BTCSはAaveローン健全性維持のためETHを原価割れで売却、理論上の清算価格は約1717ドル

BlockBeatsのニュース、11月13日、第6位のイーサリアム財務会社BTCSは最新の四半期報告書で、Aave借入の担保水準とヘルスファクターを積極的に管理するため、元のコストを下回る価格でETHを売却したことを開示した。同社はこのためにどれだけのETHを売却したか、また関連する実現損失の規模を分解して説明していない。11月9日時点で、BTCSの貸付プロトコルAaveにおける未返済借入は約6410万ドル（未払利息を含む）で、約46,676枚のETHを担保としており、当日の終値1枚2,127ドルで計算すると、担保の公正価値は約9930万ドルで、負債の約155%に相当する。

AaveのETH担保に対する清算閾値は一般的に80%である。上記の貸付と担保規模に基づいて試算すると、当時のヘルスファクターは約1.24であり、ポジションが変わらなければ、ETH価格が約1,717ドル付近まで下落すると清算が触发される可能性がある。借入残高と担保価値は貸借、未払利息、コイン価格の変動に伴って変化し、11月9日以降にポジションが既に変化している可能性がある。

9月30日時点で、BTCSの現金は約46.3万ドルであり、公正価値で測定されたデジタル資産のうち、绝大部分は既に担保としてAaveに預け入れられており、借入が存続する期間中は一般の会社用途に自由に使用できない。BTCSは、11月11日時点で全部または一部の清算は発生していないと述べている。2025年1月1日から2026年11月11日まで、BTCSはAaveを通じてETHを担保に累計約1億5,240万ドルのステーブルコインを借り入れ、主にUSDTとAaveのドルステーブルコインGHOであり、同期間に約8,940万ドルを返済した。