米国株光インターコネクト大手COHRとLITEの比較：収入格差は急速に縮小中、LITEの利益弾力性と密度がより優位

BlockBeats ニュース、8月14日、アナリストの qinbafrank 氏が米国株式市場の光相互接続セクターの二大リーダーである Coherent（COHR）と Lumentum（LITE）を比較した記事を発表し、両者のポジショニングの違いが異なる投資ロジックを決定づけると述べた：Coherent は米国株式市場におけるフォトニクス産業の規模とプラットフォームのリーダーであり、その強みは規模、製品の幅広さ、製造プラットフォーム、長期的な技術スタック、顧客カバレッジにある；Lumentum は AI 光学バリュープールにおいて利益密度と収益弾力性がより際立つリーダーであり、成長率、粗利率、営業レバレッジ、当期の経営品質、純流動性において明らかに先行している。

両リーダーの規模格差は急速に縮小している——2026会計年度通期の Coherent の売上高は Lumentum の2.36倍であるが、2026会計年度第4四半期には2.03倍に低下し、2027会計年度第1四半期のガイダンス中間値ではさらに1.84倍に縮小している。次四半期のガイダンス中間値に基づくと、Coherent の売上高は Lumentum の約1.84倍であるが、暗黙の Non-GAAP 営業利益は約1.04倍に過ぎない；約2.03倍の四半期売上高を用いて、Coherent は Lumentum の約1.62倍の Non-GAAP 粗利益、1.21倍の営業利益、1.08倍の純利益しか生み出していない。この比較は、Lumentum が収益品質と営業レバレッジにおいて Coherent を著しく上回り、両者の売上高と利益規模の格差が急速に縮小していることを明確に示している。