、2019 年から ETH の基礎的な記事を執筆し始めました。彼はBankless内部のリサーチ部門であり、ナラティブアーキテクトです。Ryan Sean Adams は投資履歴がより古く、2017 年頃に Mythos Capital を通じて暗号通貨に投資し、番組ではマクロサイクルを重視し、布教者的な役割を果たしています。

2019 年から、David Hoffman は次々と『Ether: The Triple Point Asset』『Ether is Equity』『Ethereum's Economic Engine』『The Ethereum Watershed』を執策してきました。彼の主張は、ETH が通貨、債券、株式の3つの属性を兼ね備えており、「triple-point asset」であるというものです。この物語は、ETH 保有者に基本的なツールを与え、ETH を単なる通貨ではなく、デジタル金融スタックの基礎資産にしています。

David Hoffman は自身の主張を極端にまで追求しました。彼はかつて自身の99%の純資産をEthereumに置き、銀行口座すら持っていないと公言しています。2026年1月のダボス会議では、彼はEthereumが2026年に新しい世界秩序を築くと述べていました。

彼が今日公表した清算からわずか4か月が経過しています。

Bankless 内部で起きていること

Bankless によるETHの物語の崩壊は、一夜にして起こったわけではありません：

2025年4月、ETH は1415ドルまで下落し、David Hoffman はEthereumのリーダーシップと文化が「ユーザーや開発者を追い出している」と公然と主張し、Ethereum財団に変革を求めました。

2025年10月、彼はX上で最も長くEthereum Foundationに在籍していた研究者 Dankrad Feist がEthereum Foundationを離れ、ステーブルコインのL1プロジェクトTempoに参加したことを「葬式」と表現し、Ethereum Foundationの才能が利益企業に吸い上げられることへの懸念を表明しました。

2025年12月、彼は『Crypto's Yearly Candles』を執策し、2025年がETHとBTCの陰線年であることを認めました。

2026年1月、彼は『This Crypto Cycle Skipped ETH』を執策し、今回のサイクルでETHがスキップされたと考えました。2026年3月、Ethereum Foundationが新しいMandateを発表した日、彼は『The EF's Endless Manifestos』を執策し、Ethereum財団が「ETHの市場シェアのために戦おうとしていない」と痛烈に非難しました。

だから、今日のクリアランスは突然ではない。

デイビッド・ホフマンに加えて、アダムス側の対応も注目に値する。彼は「まだETHを見込んでいる」と述べており、「ポジションを減らした」とは言っていないし、「デイビッドに追随した」とも言っていない。これは比較的たいへんきちんとした内部の権力移譲であり、最近のBanklessのレイオフとともに行われたものです。

アダムスはコンテンツの主導権をデイビッドに譲渡したことで、Banklessは今後さらに「ETH中心化」し、Solana、Hyperliquid、予測市場、ICOの復活などに焦点を当てることになるでしょう。

イーサリアム財団、再び大規模な人事刷新

2025年以来、ビタリックによるイーサリアム財団の再編成が始まって以来、イーサリアム財団は数回の大規模な人事刷新を経験してきました。

長年のリーダー、アヤ・ミヤグチが取締役を辞任し、トマシュ・スタンチャクとシャオウェイ・ワンが共同執行取締役に就任しました。コミュニティは、イーサリアム財団が透明性に欠け、ペースが遅く、ETHの価値創造に貢献していないことに不満を持ち始めていました。

しかし、2026年に入っても、このような人事刷新は続いています。

2026年2月13日、スタンチャクは2月末にco-EDを辞任することを発表しました。彼の在任期間は1年に満たないものでした。後任にはバスティアン・アウエが就任しました。

2026年3月13日、イーサリアム財団は38ページの「イーサリアム財団の証書」を公表しました。基本的なコンセプトはCROPSフレームワークであり、それは検閲耐性、オープンソース、プライベート、セキュア性を表しています。文書では、イーサリアム財団が「中立の番人」の役割に戻り、エコシステムの拡大を主導し、ETHの価格に責任を持たないことが明記されています。文書には、「Source Seppuku License」（ソース切腹ライセンス）を引用した二次元の挿絵も添付されており、イーサリアム財団がEthereumに誓った約束を描いており、その約束を守らない場合は自刃することを意味します。

コミュニティで広まっている話によると、イーサリアム財団は従業員に新しい証書に署名することを求めており、拒否した場合は解雇されるとされています。

2026年3月から5月まで、イーサリアム財団のProtocol Clusterの3人の責任者全員が退社し、5月だけで5人の上級リサーチャーが辞職しました。完全なリスト：カール・ビークハウゼン（7年のベテラン）、ジュリアン・マ、バルナベ・モノ、ティム・ベイコ、トレント・バンエップス、アレックス・ストークス、ジョシュ・スターク、および前co-EDのスタンチャク。1年で8人が去りました。

マンデート このドキュメント自体の論争は、ちょうど ETH の投資論拠の核心的な論争である。

私たちはこれを、中立の守夜人の復帰である Ethereum Foundation、分散化の強化、オープンソース、信頼できる中立と言えます。しかし、私たちはもう一つのことも読み取ることができます。それは、機関の関心がブロックチェーンに急速に注入される時点で、Ethereum Foundation が積極的に ETH の価値捕捉に責任を放棄したことであり、発行者が ETH の投資論拠の中で最も重要な部分を自ら取り除いたことに等しい。

David Hoffman の 3 月の記事では、彼は 2026 年に再び Ethereum Foundation の文書を読んで、「ETH の市場シェアを獲得するつもりはない」と読者に伝えることを望まないと言っていますが、「ETH の市場価値に貢献しないサイバーパンクな意識形態」に全力を尽くすと述べています。

ETH スポークスマンの撤退は、おそらく ETH の価格に直ちに何か起こるわけではありません。

しかし、どんな資産も実は物語の資産であり、最も重要なスポークスマンを失った ETH は、将来どこに向かうのでしょうか？

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