Robinhood Chainが2週間で40億ドルの取引を記録、エコシステムの恩恵を受けたのは誰か？

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Robinhood Chainのメインネットが稼働してわずか2週間で、DEXの累計取引量が約40億ドルに迫り、アクティビティは一部の主流パブリックチェーンに迫るか、あるいはそれを超えています。

原文タイトル：「RobinhoodChain、2週間で40億ドルの取引を記録、エコシステムの果実を誰が享受しているのか？」
原文著者：Nancy、PANews

Memeコインの相場が続く中、Robinhood Chainのエコシステム熱が高まっている。メインネット稼働からわずか2週間で、この新興パブリックチェーンは驚異的な成長速度で市場の注目を集め、オンチェーンアクティビティは記録を更新し続け、複数の主要指標がSolanaやBaseなどの主流パブリックチェーンに迫り、あるいは超えている。

資金、ユーザー、流動性の継続的な流入に伴い、Robinhood Chainはスポットライトを浴び続ける一方、そのエコシステムプロジェクトもこの成長の果実を享受している。

2週間で40億ドルの取引を記録、複数のオンチェーンデータが急上昇

Robinhood Chainは予想を超えるペースで台頭し、最もアクティブなパブリックチェーンの一つとして急速に成長し、市場注目の新たな「ダークホース」となっている。

DeFiLlamaのデータによると、メインネット稼働以来、Robinhood Chainの累計DEX取引量は39.8億ドルを突破した。過去24時間のDEX取引量はSolanaに次いでネットワーク全体で2位となり、イーサリアム、Base、BNB Chainなどのパブリックチェーンを上回っている。

イーサリアムL2の観点で見ると、この成長の勢いはさらに顕著である。

同じイーサリアムL2として、Robinhood Chainは稼働から半月未満で、オンチェーン取引アクティビティがすでにBaseを超えている。Token Terminalのデータによると、7月11日、Robinhood Chainの1日あたりの取引件数は1040万件に達し、同期のBaseは約640万件だった。一方、L2BEATのデータによると、Robinhood ChainのイーサリアムDA（データ可用性）使用量も一時Baseを超え、現在はイーサリアムDAの第2位の消費チェーンとなっている。

取引の活発さに加え、より注目すべきはユーザー成長である。

Duneのデータによると、Robinhood Chainの最近のアクティブアドレス数は前週比で約5〜8倍に増加し、直近3日間のアクティブアドレスのうち、新規アドレスの割合は45.4%を超えている。これは、今回の成長が既存ユーザーの高頻度取引に依存するものではなく、新たな資金とユーザーの流入を継続的に引き寄せていることを意味する。

EVMエコシステム全体を見ると、Robinhood Chainは最近ウォレットのアクティビティ成長率が最も高いパブリックチェーンの一つとなり、DEXのアクティブウォレット数は急増してEVMで2位に浮上し、BNB Chainに次ぐ存在となった。

取引規模、取引頻度、新規ユーザー数のいずれにおいても、ローンチから2週間未満の新規プレイヤーとしては、Robinhood Chainの成長速度は市場の予想をはるかに上回っている。

Memeが取引量の過半数を占め、活況の裏に潜むリスク

Robinhood Chainの現在の急成長は、主にMemeコインによるオンチェーンの活況に起因している。

Duneのデータによると、7月10日だけでMemeコインはRobinhood Chainのオンチェーン取引量の約54.3%を占め、エコシステムの中核的な流動性源となっている。

取引熱の高まりに伴い、オンチェーンでのトークン発行速度も急速に向上している。Duneのデータによると、最近Robinhood Chainでは1日あたりの新規作成トークン数が一時2万4000を突破。同時に、Meme発射プラットフォームも当初の数社から10社以上に急拡大した。

しかし、市場資金は依然として少数の主要トークンに高度に集中している。現在、Robinhood Chain上のMemeの総時価総額は2億4000万ドルを超えており、そのうちCashcatだけで約59.6%の時価総額を占めている。主要トークンを除くと、時価総額が100万ドルレベルに達するMemeコインは約20銘柄のみで、ロングテールプロジェクトの全体的な流動性は依然として限定的である。

