摩根大通: KelpDAOイベントにより、DeFiのTotal Value Locked (TVL) が200億ドル失われ、資金はリスク回避のためにUSDTを選択する傾向にありました

BlockBeats ニュース、4 月 23 日、JPモルガンのアナリストは、水曜日のレポートで、継続的な DeFi 脆弱性悪用イベントと成長の鈍化が、依然として機関の DeFi 領域への関心を制限していることを指摘しました。このレポートは、マネージングディレクターのNikolaos Panigirtzoglou率いるチームによって執筆されました。アナリストは、最近のKelp DAOに関連する重大なハッカーエピソードにより、数日のうちにDeFiの総ロックアップ価値（TVL）が約 200 億ドル蒸発したと述べています。この攻撃は、クロスチェーンブリッジの脆弱性に関与し、攻撃者が担保証拠のない 2.92 億ドル相当のrsETHトークンを発行し、それをAaveレンディングプロトコルに担保として預けて本物のETHを借り受け、約 2.3 億ドルの不良債権を引き起こしました。

「このイベントは、攻撃された資産に直接露出していない資金プールからの資金流出を引き起こし、DeFiの相互運用性が不利なイベントにおいて脆弱性になり得る可能性があることを示しています。」とアナリストは述べました。LayerZeroとブロックチェーンセキュリティ研究者は、この脆弱性悪用を朝鮮のLazarus組織に関連付けました。一部の盗まれた資金は凍結され、残りの資金は複数のウォレット間を移動し、プライバシープロトコルのルーティングを経由しています。

JPモルガンは、今年に入って、暗号業界がハッカーや脆弱性による損失の規模が 2025 年と同等であることを指摘しました。業界はスマートコントラクトの監査に改善が見られていますが、クロスチェーンブリッジのセキュリティはまだ課題に直面しています。さらに、ETH建てのDeFiの成長は依然として弱い状態です—ドル建てのTVLの変化は全体の暗号市場と似ており、つまり急速な上昇、2022年の下落、そしてその後の緩やかな回復です。ただし、価格変動を考慮し、ETH建てに変換した後、TVLはほぼ横ばいです。アナリストは、DeFiがより広範な機関の採用を支えるために必要な持続可能な成長を実現できるか疑問視しています。

レポートによれば、最近の脆弱性悪用イベントは、資金をステーブルコインに移行させ、伝統的な投資家が不確実な時期に現金に移行するのと同様です。USDTは、中央集権型取引所でのより深い流動性や、オンチェーンの圧力時に直接的な退場経路を持つことから、DeFi参加者の「避難」ツールとして好まれていますが、この利点はまだUSDTの時価総額の成長には反映されていません。