ゴールドマン・サックス警告：米国株は今後1か月で450億ドル相当の潜在的な売り圧力が生じる恐れ

BlockBeatsのニュース、11月10日、先週のテクノロジー株の急落を経て、米国株式市場の集中ポジションリスクはまだ完全には解消されていない可能性がある。最新データによると、個人投資家や一部のヘッジファンドは大幅にポジションを削減したものの、グローバルマクロファンドは基本的に元の株式エクスポージャーを維持しており、機関投資家が注目する次なる潜在的な市場リスクとなっている。

ブルームバーグが火曜日に報じたところによると、ゴールドマン・サックス・グループのプライムブローカレッジ業務のデータでは、S&P 500指数が2025年以来最悪の週間パフォーマンスを記録する中、グローバルマクロヘッジファンドは株式ポジションを明確には削減していない。これらのファンドは主に株価指数先物、上場投資信託（ETF）、スワップ契約を通じてマクロ経済や市場方向性の判断を表現している。その取引はしばしば大規模な指数エクスポージャーを伴うため、市場センチメントがさらに悪化した場合、集中的なポジション調整が主要株価指数の変動を激化させる可能性がある。

ゴールドマンのデータによると、先週のヘッジファンドによる個別株の純売り規模は4ヶ月以来の最高水準に達し、テクノロジー株は世界および米国市場で純売りが最も集中したセクターとなった。一方、指数やETFを含むマクロ商品は純買いを記録した。

グローバルマクロファンドに加え、システマティック取引戦略も市場変動の重要な要因となる可能性がある。ゴールドマンが追跡するモデルによると、現在約60%の世界株式市場でネガティブな取引シグナルが出現している。関連モデルの推計によれば、今後1週間でS&P 500指数先物は約280億ドルの潜在的な売り規模に直面する可能性があり、今後1ヶ月の潜在的売り圧力は450億ドルに達する。オプション市場のポジション構造も潜在リスクを増大させている。SpotGammaのデータによると、S&P 500指数は7000ポイントから7550ポイントの範囲で広範なネガティブガンマ（Negative Gamma）エクスポージャーが存在する。このような市場環境では、オプション取引業者はポジションリスクをヘッジするため、株価下落時にさらに株式を売却し、上昇時に買いを増やす可能性があり、短期的な価格変動を増幅させる。