そして、Memeエコシステムの急速な加熱に伴い、セキュリティリスクも高まり始めている。クロスチェーン相互運用プラットフォームのRelay Protocolは最近、セキュリティ警告を発し、Robinhood Chain上で多数のハニーポット詐欺トークンが出現しており、ユーザーが購入するとトークンが自動的にウォレットから消失し、資金を取り戻せないと指摘した。

Relay Protocolは、この種の攻撃はウォレットへの侵入ではなく、ユーザーの秘密鍵やその他の資産は依然として安全であり、悪意のあるロジックは詐欺トークンのスマートコントラクトにのみ存在すると説明している。通常、この種のハニーポットトークンはユーザーが通常通り購入することを許可するが、事前に設定されたルールによって売却を制限し、さらには資金を攻撃者が管理するウォレットに直接転送することも可能である。コミュニティのユーザーは、一部の悪意のあるコントラクトが隠しストレージマッピングを利用して標準的なERC-20セキュリティチェックを回避し、資産を盗み出していることを発見した。

これに対し、Relay Protocolは、ユーザーは信頼できる情報源で検証されたトークンを取引し、取引前にコントラクトアドレスを確認し、少額の資金でテストすることを推奨している。もちろん、新規チェーン立ち上げ初期に詐欺師が活発になるのはRobinhood Chainに限った現象ではなく、これまでも多くのL1およびL2ネットワークが立ち上げ初期に同様の段階を経験している。

これに加えて、便乗した投機や操作の現象も見られる。例えば、コミュニティユーザーが暴露したところによると、Robinhoodの創業者がライブ配信中にシードフレーズを漏洩した可能性があり、ハッカーが関連アドレスを制御し、そのアドレスと複数の関連ウォレットを使ってRobinhood Chain上のMemeコイン「$1」を集中的に購入。多くの投資家がそれに便乗し、短時間でトークンの時価総額を約50万ドルから1400万ドルに急騰させた。関連アドレスが凍結された後、攻撃者はすぐにBNB Chainに移動し、同じ関連アドレス群を使って新たなトークンを発行。自己売買で取引の活発さを演出し、最終的に利益を得て撤退した。

オンチーン分析プラットフォームのBubblemapsも、Robinhood Chain上のレンディングプロトコルArrowFinanceのトークンARROWに高度な集中が見られ、80%の供給量が関連アドレスに集中していると報告している。その中で、200のウォレットからなる大規模なクラスターは、これまでEVMチェーン上での活動記録がなく、トークン上場後3分以内に購入を完了。さらに、同一の資金源から同時に資金が供給されており、トークン発行を狙ったスナイピングが疑われる。ARROW以外にも、Robinhood Chain上で同様の大規模な関連アドレスクラスターが複数確認されている。

このように、MemeコインがRobinhood Chainのコールドスタートを成功させたことがわかる。

オンチーン熱狂の裏側、誰がこのエコシステムの果実を享受しているのか？

Robinhood Chainのオンチーンアクティビティが上昇を続ける中、DEX、レンディング、Launchpad、インフラストラクチャなど、複数のセクターが同時に恩恵を受けている。

・Uniswap

Robinhood Chainの現在の主要なDEXとして、Uniswapはほぼエコシステム全体の取引需要を引き受けている。

Duneのデータによると、7月12日、Robinhood Chain上の各バージョンのUniswapの累計取引量は8億3000万ドルを超え、全チェーンDEX取引量の99.8%を占めており、ほぼ独占的な市場構造となっている。

取引の活発化は、プロトコルの収益増加にも直接つながっています。DeFiLlamaのデータによると、過去24時間でUniswapプロトコルの手数料は約497万ドルに達し、TetherやCircleに次ぎ、HyperliquidやPump.funなどの人気プロトコルを上回っています。

