みずほ：AIエージェントによりCircleの準備金収入は最大20％の下振れリスクに直面する可能性

BlockBeatsのニュース、10月27日、みずほ証券（Mizuho）は最新のリサーチレポートで、USDCステーブルコイン発行会社Circle Internet Group（CRCL）の目標株価を45ドルから43ドルに引き下げ、「アンダーパフォーム」（Underperform）の評価を維持した。同行は、AIパーソナルアシスタントエンジンがCircleの中期的な収益に「重大なリスク」をもたらす可能性があると警告した。

レポートによると、AIエージェントの広範な採用に伴い、USDCの時価総額は40億～90億ドルの下押し圧力に直面する可能性があり、Circleの準備金収入は中期的に10%～20%の下振れリスクを被る可能性がある。みずほのシミュレーションによると、Museを含むAIエージェントは「資金をどこに置くべきか」と問われると、ユーザーに対してUSDCから、SoFiが提供する貯蓄口座など、FDIC保険で保護されたより高い利回りの法定通貨代替商品へ資金を移すよう勧める傾向がある。たとえユーザーが暗号資産領域にとどまることを主張しても、AIエージェントはCircleのエコシステム内で直接USDCを保有するよりも「他のプラットフォームを好むように見える」という。

みずほはさらに、より急速なAI採用シナリオを示した。約70億ドルが法定通貨商品に流れ、さらに20億ドルがより高い利回りのステーブルコインに流れる可能性があり、これによりUSDCの時価総額は最大90億ドル縮小し、Circleの準備金収入は18%減少する。

同行は同時に2027年の財務予測を引き下げた。USDCの平均流通量予想を1080億ドルから1010億ドルに、準備金収入予想を43億ドルから41億ドルに（約5%の下方修正）、調整後EBITDA予想を6億3500万ドルから6億300万ドルに引き下げた。

市場はこれに否定的に反応した。BIT株式プラットフォームのデータによると、Circleの株価は月曜日の取引で7%下落して79.84ドルで引けたが、みずほの新しい目標株価は約46%のさらなる下落余地を示唆している。