見解：長鑫DRAMの市場シェアは2028年までに11%に上昇する見込みであり、米国の設備制限がむしろ差別化による追い上げの契機となっている。

BlockBeatsのニュース、7月16日、CounterpointのリサーチディレクターであるHwang Minsung氏は、長鑫科技（CXMT）の長期的な存続には世界のDRAM市場シェア15%が基準線であると指摘。これを下回ると、2008年に台湾のDRAMメーカーが次世代工場への投資を賄えずシェア3%に転落した轍を踏む可能性がある。現在、CXMTの世界DRAMビット出荷シェアは約9%で、2028年までに11%への引き上げを目標としている。今回のIPOで調達した資金は、次世代G5プロセス技術、HBM3高帯域幅メモリの研究開発、および生産能力拡大に投入される。同社は2027年までに月産能力を現在の32万ウェハーから42万ウェハーに引き上げ、2030年には倍増、2035年には3倍にする計画。LPDDR5とDDR5の総生産量に占める割合は約75%に達する見込みで、PCおよびサーバー向けDRAMはすでにグローバル顧客への出荷を開始している。

CounterpointはIPO後の4つの主要な注目変数を挙げている：

HBMの量産歩留まりと収益の立ち上がりペース（華為の昇騰AIチップの生産拡大により、2028年のHBM収益ポテンシャルは約20億ドル）；

中国以外のグローバル大手顧客からの大口調達契約を獲得できるか（Appleへの供給は依然として承認次第）；

貿易摩擦の激化により、追加の設備輸出規制が発動される可能性；

中長期的にビットベースで20%、収益ベースで15%の市場シェアを達成できるか。

Neil Shah氏は、米国によるCXMTへの設備輸出制限は制約となるものの、「皮肉なことに、これがCXMTに垂直チャネルトランジスタやウェハー対ウェハー接合といった差別化技術の道筋で従来の大手を凌駕させる可能性がある。後者は既存設備の投資回収を守るために技術革新を遅らせることが多い」と指摘している。