特筆すべきは、Uniswapがすでにプロトコル手数料によるUNI焼却メカニズムを開始しており、この手数料メカニズムをRobinhood Chainなどのネットワークに拡張する関連提案も提出されている点です。今後実現すれば、Robinhood Chainでの取引成長がUNIの価値捕捉能力をさらに高める可能性があります。

· Morpho

DeFi収益商品により、MorphoはRobinhood Chain最大の資金預託プラットフォームとなっています。Duneのデータによると、7月12日時点でRobinhood ChainプロトコルのTVLは約3億600万ドルで、そのうち1億2000万ドル以上がMorphoに預けられており、全体のTVLの39.2%を占め、エコシステム内で第1位です。

· Ethena

Robinhood Earnの主要な担保資産発行元として、Ethenaも資金の継続的な流入の恩恵を受けています。Duneのデータによると、7月12日時点でRobinhood Chain上のEthenaのTVLは9959万ドルに達し、全体のTVLの32.4%を占め、Morphoに次ぐ第2位です。

同時に、Robinhood Chainのステーブルコイン総規模は2億9000万ドルを突破しました。そのうち、Ethenaが発行するUSDeは約9959万ドルで、EthenaとSteakhouseが共同運営するUSDG金庫の約5000万ドルの資産を合わせると、両者で約1億5000万ドルに達します。

· NOXA.fun

Robinhood ChainのトップLaunchpadとして、NOXA.funはエコシステム内のほとんどのトークン発行需要を引き受けており、同時に主要MemeプロジェクトであるCashcatの発行プラットフォームでもあります。

Duneのデータによると、7月11日、NOXA.funが発行したトークン数は全チェーン新規発行トークンの51%を占めました。現在、プラットフォームの累計アクティブアドレスは26万を超え、プロトコルの累計収益は1300万ドルを突破しました。過去24時間だけで、プロトコル手数料は194万ドルに達し、同期間のSolanaの主要ローンチプラットフォームPump.funの161万ドルを上回りました。

しかし、フォロワー型プロジェクトの乱立やボットによる大量トークン作成などの問題が深刻化しているため、NOXA.funは新規トークン発行機能を一時的に停止し、対応策を模索中であると発表しました。また、同チームは7月12日にNOXAトークンの供給量の40%をバーンしました。このトークンは、チームが2025年にDeBankで開発されたDBK Chain上で発行したもので、その後は活動がありませんでした。

· Arbitrum

Robinhood Chainの基盤技術提供者として、Arbitrumもエコシステム拡大の恩恵を受けています。Robinhood Chainに牽引され、ARBは直近1週間で約16.1%上昇しました。

Arbitrum財団の投資戦略責任者Brendan Ma氏は最近、現在Robinhood Chainの年間取引収益が1250万ドルに達していると指摘しました。両者の提携契約に基づき、Robinhood Chainはプロトコル純収益の10%をArbitrumエコシステムに還元し、そのうち8%がDAOの財庫に、2%がエコシステム開発に充てられます。

ただし、実際の収益を見ると、Duneのデータによれば、現時点でのRobinhood Chainの累計プロトコル純収益は約71.7万ドルに過ぎません。そのため、現段階でのARBの上昇は、実際の収益貢献よりも、将来の収益成長への市場の期待に起因するものです。

· Arcus

もう一つ注目すべきは、dYdXの元チームが開発した無期限先物取引プラットフォームArcusです。DeFillamaのデータによると、過去7日間でArcusの累計取引量は516万ドルを超え、Robinhood Chainで2番目に大きなDEXとなりました。ただし、現在のArcusの取引量の急増は、潜在的なエアドロップ期待に関連していると市場では考えられています。

しかし、Robinhood Chainにとって真の試練はこれから始まるのかもしれない。Memeの人気がいつまで続くかは未知数だ。さらに注目すべきは、このトラフィックが本当に同社の実際のユーザー、長期的な資金、そしてより強靭なエコシステム基盤として定着するかどうかである。