マイクロソフト第3四半期決算電話会議：クラウド事業の成長率は市場予想を上回る見込み、今四半期もフリーキャッシュフローはプラスを維持

BlockBeatsのニュース、10月29日、マイクロソフトは2026年第3四半期の決算発表後に電話会議を開催した。同社の当四半期の売上高は923億ドルで前年同期比19%増、調整後の1株当たり利益は4.89ドルで、いずれも市場予想を上回った。Microsoft Cloudの売上高は639億ドルに達し前年同期比30%増、Azureの売上高は331.7億ドルで前年同期比48%増となった。決算発表後、株価は時間外取引で約4%上昇した。

電話会議で、最高経営責任者（CEO）のサティア・ナデラ（Satya Nadella）氏は、今四半期は会計年度の力強いスタートだと述べた。同氏は、同社が3つのことに注力していると指摘した。すなわち、AIで人を支援する設計、すべての組織が自らの学習に対する主権を持つことの確保、そしてエージェントの安全性を確保するための信頼と制御の構築である。ナデラ氏はまた、Copilotの最新の大型アップデートを紹介し、Chat、Cowork、Autopilot、Codeを統一された体験に統合したこと、および自社開発モデルで継続的に進展していることに言及した。

最高財務責任者（CFO）のエイミー・フッド（Amy Hood）氏は電話会議で、業績は売上高、営業利益、1株当たり利益のいずれも予想を上回り、主にMicrosoft Cloudの力強い需要に牽引されたと述べた。当四半期の設備投資は452億ドルで、その一部は当四半期に納入予定だった第三者コンピューティングパワーの遅延によるものだ。設備投資の約4分の3は短期資産に充てられ、主にCPUとGPU、およびメモリとストレージのコスト増加によるものだ。商業用残存履行義務は73%増の6770億ドルとなった。

見通しについて、経営陣は来四半期の売上高ガイダンスを960億～971億ドルとし、Azureの成長率（恒常為替レートベース）は49%～50%に達し、市場予想を上回ると見込んでいる。フッド氏は、顧客需要は依然として供給を上回っていると述べた。来四半期の設備投資は500億ドルを超える見込みで、第三者コンピューティングパワーの納入遅延の影響を受け、2026暦年の設備投資は約1700億ドルとなり、会計年度下半期にさらに加速する見通しだ。同社は同時に、Microsoft Cloudの粗利益率を約65%と見込んでおり、Azure事業の比率上昇によりやや圧迫される。

一部の同業他社とは異なり、マイクロソフトは当四半期も正のフリーキャッシュフロー（約186億ドル）を維持したが、前年同期比では減少した。フッド氏は、設備投資のリターンに自信を持っており、複数の資金調達の柔軟性を有していると述べた。

市場は当四半期の業績に前向きに反応した。投資家は、高額なAI投資の背景下でAzureが依然として成長加速を実現し、ガイダンスも上方修正されたことで、設備投資のリターンのペースに対する懸念がある程度緩和されたと考えている。ただし、経営陣もコンピューティングパワーの供給が依然として逼迫していることを認めており、設備投資は下半期にさらに増加し、関連投資が粗利益率とキャッシュフローに与える影響は引き続き注目点となる。