dYdXが新たな装いで再起を図る中、今回Robinhoodとの提携は成功するのか？

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dYdX LabsはRobinhood Cryptoと協力し、Robinhood Chain上に展開するDEX Arcus Beta版を発表した。95種類のトークン化株式の現物取引をサポートし、クロスアセットの永久契約とIPO前のアクセス機能の導入を計画している。

原文タイトル：「dYdXが新たな装いで再起、今回Robinhoodとの連携は成功するか？」
原文著者：馬赫、Foresight News

7月1日、dYdX LabsとRobinhood Cryptoが共同で開発したDEX「Arcus」のベータ版が正式にローンチされました。このプラットフォームはRobinhood Chain上に展開され、95種類のトークン化株式の現物取引をサポートし、今後はクロスアセットの無期限契約も計画されています。ArcusはdYdX Chainの反復製品ではなく、dYdXチームによる全く新しいプロダクトラインです。同時に、RobinhoodはArbitrum技術スタックを基盤に構築したL2「Robinhood Chain」の公共メインネットを正式にローンチしました。

そのDYDXトークンは発表前に0.15ドルから0.24ドルまで急騰しましたが、発表後、本日午前には0.13ドルまで下落し、全ての上昇分を失いました。現在の時価総額は1.15億ドル、FDVは1.36億ドルです。

将来的にはトークン化株式を担保に、Pre-IPOに参加可能に

dYdXの公式サイトによると、ArcusはdYdX創業者Antonio Julianoが取締役会メンバーとして戦略を推進し、Eddie ZhangがCEO兼創業者を務めています。Eddie ZhangはdYdXの社長であり、以前はPocket Protectorの共同創業者兼CEOでした。

Arcusの核心的なセールスポイントは、24時間365日、市場時間制限のない取引環境であり、自己管理、機関レベルの流動性、高性能な執行を組み合わせています。現在ローンチされている機能は以下の通りです：

· 無期限契約：テストネットに移行済みで、大口投資家、マーケットメーカー、プロトレーダー向け。パブリックテストは後日実施予定。

· 現物取引：95のStock Tokens市場が開放され、待機リストは不要。80以上の米国および国際株式の大型株/中小型株対象、指数（SPY、QQQなど）、コモディティ（貴金属からエネルギー市場まで）、暗号資産（BTC、ETH、SOLなど）をカバー。ウェブ版の現物取引手数料は0％、コミッションなし。

· 流動性と執行：機関マーケットメーカーによる深い流動性を提供し、API取引（注文管理、アカウントデータ、市場データ）をサポート。

・入金とアクセス：現金または暗号資産による即時入金に対応。今後はApple Pay、Google Payなどもサポート予定。iOSアプリは近日公開予定。プラットフォームは許可不要、無制限を強調するが、米国、カナダ、英国および制限対象の司法管轄区域のユーザーには開放しないことを明確にしている。

今後リリース予定またはベータ段階の機能：

・Pre-IPOアクセスチャネル：OpenAIなどの人気未上場企業が公開市場に上場する前に、その投資チャネルを先行して獲得可能。

・トークン化株式を担保として利用可能：将来的にユーザーはトークン化株式のポジションを永久取引の担保として活用し、クロスアセット取引（例：Appleのロングと同時に石油のショート）が可能に。

周辺化された後に新たなスタート？

dYdXは2018年のローンチ以来、Perp DEXの先駆者の一つであり、累計取引高は1兆ドルを超えている。しかし、v4バージョンでは完全な分散化を実現する一方で、パフォーマンスとユーザーエクスペリエンスにおいて妥協を強いられ、トークノミクスへの批判も相まって、急速に周辺化された。

ArcusはRobinhood Chainの約2800万人の顧客（38カ国、3大陸をカバー）を活用し、リテール向けのトラフィック入口を提供する。Robinhood Walletのユーザーは120以上の国・地域でStock Tokensにアクセスでき、ArcusなどのDEXを通じて現物取引が可能。さらに、同アプリはdYdXのトレーダー、ステーカー、バリデーター、参加者を優先的にArcusエコシステムに迎え入れることを明確にしている。

Arcusはコミュニティ所有のプロトコルとして設計され、dYdXのDeFiイノベーション経験とRobinhoodの金融商品開発における専門性を融合させている。

簡単に言えば、dYdXチームは元のチェーンを放棄するのではなく、新プロジェクトを通じてRWA分野と24時間365日のグローバル取引シナリオで突破口を模索している。従来の金融市場は取引時間と地域に制約されるが、Arcusは株式、指数、商品などの資産をオンチェーン化することで、24時間取引、生産性の解放（貸付、担保）、DeFi統合を実現する。

ArcusのローンチはdYdX Chainの独立した運用に影響を与えない。dYdX v4は引き続きコミュニティ所有、コード完全オープンソースのプロトコルであり、ユーザーの資金とポジションはdYdX Chain上で完全にアクセス可能。

dYdX財団はチェーンの継続的なサポートを確認済み。ArcusはむしろdYdX Labsが孵化した「パラレルプロダクト」であり、元のコアチームが主導するが、ポジショニングは取引プラットフォーム自体に焦点を当て、全エコシステムのガバナンスには及ばない。

現時点では、Arcusの公式サイトや公式チャネルにおいて、具体的なトークン計画やスケジュールは発表されていません。ただし、dYdXの歴史的に有名なエアドロップ事例を踏まえ、市場参加者の間ではArcusの新たなトークンやエアドロップに対する期待が広がっています。