Anthropicのロードショーで、長期的な営業利益率目標が35%以上であること、計算資源支出の割合目標を45%から50%に引き下げることが明らかになった。

動察 Beating AI速報、Anthropicは11月10日に公開したIPOロードショー動画の中で、長期的に35%以上の調整後営業利益率を達成できると信じていると明らかにした。これは2026年第3四半期の15%を上回るが、明確な実現時期は示していない。

Anthropicの最高財務責任者Krishna Rao氏は、計算能力の効率向上、チップとデータセンターの直接リース比率の増加、推論事業の割合拡大を通じて長期的なコスト構造を改善する計画を述べた。計算・インフラ支出の売上高比率は第3四半期の58%から45%〜50%に、販売・マーケティング・パートナー費用の比率は14%から7%〜10%に、調整後人件費およびその他運営費用の比率は13%から7%〜10%に引き下げる目標である。

顧客面では、9月末時点で過去12ヶ月間にAnthropicに10万ドル以上の売上をもたらした企業顧客は11,900社超、うち100万ドル超の顧客は1900社超、1000万ドル超の顧客は約250社である。企業顧客の純収益維持率は約900%で、半数以上の企業顧客がClaude Platformと少なくとも1つのAnthropic自社アプリを併用している。ロードショーではEli Lilly、楽天、Salesforce、Walmartなどの顧客事例も紹介された。

計算能力効率について、Anthropicは売上高と計算・インフラ支出の比率で測定しており、この指標は2025年第1四半期の0.40倍から2026年第3四半期の1.72倍へと約4.3倍に上昇したが、第2四半期の2.08倍を下回っている。同社によると、第3四半期は約50億ドルの短期計算能力を使用し、そのコストは多年契約で調達した計算能力よりも明らかに高い。

実績面では、Anthropicの第3四半期売上高は169.56億ドル、調整後営業利益は24.63億ドル、調整後営業利益率は15%で、第2四半期の19%を下回った。GAAP基準では、同社は第3四半期に依然5.67億ドルの営業損失を計上している。調整後指標は株式報酬や非現金慈善寄付などの費用を除外しており、GAAP利益とは異なる。10月末時点で、同社の年換算売上高ランレートは約810億ドルであり、実現済みの年間売上高ではない。

さらに、Anthropicは長期の計算能力およびインフラストラクチャーに関するコミットメントが約9000億ドルであることを開示しており、そのうち約4516億ドルは2030年末までに発生すると見込まれ、今後12か月以内に満期を迎える関連コミットメントは約707億ドルである。第3四半期末時点で、同社は約960億ドルの現金および現金同等物、約360億ドルの短期投資を保有している。