アナリスト：ビットコインのボラティリティは四半期の高値から56%低下し、市場は高圧縮の蓄勢段階に入っている。

BlockBeats ニュース、6月1日、オンチェーンアナリストのAxel Adler Jr氏は最新のレポートで、ビットコイン市場が明らかなボラティリティ圧縮段階に入ったと述べた。週次の実現ボラティリティ（30日移動平均線）は、今年3月初旬の約39から現在の約17まで低下し、四半期での下落率は56%を超え、過去の低水準に近づいている。現在、BTC価格は約7万3500ドルで推移しており、約7万9500ドルの200日移動平均線を依然として下回っている。

過去の経験から、極端に低いボラティリティは市場がエネルギーを蓄積していることを示すことが多く、その後には通常、大規模な方向性のある相場が伴う。ただし、ボラティリティの圧縮自体は方向性のシグナルを提供するものではなく、市場が新たなトレンド選択を迎えようとしていることを示すに過ぎない。一方、市場のプレミアム変化を反映するデルタ指標（時価総額成長率と実現時価総額成長率の差）は、6ヶ月連続でマイナス圏にあり、5月にはさらに約-0.0013まで低下した。この指標は、ビットコインの時価総額成長率が実現時価総額成長率に追いつかず、市場のリスク選好度と評価プレミアムが縮小していることを示している。

現在の市場は「低ボラティリティ＋プレミアム冷却」の組み合わせ特性を示しており、典型的な過熱した強気相場の構造ではなく、むしろ感情が冷めた後の調整段階に近い。今後、BTCが200日移動平均線を再び上回り、同時にデルタがゼロ近くまで回復すれば、市場が再びリスク選好拡大サイクルに入ることを意味する。逆に、ボラティリティが下方に放出され、デルタがさらに悪化すれば、より深いリスク回避段階に入る可能性がある。

これに対し、Axel Adler Jr氏は、現在の市場の方向性は依然として中立だが、圧縮の程度は高い水準に達しており、今後大きな方向性のある変動が発生する確率が継続的に上昇していると総括した。